撰文：Huma Finance
DePIN 的崛起正在推動加密技術對現實世界的影響
DePIN（去中心化物理基礎設施網絡）的崛起有其背後的深層原因。經歷了熊市的洗禮，留在加密生態系統中的開發者們幾乎都專注於那些對現實世界具有影響的項目。同時，過去幾年中，許多大型工業企業、製造商和人工智能技術專家也在探索如何將區塊鏈技術融入他們的體系，以加速創新。例如，Fetch.ai 平臺已經彙集了博世（Bosch）和德國電信（Deutsche Telekom）等合作伙伴，共同推動 「去中心化數字經濟」 的願景。DePIN 運動正是這兩個群體相交匯的地方，為區塊鏈提供了一個深刻改變我們建設、運營和維護基礎設施方式的機會。
據 Messari 報告顯示：「DePIN 的可觸達市場目前估值為 2.2 萬億美元，預計到 2028 年將達到 3.5 萬億美元。」 我們仍然處於非常早期的階段，但截至 2024 年 3 月，已有 200 多個活躍的 DePIN 項目，總市場價值超過 320 億美元。
DePIN 的願景是基於加密經濟激勵機制來實現大規模協作，將設備鏈接到去中心化網絡，從而徹底改變傳統的基礎設施建設。像 Filecoin 這樣的項目創建了一種新的分佈式存儲網絡，並達到了 20 億美元的市值。另一個項目 WifiMap 則建立了連接超過 1400 萬臺設備的去中心化無線網絡。
DePIN 源自區塊鏈支付的創新
自 2014 年以來，穩定幣支付的使用量呈現指數級增長，極大地擴展了互聯網原生貨幣的使用範圍。根據 CoinTelegraph 的數據，如今穩定幣推動著每月超過 1.5 萬億美元的支付交易。它們的快速普及正在改變全球支付格局，並催生更多支付創新，如即時支付融資（PayFi）工具。
傳統的全球支付體系的特點是高昂的交易成本和運營延遲。因此，在傳統支付系統的框架下，兩個互聯機器之間的可編程微支付幾乎是不可行的。當基於區塊鏈的支付交易變得幾乎免費、即時結算並可編程時，全球分佈式的機器、AI 代理和人類之間進行每分鐘成千上萬甚至數百萬筆微交易成為可能。
DePIN 最強大的協作工具是將分發數字資產（如原生代幣或穩定幣）作為網絡參與者的一種獎勵形式。這些激勵機制使得價值在網絡中的所有參與者之間實時傳遞，並形成動態市場。
在低成本且高度可擴展的區塊鏈上，可編程微支付的出現從根本上推動了 DePIN 的創建。今天，很難想象一個完全脫離區塊鏈的現代機器經濟。
DePIN 面臨增長之痛
雖然 DePIN 的潛力巨大，但要在 DePIN 中創建無縫、快速且高效的市場還需要更多的創新。如今，大多數 DePIN 項目仍面臨著顯著的需求側挑戰。而對於那些已經找到可持續模式並擁有強勁需求的 DePIN 項目，如何釋放其增長潛力是一個關鍵問題。
在傳統情況下，基礎設施的集中化建設是體現了規模經濟運作的機制，特別是在籌集大量資金時尤為有用。通過去中心化基礎設施，DePINs 解鎖了新的可能性，允許更多的利益相關者參與籌資。但這也帶來了新的摩擦。DePIN 項目通常通過龐大的社區進行眾籌，這意味著需要更多的協調，確保數千甚至數百萬投資者之間的資本協作是高效的。此外，基礎設施往往需要耐心資本，特別是在初期階段。在開放市場中，協調投資者行為以吸引長期資本可能更具挑戰性。DePINs 需要新的金融工具，以確保能夠實現既去中心化又高效、可持續的資本形成機制，促進其增長。
傳統基礎設施集中化的另一個驅動力是需要法律和受益人要求一個明確承擔責任的實體（通常是一家公司或特定目的載體）。可惜的是，去中心化的基礎設施可能會帶來一系列的責任缺口，需要發明新工具以促進機器經濟中的有效風險管理和法律合同的執行。
用於激勵不同利益相關方參與 DePIN 的原生代幣獎勵是促進社區參與的強大工具，但其波動性可能會產生一些不利行為。雖然價格波動對交易者來說可能具有吸引力，但對於風險偏好較低的投資者而言，這可能是一個障礙。基於現有的 DeFi 工具，高效定價並透明交易數字資產，以確保資產價值能夠以最佳形式創造和捕獲，這將是 DePIN 增長的關鍵。
Huma 攜手 TLay 創新 PayFi，激發 DePIN 增長新動力
為 DePINs 注入流動性將有助於釋放其增長潛力。Huma 正應用 PayFi 堆棧並與 TLay 的 「信任層」 結合，以加速最強大且可持續的 DePIN 用例。
提供即時融資
PayFi 的核心價值主張在於其能夠利用未來的鏈上現金流價值，在需要時提供信貸。在這方面，DePIN 具有重大優勢，因為產生的現金流本質上位於鏈上，鏈上生成的數據是實時可訪問的。這使得 DePIN 成為 PayFi 即時貸款解決方案的完美區塊鏈原生候選者。
構建新的自動化核保引擎
在 DePIN 項目中，DePIN 網絡參與者根據編程到智能合約中的激勵政策賺取數字收入。這些可編程的代幣收入流是信貸創新的絕佳機會，因為這些現金流的透明性和可預測性使其成為支持數據驅動和自動化核保的理想選擇。Huma 的評估代理是 PayFi 工具包的關鍵要素，它由智能合約組成，消耗鏈上數據以自動化承保決策。這個新型的決策引擎需要可信數據的支持。利用 TLay 的數據驗證和數據隱私工具包是確保自動化核保引擎的穩健性和可信度的關鍵。
為機器經濟提供創新的風險管理工具
機器經濟中的借貸不僅會面臨傳統風險，例如信用風險和對手方風險，還會面臨新的風險，包括鏈上數據偽造、算法攻擊或硬件攻擊。好消息是，在區塊鏈上構建這些新型融資工具也將提供創新的風險管理方法。TLay 通過結合信任根（設備的物理認證）、鏈上數據（直接在硬件級別生成並驗證的數據）和隱私保護（同時促進實時透明度和敏感信息的數據保護），提供機器可信的 DePIN 數據。TLay 持續的機器可信 DePIN 數據流還能促使實時風險監控儀表板的創建。此外，還可以利用智能合約創新來執行法律合同條款，例如投資者在債務償還優先順序中的優先級。
應用更廣泛的 DeFi 工具包
PayFi 工具包是可組合的，並且可以與其他現有的 DeFi 工具集成，以推動機器經濟中的借貸活動。利用現有的代幣交換 DeFi 池可以開闢新的可能性，通過將原生代幣與波動性較小的資產（如穩定幣）進行交易，支持未償貸款本金的償還。在 DePIN 背景下，如果為了激勵社區而發行的代幣被保存在一個金庫中以促進項目的可持續性，質押池也可能在現實世界中找到新的應用。
Huma 和 TLay 正在開發一個概念驗證，並探索其在綠色比特幣挖礦中的創新應用。目標是利用 PayFi 工具包，在這一創新的 DePIN 用例中實現即時貸款。敬請期待！
