比如說現在,別管票面利息是多少,中長期美債收益率已經從巔峰的 4.5-5%,降到了如今的 3.5%-4%。如果降息官宣,甚至連續降息開始,實際收益率自然還要往下走,體現為債券本身價格會漲。
(可能) 場內有一些資金的想法是:
現在大概是加倉美債的最後窗口了,鎖定美金 4%,而且一鎖定就能 10 年甚至 30 年,利率還是很誘人的。
那麼這些資金,只能從卡著這個時間窗口(8-9 月),拼命從風險市場撤走,造成了場內黎明前的黑暗。
降息是一個里程碑的事件,降息前嘛,沒有緊迫感,都是想著繼續在風險市場賺一波再說。臨近降息,才開始有了「要抓緊趕上最後一班公交車」的心路歷程。
所以,臨近降息,非但沒有想象中的 price in 上漲效果,反而我們會感到流動性一直降低。
而等到降息真正官宣開始,該走的資金已經都走了。而留下沒走的,顯然都是等待舞會開始的人。
PS:當然,加密市場的投資者似乎和美債投資者的風險偏好差很多,用戶畫像未必 match,所以是個未經驗證的想法。
加密 yihang 評論觀點:
加密 KOL 大宇觀點:資金的流動是一個點,此外外匯波動也會是一個點,另外就是科技股投入、估值和收益的匹配需要比較長的時間,ai 目前好像主要還是為夢想窒息。
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