以太坊是否應該放棄「超聲波貨幣」概念?

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律動
08-11

以太坊停止推廣「超聲波貨幣」這一概念是至關重要的——但我不確定這是好事還是壞事。

為什麼這麼說呢?因為現在用戶已經被要求遷移離開主網(mainnet),我們不太可能看到 L2 重新達到在 Dencun 之前(2024 年 3 月)的 ETH 持續銷燬水平了。

L2 目前的情況是:

· 領取執行獎勵

· 擁有用戶關係

· 擴展吞吐量,同時對以太坊的成本保持相對固定(使用 Alt-DA 時效果更佳)

我們設想的未來

模塊化路線圖中一直存在一個用戶遷移的鴻溝,即當鏈上參與者轉移到他們最喜歡的一個或多個 L2 解決方案時,主網的活動會下降,這是可以預見的。

用戶的整體流動趨勢大致如下:

活動會下降,因為一小部分用戶會分散到幾個早期的 L2 解決方案、主網和替代 L1 上。

然後,這些用戶會被大量新上線的 L2 網絡所取代,這些新 L2 網絡會爭奪我們曾經用來鑄造猴子權證的相同區塊空間。

ETH 區塊空間的需求(由對成本不太敏感的用戶(L2)推動),銷燬機制重新回到討論桌面,生態系統既呈現超聲波特性(ETH 逐漸脫通脹),又通過可擴展的 L2 吸引大眾。非常棒。

不過,在 Dencun 之後,情況有些不同。

我們看到的情況

現在 blobspace 已經引入,L2 可以以 10 倍的折扣處理大部分交易,我們看到另一個趨勢出現:

單一的 L2 正在處理越來越多的交易和吞吐量,同時保持對以太坊的成本相對穩定。

以下是 Base 在過去 90 天的指標:

· 交易量增加約 75%

· 吞吐量增加約 100%

· 對以太坊的支付保持不變

當單一的 L2 生態系統無限增長而不增加額外的 ETH 成本時,會發生什麼?這些 L2 生態系統會吞噬其他 L2 用戶,而不會增加 ETH 的銷燬量。

它們就像一個黑洞,吸收以太坊生態系統中的用戶。這意味著你(很可能)最終會出現如下情況:

冪律效應(Powerlaw)開始顯現,主導的 L2 解決方案吸引了不成比例的用戶,而以太坊的利用率依然較低,因為儘管增長,但將數據發佈到以太坊的成本保持相對不變。

這就是為什麼我認為現在是放棄「超聲波貨幣」這個概念的時候了:因為在很長一段時間內(尤其是加密領域的時間尺度),它可能不會成為一個重要因素。

我也不確定這是否是壞事。如果你希望 ETH 成為現在用於結算和安全保障的鏈,而不是用戶鏈,通貨膨脹未必是壞事,它有助於提高在所有這些生態系統中的流動性和傳播。

將 ETH(人為地)稀缺化會阻礙這些特性(參見:比特幣)。不過,這個概念確實很有趣,這很重要。

附加思考

· 需要提醒的是,這些都是對「超聲波貨幣」概念的評論,而不是對資產本身的展望,我對它仍然持樂觀態度。

· 我認為核心開發者最好繼續推進模塊化路線圖,而不是完全轉向擴展 L1。他們應該在讓步給 L2 之前嘗試擴展 L1,更早、更長時間地嘗試,但此時用戶教育和對 L2 經濟學的進一步好處會帶來更多益處。

· 做一些優化(區塊時間),以減少不必要的複雜性,如預先確認,但保持方向不變。

· ETF 對 ETH 的重要性無法過分強調。它們是結構性的遊戲規則改變者,在接下來的幾年裡,所有這些話題對它們來說都是無關緊要的。

· 諷刺的是,L2 以這種方式濫用 ETH 竟然是看漲的?如果我是一個企業實體,想要貨幣化我的用戶基礎,那麼 Coinbase 已經為我制定了完美的藍圖。因此,我仍然會留在以太坊生態系統中,延續這個概念,但處於提取性的位置。不知道這個鐘擺的哪一側更重要。

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