本輪週期區塊鏈行業到底發生了什麼

關於VC

- 上個週期節奏正常的VC都賺錢了。

- 這些VC在本週期都3-10倍擴大了基金規模再次融資,導致手上資金過多。

- 但好項目又不夠多,為了花出去錢,只好增加輪次融資抬高估值,甚至拿到並不需要的資金。

- 三年前已經失敗的老項目也能出來重新融資。

- 這大幅提高了好項目的VC成本和幣民心理預期。

- VC和項目方都不傻,本質變成了割LP的遊戲。項目投完後發不出幣,開會時尷尬不已。

- 好不容易有一個好項目發幣了,趕緊PR,6個月或12個月後解鎖即賣幣,未解鎖也得套現。

- 總之,VC不賺錢,LP最慘。

關於新項目

- 成熟創始人做小項目或大項目投入的時間相同,賣幣也是一樣賣,所以他們只做大項目。

- 大項目 = 高估值 = 基礎設施(infra)。

- 基礎設施項目扎堆出現,但沒有應用或收入,只能自補刷量。

- 自己的錢從VC那裡來,反正是免費的。

- 明白了上幣開盤Playbook,目標是開盤賣幣,高估值開盤賣出最少的幣,換來最多的錢。

- 開盤買盤枯竭,但還是要賣幣,不賣幣不可能。

- 一個幣開盤後買盤結束只能跌,通常1-3天,基本撐不過三天。

- 之後製造波動繼續賣幣。如果市場好,偶爾上漲,然後繼續賣幣。

- 總之,做項目的第一性原理是賣幣,極少部分項目創造價值或靠協議收入。

- 部分刷量項目實際上是假用戶項目,上線即歸零,沒有任何交易量,市值毫無意義。

關於老項目

- 死透的項目用三年前投的優質Cap table再次融資,大部分用KOL round,少部分找基金接盤。

- 為了上市,繼續融資刷數據,但沒有真用戶和真用例。

- 無法上交易所,只能賄賂其他交易所或DEX上幣。

- DEX上幣=歸零,賄賂交易所=歸零(賄賂的錢需通過賣幣賺回來)。

- 總之,這類項目只能歸零,因為他們大概率不會認真做了。

關於頭部交易所

- 交易所為項目方提供鏈上池子服務。

- 給一個幣加池子對項目是好事,所以項目肯定會給交易所錢,這是商業常識。

- 交易所需取悅的大戶,符合大戶利益的項目需要上線,所以LRT項目都得上。

- 符合自己利益的項目也要上,有用戶的、新東西的、能競爭其他交易所的項目都得上。

- 因為流動性為王,上交易所成為做項目最重要的一環。

- 交易所起到了用戶教育和流動性提供的重要作用,應該獲得重要地位和匹配的利潤。

- 那你的本金他就默默收下了。

綜上,做項目變成了創造一個虛幻的東西,不用做實事,只要能賣幣即可。VC幣和meme幣沒有區別。

關於ETH

- 大戶改變思路,變成POS,反正不是POW,也不是炒幣思路,更不是入金買單思路,就是白嫖思路。

- 大戶不參與真正的建設,不對ETH幣價有直接正面影響,包括但不限於,做memecoin、拉盤優質memecoin、創造獨特的ETH文化等。他們不作為。

- ETH本週期唯二的買入理由是再質押和ETF,但這與散戶無關,所以ETH沒有強有力的買入理由。

- ETH依然有最多的開發者、節點和生態項目,是最健壯的區塊鏈。

- 但ETH上的項目都心懷鬼胎,想把空氣幣賣給散戶,只為自己賺錢。

- 總之,ETH上散戶難賺錢。

關於SOL

- 大戶抱團,有大格局,瞭解散戶的想法。

- 大戶的量級是40w-2mil SOL,他們花1w SOL做個邪教memecoin或找人做memecoin,輕鬆無比。

- 抱團拉盤meme,做一堆小池子的memecoin,送到100-500mil。

- 散戶看到這麼多memecoin眼花繚亂並瘋狂FOMO。

- KOL通過喊單賺取注意力,完成財富轉移,這些幣還真漲。

- KOL形成梯度和喊單區間,Hsaka、Ansem等頂流一檔,一些100k followers一檔,其他一檔(主要是KOC),分別喊不同市值範圍的幣,500mil+、100-500mil、10-100mil以及10mil以下的彩票選手。

- 這樣增加了SOL的生態系統活力,讓散戶給他們的SOL抬轎子。

- 因為散戶都持有SOL,自然形成SOL maxi軍團,SOL flip ETH情緒高漲,忘記了SOL的回滾風險及memecoin本質是空氣。

- SOL進入正反饋循環階段,main character喊單,散戶繼續FOMO。

- 什麼時候結束?不知道。當大家對memecoin反感時結束。

- 總之,SOL成為本週期最好的賭場和籌碼,所有人都需要SOL。

判斷

- memecoin supercycle成立,前百市值幣中出現20個memecoin,大量memecoin在100-300mil之間,主要在SOL上。

- 成功的memecoin專注CEX出現。

- 項目繼續高市值開盤,但開盤估值顯著下調,PR稿稱項目方估值合理化,格局大,愛惜羽毛。

- VC下一輪只能找web2融資,他們對行業很眼紅,但與LP彙報會很痛苦。

- 不向VC過度融資(甚至完全不融資)的高質量真用例項目開始出現,使用其他更為體面的方式進行利益輸送。

- 真正創造價值的審計/安全公司慢慢受到重視,優質審計成為行業的重要部分:BlockSec、Hexagate、Hypernative。

- 對於非meme項目,市場迴歸對有真實收入、壟斷性、用例項目的青睞(希望他們能創新性地將代幣和業務關聯起來)。

來源
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