比特幣是“風險偏好型”資產還是“風險規避型”資產？全球最大資產管理公司貝萊德的分析師表示，這種領先的數字貨幣既不屬於風險偏好型，也不屬於風險偏好型。
在週三發佈的PowerPoint 文件中，貝萊德表示，其客戶大多將比特幣視為防範美國債務危機的保險，並且比特幣對影響其他資產類別的宏觀變量“基本面影響很小”。貝萊德分析師指出，比特幣的一些定義屬性包括供應有限、全球性以及跨境轉移的便利性。
貝萊德的分析師寫道：“美國國內和國外對美國聯邦赤字和債務狀況的擔憂日益加劇，增加了潛在替代儲備資產作為對沖未來可能影響美元事件的潛在吸引力。”
他們補充道：“根據我們迄今為止與客戶打交道的經驗，這很大程度上解釋了近期機構對比特幣興趣日益擴大的原因。”
據美國債務鍾顯示，美國目前負債 35 萬億美元，官方年度預算赤字為 2 萬億美元。共和黨參議員辛西婭·盧米斯和前總統唐納德·特朗普都建議使用比特幣來幫助清償國家債務，方法是建立 100 萬BTC的戰略比特幣儲備。
報告的作者將比特幣描述為一種“非主權貨幣替代品”，它與“銀行系統危機、主權債務危機、貨幣貶值”和“地緣政治混亂”基本無關。從長遠來看，他們認為，隨著對這些危機事件的擔憂加劇，比特幣的採用率也會上升。
這一分析符合多年來比特幣作為“無相關性”避險資產的說法。多年來，比特幣支持者一直認為，在困難時期，隨著美元走弱， 投資者將湧向比特幣等稀缺資產。但實際上，比特幣近年來的表現並非如此。
自 2020 年以來，在當年 3 月因疫情引發的市場崩盤之後，比特幣的交易幾乎與華爾街同步，尤其是科技股。就“地緣政治動盪”而言，2022 年俄羅斯入侵烏克蘭後 10 天內，比特幣下跌了 6%，但在 60 天內卻實現了 15% 的淨收益。
貝萊德將這些明顯的矛盾歸因於比特幣作為一種資產的不成熟，但與房地產等流動性較差的資產相比，比特幣在恐慌時期具有“高可銷售性”。
目前，貝萊德表示，由於監管變化和新興技術的地位，比特幣仍是一種“高風險”資產。然而，據該資產管理公司稱，這些風險與其他投資類別不同。
貝萊德分析師寫道：“簡單的‘風險開啟’與‘風險關閉’框架缺乏廣泛適用的細微差別。”
免責聲明
