作者：Ceteris，Delphi Digital；編譯：金色財經xiaozou
去年在《基礎設施年度展望》報告中，我專門寫了一個名為“L2 戰爭”的部分，其中我闡述了自己對Rollup領域的看法以及未來一年將如何變化。我認為整篇文章仍然值得一讀，主要觀點如下：
1、Blast 是 Rollup 架構的完全混雜，並將導致“kumbaya”（注：Kumbaya一詞是英語Come by here的音轉，中文裡就被譯作“歡聚一堂，
這個詞現在經常被政客使用，用來表達對某種一團和氣的場面的鄙夷不屑）時期的結束
2、L2 生態系統將變得更加碎片化和孤立，擁有自己的橋/互操作性標準和 SDK 來啟動新的鏈/L3（Superchain、Orbit 等）
3、Rollups 需要使用 alt-DA 來擴展
4、DA 作為價值累積來源將消失。DA 將迎來顛覆性創新，對 DA 收取溢價不再可行
5、此架構下ETH 的新利好理由是“全局證明驗證層和貨幣”
6、DA 層的價值累積將受到限制
7、如果所有價值都按順序排列，那麼 L2 代幣的價值累積在理論上是正向的
到目前為止，我認為可以說這篇文章已經過時了。ETH 經歷了某種程度的社會危機，上面的這些討論點現在已經被反覆提起。你甚至看到很大一部分 ETH 人群將注意力轉移到如何擴展 L1 而不將所有這些價值洩露給 rollups 上。
然而，既然每個人都在重複這一點，那麼它就不再是真正的“阿爾法”或反向觀點了。那麼，我們今天看到了什麼，我們接下來該怎麼做呢？
Rollups 現狀
首先是收入。ETH 的收入。4844 年後它發生了怎樣的變化？下面這張來自 Galaxy 的精美圖表描繪了這一畫面，因為 DA 不再是 ETH 經濟的重要價值驅動因素，這是我們在未來一年的報告中強調的一點。
這完全是壞事嗎？不！以太坊別無選擇。正如我們所強調的，DA 經歷了“顛覆性創新”，這意味著收取溢價變得更具挑戰性。雖然我們確實相信以太坊仍然能夠收取比其他 DA 層更高的費用，以便 rollups 可以繼承以太坊的完整安全性，但 rollups 將在多大程度上做到這一點尚不清楚。共享任何DA 層的主要好處是橋接。通過共享 DA 層，橋接變得更安全，並且可以通過這種方式實現規模經濟。同樣，雖然這是主要的好處，但沒有人真正知道 這種好處值多少錢。rollups 會支付 10 倍於其他 DA 層的費用嗎？100 倍？有一個數字，我只是不知道它是多少。
因此，這是 DA 費用收入的自然減少，而以太坊別無選擇。現在，人們開始質疑以太坊Rollup路線圖，尤其是 Max Resnick 和 Doug Colkitt。
好的，既然現在大家對 DA 經歷顛覆性創新對 ETH 經濟學的影響大致相同，那麼它註定要失敗嗎？
ETH 前進之路
正如我們在未來一年所強調的那樣，ETH 的整個投資主題現在歸結為“全球證明驗證層和貨幣”。 這到底意味著什麼？
好吧，這並不完全正確，我們確實知道這意味著什麼。基本上，以太坊是最去中心化和歷史最悠久的基礎層，這使其在資產發行和驗證證明方面比所有其他區塊鏈都具有競爭優勢。即使經濟效益不那麼強勁，這仍然是一項優質資產。然而，卸載所有執行工作後，你會回到 EIP 1559 之前的經濟模式，其中 ETH 大部分被回收利用。
如果以太坊純粹是為了向 l2s 出售廉價的區塊空間，它就會回到 1559 之前的再生資產狀態。用戶會向礦工支付 eth，然後礦工會出售 eth。
它是*完全*相同的動態，但這次採用的是 l2 排列器。讓 L1 再次偉大。— ceteris (@ceterispar1bus) 2024 年 7 月 23 日
這就是為什麼我們開始看到很多人關注再次擴展 L1，並讓應用程序重新遷移到以太坊 L1。我們 知道L1 上的執行會產生費用。我們不知道的是世界是否會採用 ETH 作為貨幣。論點是，如果每個Rollup都使用 ETH 作為貨幣，那麼它將成為像 BTC 一樣在世界各地使用的非國家支持的貨幣。對我來說，這是一個樂觀且可能的結果，挑戰在於 Vitalik、Justin Drake、你或我是否認為 ETH 是貨幣在很大程度上無關緊要。
世界會將 ETH 視為貨幣嗎？
因此，我們回到為什麼人們試圖再次擴大 L1 規模並提高 L1 的費用。但這是否正確？Theia 的 Felipe 認為，如果我們確實根據 MEV 和費用對 L1 代幣進行估值，那麼它們無論如何都會歸零，因此唯一能證明其估值合理的東西就是成為“新興市場儲備資產”，即“貨幣”。我支持這個論點。目前尚不清楚應用程序是否會在長期內洩漏它們生成的所有 MEV。
我們不應該根據現金流來評估 ETH 和 SOL，除非我們希望它們降至零。
最後，Wei Dai認為，提供網絡效應可以通過以下方式實現：
Based排序，提供可組合性和抗審查性。
*更強大*的共享結算，其中 L2 發行的資產也可以在其他 L2 上使用，以消除孤島（例如通過反向規範橋）。
是讓它長期發揮作用的唯一方法。
以太坊需要為其 Layer2 提供網絡效應
以上所有觀點對我來說都是可行的，但事實上我真的不知道答案。有一種觀點認為，如果以太坊再次專注於擴展 L1，那麼它只會變成“更糟糕的 Solana”，因為以太坊永遠無法在 L1 執行方面與 Solana 競爭。
我認為沒有人真正知道，人們只是相信不同的東西。最終，市場將決定什麼是有價值的。
