市場
上週政治方面的戲劇性發展重新點燃了加密貨幣市場的Optimism。隨著特朗普躲過暗殺，並選擇支持加密貨幣和風險投資的候選人JD Vance 作為競選搭檔，預測市場預計共和黨贏得大選的可能性為 65%。
儘管德國和 Mt. Gox面臨拋售壓力，但BTC價格已回升至 66,000 美元以上，較月內低點上漲 19%。好消息是德國政府已完成拋售， BTC ETF 流入在過去兩週表現出韌性，利用了價格錯位。此外，FTX 資產正在尋求債權人投票，以在 8 月中旬之前批准清算計劃。如果獲得批准，160 億美元將在第三季度末開始分配，這些資金可能會重新部署到加密市場，為第四季度的反彈增添一股順風。
宏觀方面，鮑威爾上週表示，美聯儲不需要等到通脹率跌破2%才降息，承認經濟增長和通脹趨勢放緩。事實上，基於當前數據的各種“理論”經濟模型所顯示的政策利率已經低於當前利率。
市場預測美聯儲9月降息25個基點的可能性接近95%，較6月份上次會議的約60%的可能性大幅上升。
最後但並非最不重要的一點是，美國證券交易委員會終於批准了ETH ETF S-1 申請， 預計它們將於 7 月 23 日開始交易。我們在之前的週報中分析了潛在的價格影響。其要點是，鑑於 ETH 市值較小且敘事較窄， ETH現貨 ETF 流入量將小於BTC 。但是，由於 30% 的ETH被質押，限制了供應方， ETH價格可能會對流入量更具反應性。未來幾周的ETH流入量將成為零售風險偏好的良好指標，並可能點燃 Alt 季節。
DeFi 更新
雖然宏觀背景對加密貨幣越來越有利，但我們相信真正的牛市將由真正的用戶採用推動，而且這種情況正在一些利用 Web2 用戶獲取路徑的區塊鏈生態系統中發生。在我們最近的CoinDesk文章中，我們重點介紹了 Base、 Solana和 TON 如何實現這種加速。市場正在關注並獎勵這些趨勢。例如，自今年 4 月穩定幣引入 TON 以來，其Solana量增長了約 300 倍，而穩定幣總供應量僅增長了約 3%。Solana 和 Base 在各自的增長高峰期間也都經歷了穩定幣供應量的加速增長，表明新資本正在進入生態系統。
儘管美國投資者難以訪問 TON，但自 2024 年 5 月以來，以太坊區塊鏈上的包裝 TON 用戶數量呈指數級增長，並未受到第二季度市場拋售的影響。
我們相信，當牛市迴歸時，擁有龐大用戶群和穩健用戶獲取策略的生態系統將獲得巨大收益。
Decentral Park 是一家由創始人領導的加密資產投資公司，團隊成員均是技術企業家、運營商、風險資本家、研究人員和顧問。
Decentral Park 採用原則性的數字資產投資策略，並與創始人合作，使其基於代幣的去中心化網絡能夠在全球範圍內擴展。
上述信息不構成出售數字資產的要約或購買數字資產的要約邀請。此處的任何信息均不構成投資任何證券的建議。
Kelly 是 Decentral Park Capital 的投資組合經理兼研究主管。他採用論文驅動的深入研究方法進行跨行業投資。
