撰文:Matt Hougan,Bitwise 首席投資官
編譯:Luffy,Foresight News
經常有人問我:為什麼自今年三月份以來,比特幣一直在橫盤整理?我的回答是:因為市場厭惡不確定性。
畢竟,長遠來看,比特幣的前景非常樂觀。我們有創紀錄的 ETF 資金流入量、機構採用飛速增長、比特幣減半的後續影響、不斷改善的政治和監管環境,以及失控的聯邦赤字。這一切都預示著比特幣將迎來爆發時刻。
然而現在,比特幣的價格卻毫無起色,幾個月來一直如此。我認為,原因在於短期內市場看到的都是不確定性。
那麼,有哪些不確定性呢?
美國大選:誰將獲得最終的勝利?哈里斯競選團隊將對加密貨幣採取什麼立場?
Mt. Gox 和美國政府拋售:經過多年的破產程序,Mt. Gox 最近向其債權人發放了數十億美元的比特幣。一些最大的持有者何時會套現?
SEC 執法行動:隨著 9 月份 SEC 財政年度的臨近,它會採取哪些執法行動?
美聯儲降息:美聯儲何時開始降息?降息幅度是多少?
面對這些重大的短期問題,投資者會猶豫不覺,等待塵埃落定再入場。
這就是為什麼我上週對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的新聞發佈會反應如此強烈。我喜歡傑羅姆·鮑威爾的一點是,他表達清晰,是迄今為止我職業生涯中遇到的最好溝通的美聯儲主席。
正如鮑威爾所說:「現在是政策調整的時候了。降息是必然的,具體時間和步伐將取決於未來的數據、不斷變化的市場前景和風險等因素。」
利率「長期居高不下」的時代就此結束了,我們進入了 2024-2025 年的降息週期。芝加哥商品交易所 (CME) 預計 9 月份會議降息的可能性為 100%,未來一年利率將下調 200 個基點 (2%)。
從歷史上看,降息將推動比特幣等風險資產上漲,原因是多方面的。從學術角度來看,降息可以「降低用於計算資產長期價值的貼現係數」,從而推高資產價格。更重要的是,降息為市場注入了新的資金。
投資界最古老的格言之一是「不要與美聯儲作對」。這句話通常用來警告投資者在美聯儲加息時不要購買股票和其他風險資產。反過來也同樣適用,當利率下降時,投資者應果斷入手風險資產上。
我猜測鮑威爾的聲明為比特幣新一輪牛市打響了發令槍。我不認為它會直線上升,目前仍存在一些不確定性。但我確信一個新時代已經開始,隨著選舉和籠罩市場的其他不確定性陰雲的消散,新一輪牛市將逐漸清晰。
鮑威爾的聲明讓人們首次感受到比特幣不確定性的面紗被揭開,這是一個美好的開端。