以太坊在本週期未能與競爭對手加密貨幣步調一致，其主導地位被挑戰。
儘管以太坊受到華爾街的熱情歡迎，但本週期以太幣（ETH）的價格未能與競爭對手的加密貨幣步調一致。
隨著加密貨幣市場在週日急劇下跌，根據TradingView的數據，ETH對BTC的兌換比率達到了年度最低點0.041。儘管數字資產，包括ETH，自那時以來已經實現了堅實的復甦，但該比率在撰寫時仍保持在0.043。
許多人不禁覺得這種趨勢很不尋常。在牛市年份，備受資金流入的主導數字資產從比特幣流向風險更高的小市值資產時，曾經頻繁出現替Token超越比特幣的情況。實際上，在比特幣第一季度的漲勢中，像Solana這樣的替Token以及像PEPE和WIF這樣的模因幣都證明了這一點，只是ETH沒有。
財務分析師韋斯利·克雷斯（Wesley Kress）週二在推特上寫道：“這種轉變挑戰了長期以來網絡效應單獨維持以太坊主導地位的信念。以太坊在本週期的表現糟糕，我認為人們正在意識到它不是未來。”
然而，一些其他分析師認為這種悲觀觀點被誇大了。他們表示，時間將是以太坊最好的朋友，尤其是在新的以太坊現貨ETF有時間深入人心的情況下。
“關於這種ETF對價格可能會立即產生的影響存在太多炒作，現在，存在太多的恐慌情緒，”加密貨幣影響者Crypto Kaleo週四表示。他指出，以太坊ETF已經上線12天，這正是比特幣在1月份發佈各自的ETF後觸底並反彈所花費的時間。
從理論上講，ETF的推出對以太坊價格是利好消息，因為它使各種機構能夠購買以太坊，而否則可能會受到監管的限制。
然而，根據FarsideUK首席投資官喬納森·比爾（Jonathan Bier）的說法，ETF可能不會給以太坊帶來與比特幣相同程度的成功。
“成功的很大一部分將受到人們和實體將其現有的[以太坊信託]持有轉移到ETF的推動，” 比爾告訴 Decrypt。他表示，相比比特幣，Grayscale的以太坊減持可能更為嚴重，因為投資者出售其以太坊信託股份時需要考慮資本利得稅。
“同時，以太坊投資者比比特幣投資者更不忠誠，” 他補充說道。“以太坊投資者總是在尋找具有最新技術的最新事物。”
在整個年度中，Solana在與網絡活動相關的關鍵指標上超越了以太坊。在7月下旬，Solana首次超過以太坊的總交易費用。
此外，幾個與市場相關的鏈上指標也顯示出投資者在比特幣旁對以太坊的興趣動搖。據CryptoQuant稱，比特幣的“實現市值”——衡量資金流入比特幣的新投資者規模——今年迄今已增加了1870億美元，而以太坊為1270億美元。
“比特幣在某些網絡基本指標上表現超過了以太坊，” CryptoQuant研究主管胡里奧·莫雷諾（Julio Moreno）告訴 Decrypt。“例如，以太坊網絡中的交易數量與比特幣網絡中的交易數量的比率也隨著ETH/BTC價格比率的下降而下降。”
