為何推出以太坊ETF後,ETH的需求依舊不足?

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ODAILY
07-31

原文作者:Biraajmaan Tamuly

原文編譯:火星財經,MK

儘管推出了以太坊 ETF,ETH 價格未能突破 3, 400 美元的阻力位。主要原因是灰度的現貨以太坊 ETF 出現資金大量流出。

以太坊股價下跌至 $ 3, 278 ,儘管在美國推出了現貨以太坊 ETF, 7 月份的市場仍將以約 1% 的虧損收盤。

美國現貨以太坊 ETF 自 7 月 23 日上市以來,市場立即應對導致其價格下跌 9% 。從上市至今,ETH 價格已累計下跌 4.05% 。此外,還有其他因素可能阻礙了其價格表現。

ETHE 的資金流出速度超過 GBTC

根據 Sosovalue 的數據,ETF 的整體表現不佳,目前累計淨流出額高達 4.3964 億美元。

如下圖所示,絕大部分的拋售壓力主要來自 Grayscale。截至 7 月 29 日,包括貝萊德、Bitwise 和富達在內的其他主要現貨 ETH ETF 都記錄了每日正流入。

來源:Sosovalue

我們還注意到,在比特幣現貨市場大幅下跌後,Grayscale 的 ETHE 比 GBTC 的流出速度更快。比特幣股價下跌至 $ 66, 317 ,ETF 自 1 月推出以來,下圖突出了兩種投資工具自轉換以來的資產損失。自轉換以來 GBTC 與 ETHE 的資產損失

圖表來源:Glassnode

據 Cointelegraph 報道,分析師預計 Grayscale 的 ETHE 大規模資金流出「可能」在本週內減少。

交易所對 ETH「幾乎無需求」

此外,自 3 月份以來,以太坊的交易所提現交易量顯著減少。獨立分析師 Crypto Lion 指出,這一指標與價格密切相關,表明「幾乎無需求」。

來源:Cryptoquant

Crypto Lion 還認為,估計的槓桿率 (ELR) 在這一動盪期間推動了 ETH 的價格走勢。該指標反映了期貨合約的未平倉合約與交易所餘額的比例。較高的 ELR 表明期貨 /perps 正在主導價格走勢,這通常是短暫的或波動的。他指出:

ETH ETF 獲批後,ETH 價格呈現區間波動。然而,在沒有提款且 ELR 問題未得到解決的情況下,建議不要進行購買。

Coinbase 溢價指數轉為負值

Coinbase 的數據也顯示了相似的需求不足現象。2024 年第二季度,Coinbase 的 ETH 溢價指數持續下降。該指數在 3 月份達到年內高點時與 ETH 的峰值一致,但目前已轉為負值。負溢價值表明美國投資者缺乏購買動力,現貨需求枯竭。

來源:Cryptoquant

2024 年 5 月,隨著以太坊 ETF 的潛在批准增加了 Coinbase 的現貨購買量,其價格因此出現看漲影響。Coinbase 溢價指數也飆升至 0.15 以上,表明存在 ETH 現貨買家的需求。正如上文所述,該指數目前的下降趨勢對 ETH 價格產生了相反的影響。

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