為何九月總是跌?比特幣會迎來 Uptober 嗎?

ETF 發行商 Bitwise 創辦人 Matt Hougan 在低迷的九月行情中分析了「為何九月總是跌」的數據和原因,並樂觀認為隨著不確定因素在 10 月和 11 月開始消散後,將會看到 BTC 的大幅反彈。

(再熬一個月?歷史數據:比特幣總是九月跌,十月漲)

歷史數據:比特幣在九月平均下跌 4.5%

自 2010 年比特幣開始交易以來,該資產在九月平均下跌了 4.5%,是表現最糟糕的一個月,一年之中只有八月和九月的平均報酬率為負值。

再看詳細數據,九月在十三年中有九年都出現下跌。 2011 年 9 月是有史以來最糟糕的一個月,下跌了 41.2%。而本月到報告截止日 (9/8) ,比特幣已下跌 7%。

為什麼九月總是跌?

關於九月效應的驅動因素有很多討論。Matt Hougan 歸納了三個主要因素:

幾乎所有風險資產九月都下跌

比特幣並不是唯一受苦的資產。自 1929 年以來,九月是唯一一個股票下跌次數多於上漲次數的月份。這種效應在以科技股為主的那斯達克 100 指數中尤為明顯。

經濟學家試圖將其歸因於各種因素,包括夏季淡季過後波動性加劇、共同基金在財年末遭受損失等,但沒有人能十分確定原因。

不管是什麼原因,這種情況再次發生:截至 9 月 6 日星期五,那斯達克 100 指數本月下跌了近 6%。

SEC 執法季對加密貨幣造成壓力

SEC 每年 10 月至 9 月運行。從歷史上看,這意味著往往會在 9 月看到大量的執法行動,因為 SEC 試圖達到今年的績效。許多人預測,到九月底,針對加密貨幣實體的訴訟和和解將會更加重大。

(SEC 加密罰金 2024 年近 50 億美元,較去年成長 3,018%)

人們的心理預期

Hougan 認為最合理的解釋可能是,它只是自我強化的心理作用!因為人們現在預期九月會很糟糕,而這樣的預期會推動市場。

比特幣會迎來 Uptober 嗎?

相比之下,比特幣投資者歷來喜歡 10 月,它被暱稱為「Uptober」,這要歸功於比特幣在該月平均上漲 30%。從歷史上看,十月和十一月是加密貨幣投資者最好的月份之一。

Hougan 認為,除了季節性因素之外,最重要的還是要關注當前市場的具體情況,目前市場還存在的許多不確定性,包括:

  • 美國總統選舉將對加密貨幣產生重大影響,目前是一個難以預測的事情
  • 聯準會降息的時機和規模引發了激烈的爭論。儘管人們普遍認為寬鬆的資金即將到來,但投資者正在狂熱地重新調整他們的押注:9 月降息 50 個基點的可能性下降,但至 12 月累計降息超過 125 個基點的可能性上升
  • ETF 資金流動情況喜憂參半。雖然流入比特幣和以太坊 ETF 的資金已經疲軟,但投資顧問採用比特幣 ETF 的速度比歷史上任何新的 ETF 都要快

而 Hougan 仍認為, 隨著這種不確定性在 10 月和 11 月開始消散,我們將會看到大幅反彈,這與歷史趨勢相符的事實可能只是巧合,不過他已經做好準備了。

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