美國勞工部週五公布最新就業數據，顯示美國 7 月非農失業率上升至 4.3%，創下三年來的新高，並正式觸發經濟衰退指標薩姆規則。在經濟衰退疑慮升溫之際，債券交易員開始紛紛押注美國經濟正處於惡化邊緣，聯準會將需要開始大舉降息，以避免經濟衰退。
2 年期美債殖利率暴跌
據彭博數據，近日引發了自 2023 年 3 月爆發銀行業危機以來，債市最大的漲勢之一，令對利率政策敏感的 2 年期美債殖利率上周暴跌超 0.5%，周一已跌破 3.8%（美債價格則全線上揚），這是自全球金融危機或網路泡沫破滅以來， 2 年期美債殖利率首次低於聯準會基準利率（目前約 5.3%）差距這麼多。
Brandywine Global Investment Management 投資組合經理 Tracy Chen 表示，市場擔憂的是聯準會行動落後了，經濟正從軟著陸轉向硬著陸，美債現在是個不錯的選擇，因為他確實認為經濟將繼續放緩。
量化基金 AlphaSimplex Group 首席研究策略師兼投資組合經理 Kathryn Kaminski 則表示，鑑於股市低迷、投資者趕在殖利率進一步下跌前搶購債券，債市似乎有繼續上漲的空間，該公司的趨勢追蹤訊號在之前看跌債券後，本月開始看多債券。（美債殖利率與價格是呈現反比的）
聯準會將大幅降息？
在經濟衰退的疑慮大增之下，華爾街的經濟學家已開始預期，聯準會將以更激進的速度放寬貨幣政策，花旗集團、摩根大通預測，在 9 月和 11 月聯準會將降息 2 碼。
高盛經濟學家也將明年美國經濟衰退的可能性從 15% 提高到 25%，但表示不必擔心經濟衰退，美國經濟持續整體表現良好，沒有嚴重的金融失衡，聯準會有很大的降息空間，如果需要可以迅速降息。
期貨交易員則預計，到今年底，降息幅度將相當於 5 次 1 碼，這表明他們預計在最後 3 次利率決策會議上，將出現異常大的 2 碼降息，自疫情或信貸危機以來，還沒有這麼大規模的降息幅度出現過。
美國國債的上漲，推動基準 10 年期美債殖利率降至約 3.8%，為 12 月以來的最低水平。芝商所 FedWatch 工具預估，聯準會 9 月降息 2 碼的機率已高達 75.5，降息 1 碼的機率降至 24.5%。
