撰文：深潮 TechFlow
這輪牛市確實有點不一樣，不復往昔「場內資金取之不盡用之不竭，板塊輪動更是家常便飯」的盛況。市場不再勁往一處使，唯一的共識貌似就是「互不接盤」。熬過了漫漫熊市的加密市場流動性本就乾涸，好不容易等到牛市，沒成想迎來的不是大水漫灌，反而是分流得更為嚴重的流動性。
作為加密市場繞不開的一環，DeFi 領域自然也躲不過這輪的流動性魔咒：
各協議流動性分散，去中心化交易所也由於流動性缺失而無法為用戶提供最全面的交易體驗。
面對當下 DeFi 面臨的流動性困境，去中心化做市商協議 Elixir 有話要說。
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Elixir 目標通過去中心化的方式改善 DeFi 領域的流動性困境，通過集成 DeFi 協議整合流動性，為用戶提供一個高效、安全且透明的交易環境。
當前 Elixir 已經與 30 多個 DeFi 協議合作集成，並將在下半年啟動主網，同時上線去中心化美元 deUSD。
本文將詳細探討 Elixir，幫助讀者瞭解 Elixir 如何通過創新機制和技術，聯手多家 DeFi 協議為解決流動性現存問題作出努力，以及 Elixir 的去中心化美元 deUSD 的機制、優勢與未來。
DeFi 割據，苦的不僅是自己
作為 DeFi 世界裡價值交換的樞紐，市場對於去中心化交易所的需求越來越旺盛。從最初的「簡單粗糙只要能用就行」，到現在的「速度與產品體驗缺一不可」，各家去中心化交易所為了留住老客，招攬新客逐漸開始“內卷”。
去中心化訂單簿作為解決方案之一，憑藉優秀的流動性供給架構為用戶提供絲滑和低滑點的交易體驗，在越來越注重鏈上交易體驗的現在，去中心化訂單簿交易所在市場上的地位愈發重要。
然而，隨著市場注意力分散，各 DeFi 項目之間各自為戰，在這種百家爭鳴的形勢下，市場中可貴的流動性要被分割再分割，僅靠請做市商提供流動性貌似已經無法滿足大量且低滑點的絲滑交易需求，並且想要有效整合被分割的流動性，也絕非易事。
同樣，對於大批原生 DeFi 用戶來說，使用去中心化交易所並不僅是為了交易，在價值交換之外的額外收入才是 DeFi 的精髓。訂單簿雖好，但提供流動性的收益都被特邀做市商拿走了，眾多用戶眼看著去中心化訂單簿交易所的市場越來越大，卻沒辦法切實地分上一杯羹，只能乾著急。
Elixir 看到了「協議需要籌錢，用戶需要更多收益增長點」這一天然匹配的雙端需求，找到了屬於自己的卡位——將用戶的資金引導至各 DeFi 協議上。
Elixir ，鏈上流動性集大成者
察覺到市場需求的 Elixir 是如何做的？
作為一個模塊化 DPoS 網絡，Elixir 憑持獨特的網絡架構與流動性管理算法， 為的就是打開那道阻礙在鏈上用戶與 Dex 之間的無形大門。使用戶可以直接為多家訂單簿 Dex 提供流動性，同時賦予鏈上用戶新的資金盈利增長點，讓每個鏈上用戶都體驗一把當做市商的感覺，實現協議與用戶的雙贏。
Elixir 的初衷與設想很好，實際落地表現也確實不俗，自上線以來，Elixir 始終保持高水平發展，在各個維度都展現出可觀的數據表現。
Elixir 協議上線至今，已有將近 2 億美元存入協議，總計處理超 2.61 億筆交易。
團隊背景與融資
敏銳的嗅覺加上優秀的執行落地能力，充滿奇思妙想的 Elixir 的誕生必然離不開一支共同努力精英團隊：
Founder Philip Forte
曾任 BlockVenture 合夥人，同時是 Solana、Moonbeam、Flow Network、Magic的顧問。
合夥人 Cole Petersen
Forbes 的 DeFi 作者，3AC、Neuralink 及其他 20 家初創公司的投資者。
CTO Chris Gilbert
曾任 Tokensoft 和 IDEXX 的首席工程師。
COO: Tim Wang
Tim Wang 曾領導 Hudson River Trading 的加密風險投資。擁有10年以上傳統金融經驗，包括在 J.P. Morgan 的投資銀行業務、Lightyear Capital 的私募股權業務以及 Eniac Ventures 的風險投資業務。天使投資超過 30 個加密項目。
同時，Elixir 改善 DeFi 領域的潛力也早獲得一級市場認可：
2024 年 3 月，Elixir 宣佈獲得由 Maelstrom Capital 和 Mysten Labs 領投， GSR、AmberGroup等機構與個人跟投的 800 萬美元融資，加上此前兩輪已披露融資，總融資金額達 1760 萬美元。
多方認可，Elixir 強大的合作版圖
當前，Elixir 已與 Vertex、RabbitX、Bluefin、Apex、Orderly 等 30 多個領先的 DEX 開展合作集成，通過 Elixir，用戶可以向訂單簿 DEX 交易對提供流動性。通過 Elixir LP 激勵或合作協議提供的 LP 激勵計劃，LP 提供者可以獲得多樣化質押收益。
未來，Elixir 還將與 Pancakeswap、Paradex、Synfutures 等一系列知名 DeFi 協議集成，Elixir 的生態版圖不斷擴展，未來值得期待。
合作伙伴的數量並沒有影響 Elixir 在流動性供給的質量。
通過優秀的流動性整合與生態協作能力，Elixir 至今已為各訂單簿交易所供給超過 12.5 億美元的資金容量，甚至為Bluefin、Rabbitx、Orderly Network、Vertex 這些熱門去中心化訂單簿交易所供給接近甚至超過 50% 的流動性。
Elixir 至今為止的表現也證明其改善 DeFi 流動性的願景並不是說說而已。如此亮眼的數據，離不開 Eliixir 獨特技術架構的支持。
流動性管理信手拈來，Elixir 了不起的技術優勢
高效流動性集成離不開 Elixir 獨特且複雜的網絡架構。Elixir 的網絡架構分為鏈下和鏈上兩套系統。
鏈下系統（Off-Chain）
首先，交易所數據源負責從各個交易所獲取市場數據。這些數據源持有交易所的只讀憑證，並訂閱一個更新流，實時獲取交易所的市場數據。這些數據會被廣播給數據聚合器。
數據聚合器從多個交易所數據源收集數據，並將這些數據組合成一個確定性的數據框架。之後數據聚合器對數據進行加密簽名，確保數據的完整性和不可篡改性。最後數據聚合器將簽名後的數據廣播給驗證者和審計節點。
驗證者網絡通過委託權益證明（DPoS）機制運行。驗證者負責驗證數據的正確性，需要達到66%的共識才能確認數據的有效性。終端用戶將他們的狀態委託給驗證者，持有最多權益的驗證者將獲得最大的獎勵份額，並參與共識。驗證者網絡確保系統的去中心化和安全性。
中繼基礎設施利用安全飛地技術（長期將使用多方計算（MPC）基礎設施）來處理與交易所的密鑰。中繼節點檢查加密訂單提案是否獲得了2/3的共識，然後使用密鑰簽署這些訂單，並將簽署的訂單發送給交易所。中繼基礎設施是鏈下系統與鏈上系統的橋樑，確保所有的交易都經過驗證和簽名。
鏈上系統（On-Chain）
審計節點從數據聚合器和中繼節點接收數據框架和訂單提案。審計節點執行策略，驗證訂單提案是否正確。如果發現訂單提案是惡意的，審計節點會調用控制器中的鏈上功能，進行相應的處理。審計節點確保數據和交易的正確性。
控制器是一個智能合約，負責管理權益質押、獎勵和懲罰。在發生爭議時，控制器會檢查活躍驗證者集中的2/3共識，並懲罰惡意驗證者。控制器通過智能合約執行鏈上操作，確保系統的公平性和安全性。
Elixir 網絡架構通過鏈下和鏈上系統的緊密結合，確保了數據處理的高效性和交易驗證的安全性。驗證者網絡通過DPoS機制實現去中心化和共識，中繼基礎設施保證了數據和交易的完整性和不可篡改性，而審計節點和控制器則提供了額外的安全保障和公平性的執行。通過這種多層次的架構設計，Elixir 能夠在去中心化環境中提供高效、安全和可靠的服務。
圖：Elixir 網絡架構工作流
同時，Elixir 使用先進的算法市場做市技術來管理和優化流動性供應。主要策略包括無限 Avellaneda-Stoikov 算法的變體，該算法通過隨機漫步的方式來確定報價時間，這為交易者創造了幾乎類似於 CEX 的體驗，也為流動性提供者創造了最佳的 LP 體驗。
同時為了防止市場操縱和遊戲化行為，Elixir 在其算法中引入了隨機成分，並使用 SGX 安全飛地生成隨機數。這些隨機數通過可驗證隨機函數，在驗證者之間同步。
通過獨特的網絡架構和算法流動性管理的雙管齊下，Elixir 提供了一種創新的流動性供給模式，在保證資金流動效性和安全性並存的同時，充當不同 DeFi 項目之間的橋樑，增強互操作性和流動性。
近期 Elixir 計劃推出抵押合成資產去中心化美元 deUSD，旨在進一步改善合作伙伴的流動性現狀，同時提高流動性貢獻者的收益。
價格穩定與多樣收益，合成資產deUSD值得你關注
隨著 DeFi 成為鏈上繁榮的重要樞紐，合成資產的重要性也逐漸凸顯。在鏈上世界，合成資產直接錨定其他資產的價值，為用戶的交易節省了眾多繁雜的中間步驟，同時節省一道道資產兌換產生的手續費與磨損。作為加密用戶規避磨損的良好用例，合成資產已深深紮根於加密世界，市值持續增長，成為受市場廣泛認可的加密生態。各種鏈上協議也對將合成資產納為流動性來源的重要一部分。
合成美元資產可以更好地統一管理流動性，協調各協議之間交互不足的問題，儘管你 DeFi 協議各不相同，但合成美元作為與美元價值1:1錨定的加密通證，在哪裡都走得通。
Elixir 正是看到合成資產對於 DeFi 流動性管理的閃光點，即將推出完全抵押的合成美元 deUSD。
不受市場波動掣肘，deUSD 的價格穩定機制
當前 deUSD 以 stETH 為抵押，之後還會支持更多樣的抵押資產。deUSD 設計機制的亮眼之處在於採用 Delta 中性策略與動態調整資產構成來應對抵押資產價格波動的風險。
Delta 中性策略如何運行？
首先，任何人都可以通過抵押 stETH 來鑄造 deUSD，每一枚抵押的 stETH，都將用於在市場做空等量的 ETH，同時做空的頭寸還可以捕獲市場正費率，為 deUSD 帶來額外收益。
當資金費率為負時，deUSD 會根據 OCF（開放抵押基金，用於支持deUSD的價值）的餘額來動態調整自身資產構成比例，以保持價格穩定。
具體如下：
在負費率環境下，市場借款行為變多，OCF 餘額逐步下降。
隨著 OCF 逐漸下降，deUSD 的資產構成比例也會逐步調整，減少長期基礎收益的比例，增加 sDAI / 其他收益穩定資產的比例。
例如，當 OCF 達到 100% 高水位標記時，deUSD 的資產構成比例是「80% 的長期策略組合+20% 的 sDAI / 其他收益穩定資產」 。
當 OCF 達到 75% 高水位標記時，deUSD 的資產構成就動態調整為 「70% 的長期策略組合+30% 的 sDAI / 其他收益穩定資產」。
可見，與大眾廣為熟知的「穩定幣」有所不同，deUSD 降生之始就帶著獨具匠心的穩定機制，為的就是讓生態內用戶與合作伙伴有更好的生態體驗。用戶在添加流動性的同時心裡多了一份安穩，與 Elixir 合作的協議在享受流動性時少了一份擔憂，任市場價格如何，價格穩定的流動性始終安在，穩定運行。
Elixir 協議加持，deUSD 真的去中心化
強大的驗證者網絡是 Elixir 協議的核心。Elixir 驗證者網絡由分佈在全球的 13000+ 獨立節點共同組成，每個節點都參與到交易驗證和共識機制中。去中心化驗證者網絡不存在單一控制點，確保協議免受任何中心化形式的干預控制，保障協議透明度和安全性。
通過 Elixir 驗證者網絡的支持，用戶只需與智能合約交互就能完成 deUSD 的鑄造/贖回操作，無需任何中心化審批環節，用戶鑄幣權完全掌握在自己手中，保證全程去中心化。
作為未來Elixir 協議的核心產品，deUSD 每一次交易的背後，都有 Elixir 驗證者網絡的強力支持，使其成為一個真正去中心化且穩定的數字資產。
圖：當前Elixir全球驗證節點數
除了強大的驗證者網絡，Elixir 協議也給自家核心資產 deUSD 留足了想象空間，高度互操作性的協議使得 deUSD 可以在不同鏈的協議應用之間自由流通，給 deUSD 帶來廣闊的應用範圍和優秀的價值捕獲能力。協議的高度可擴展性也能讓 deUSD 隨著用戶與市場需求的不斷升級而迭代，確保 deUSD 長久、穩定地運行。
正向飛輪，有了 deUSD 的 Elixir 根本“停不下來”
為用戶提供易得且多樣化的收益選擇
結合 Elixir 強大的資源整合，deUSD 將不同公鏈的產品和交易所抽象為單一的收益資產，為 deUSD holder 降低了在不同區塊鏈和交易所之間操作的複雜性，使其可以更方便地管理資產，將更多的機構和個人轉化為潛在的流動性提供者。deUSD 就像 Elixir 合作生態中的通票，只需使用 deUSD 就可以參與多個平臺甚至多個鏈條的質押交互，即通過 Elixir 實現多鏈需求。
協議更樂於接受價格穩定的抵押品
相較於 ETH 這樣的波動性資產，擁有價格穩定機制的 deUSD 可能更受去中心化交易所們的歡迎，畢竟這種“安穩”不僅是對平臺自身，更是對其用戶負責的表現。已有多家合作伙伴接受 deUSD 作為抵押品，未來 deUSD 也將成為生態系統內訂單簿去中心化交易所流動性的主要資產。
此外，Elixir 協議的長期計劃是將這種質押機制擴展到接受 deUSD 作為抵押品的中心化交易所，使用戶不僅能夠在去中心化交易所中利用 deUSD，還能在某些中心化交易所中使用 deUSD 進行交易和借貸操作，從而獲得更多的收益和機會。
deUSD 為 Elixir 帶來新式用例，不僅為用戶提供了穩定且多樣的收益渠道，大大提升 Elixir 協議及其合作伙伴的整體流動性和市場競爭力。
Elixir 生態前景廣闊，現在該如何參與？
完美聚合大量流動性，又規劃了合成美元資產， 看來 Elixir 為 DeFi 的新未來做足了準備。那麼作為鏈上用戶，應該如何參與 Elixir 的未來？
Apothecary
今年三月，Elixir 發佈 Apothecary（藥劑師） 活動，通過為用戶發放積分獎勵（長生不老藥）來激勵用戶對 Elixir 流動性網絡的貢獻。主網上線在即，現在參與質押也為時不晚。
用戶可以通過完善個人信息、提供流動性等方式參與 Apothecary ，詳見 Apothecary 介紹頁面
個人信息完善：
連接錢包
連接社交媒體賬戶，完成後會獲得歡迎積分作為獎勵
提供流動性：
轉到 Elixir 的流動性頁面
https://agg.elixir.xyz
連接錢包
點擊貨幣對並提供流動性
deUSD 質押獎勵（未來上線）
在主網正式啟動時，用戶可以自由選擇提取質押在協議中的 ETH 或直接將質押的 ETH 鑄造為 deUSD，合約中未提取的 ETH 將自動鑄造為等值的 deUSD。
Elixir 還為 deUSD 分配豐厚的質押獎勵，把 Apothecary 的積分獎勵從 2000 萬增至 5000 萬。其中，deUSD 質押者將獲得 3 倍積分獎勵，在 Curve 上為 deUSD/USDC 提供流動性的用戶將獲得 5 倍積分獎勵。
等 deUSD 正式上線，為期 8 周的 deUSD Farming 也將隨之啟動，在短週期內為 deUSD 質押者實現豐厚的質押獎勵。
新的合作伙伴？
早在 4 月的一條推文中，Elixir 發佈了一張令人玩味的預告圖，圖中隱約出現了 Pendle 的 Logo。重要的是，在此之前 Elixir 官方已經多次通過同樣的形式“很明顯地暗示”即將到來的合作伙伴。
看來 Elixir 與 Pendle 集成貌似已經是板上釘釘的事，結合即將上線的 deUSD，合理推測 Pendle 將接受 deUSD 作為抵押資產，屆時 deUSD 的 TVL 表現值得期待。
同樣，近日 Elixir 又在最新推文中發佈了馬賽克版的 dYdX 的 Logo。結合即將上線的 Elixir 主網，看來 Elixir 也即將與 dYdX 展開集成。隨著 dYdX 的加入，可以預見 Elixir 的合作版圖將不斷擴大，連接更多優質項目拓展 DeFi 的未來。
結語
在這輪不太典型的牛市裡，由於市場有限的流動性與分散的注意力，似乎沒有一輪像樣的“板塊輪動”行情出現。曾經花樣百出的代幣們也帶著各自的願景繼續保持沉寂。
儘管沒有迎來顯著的板塊效應帶動幣價上漲，但 DeFi Summer 後，鏈上金融從未停歇。只是 DeFi 已經不再保持上輪牛市宇宙中心一般的地位，經過時間與市場的考驗，DeFi 從人人搶著體驗交互的金鏟子，逐漸沉澱為許多鏈上玩家甚至是鯨魚們難以割捨的收益來源。
作為重要的 DeFi 基礎組件，見證了 DeFi 的輝煌與困境的 Elixir，有潛力在可見的未來重振 DeFi，不斷刷新市場對 DeFi 的預期。
同時 deUSD 的引入也會將更多的流動性、用戶和 open interest 引入與 Elixir 合作的交易所與 DeFi 協議中，最終使 DeFi 「Great again」。
面對危險與機遇並存的加密世界，任何創新與改善都永遠不怕晚。
瞭解更多：
Elixir 官網：https://www.elixir.xyz/
Elixir 官方推特：https://x.com/elixir
Elixir Telegram 官方社群：
https://t.me/elixir_network
Elixir 官方文檔：https://docs.elixir.xyz/
Apothecary 活動：
https://www.elixir.xyz/apothecary
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