Foresight Ventures : Intent Asset — Web3資產大規模應用入口
作者: Mike@Foresight Ventures
閒置資產的革命
2013年，阿里的餘額寶橫空出世，將資產管理帶入了一個全新的時代。在此之前，普通用戶很難找到一種既安全又高效的方式來管理他們的閒置資金。銀行的活期存款利率低，理財產品又複雜難懂。餘額寶的誕生，改變了一切。
餘額寶的誕生
那是一個互聯網金融剛剛興起的年代，支付寶團隊意識到，用戶在支付賬戶中常常會有一些閒置資金，如果能將這些資金進行投資，不僅能給用戶帶來收益，也能提升用戶體驗。於是，他們聯合天弘基金推出了一款名為“餘額寶”的產品。
餘額寶操作簡單，用戶只需在支付寶App中點擊幾下，就能將賬戶餘額轉入餘額寶，開始享受每日結算的收益。這種透明、便捷的理財方式迅速贏得了用戶的青睞。很快，餘額寶的用戶數突破千萬，管理的資金規模也迅速攀升。
Web3的機遇
隨著區塊鏈技術和Web3的發展，一個全新的資產管理時代正在到來。類似餘額寶的產品也在Web3領域中湧現。
Web3版餘額寶具有巨大的潛力，原因在於其能夠充分利用區塊鏈技術帶來的諸多優勢，以及當前鏈上大量閒置資產所提供的巨大市場機會：
1. 鏈上千億美元的閒置資產
區塊鏈生態系統中存在大量未被充分利用的資產，這些資產的價值總量達到數千億美元。許多用戶將他們的加密貨幣存儲在錢包中，等待市場價格上漲，而這些資產在閒置期間並沒有產生任何收益。Web3版餘額寶可以通過提供類似傳統金融中的貨幣市場基金功能，將這些閒置資產有效利用起來，為用戶提供穩定的收益。這種模式不僅可以增加用戶資產的利用率，還可以促進整個區塊鏈生態系統的資金流動性和活躍度。
2. 去中心化和透明度
Web3版餘額寶基於區塊鏈技術，具有去中心化和透明度的優勢。與傳統金融機構不同，用戶可以通過智能合約直接進行投資操作，無需依賴中介機構。這種去中心化的模式減少了中間環節，降低了操作成本，並提高了投資的效率。此外，所有的交易和資金流動都記錄在區塊鏈上，用戶可以隨時查看和驗證，這種透明度增強了用戶的信任度。
3. 高流動性和便捷性
與傳統的金融理財產品相比，Web3版餘額寶通常具有更高的流動性。用戶可以隨時存入或提取資金，而無需擔心鎖倉期或提前贖回的罰款。這種高流動性使得Web3版餘額寶更加靈活，能夠滿足用戶的多樣化需求。此外，通過用戶友好的界面和簡單的操作流程，Web3版餘額寶可以為用戶提供便捷的投資體驗。
4. 多樣化的收益來源
Web3版餘額寶可以利用區塊鏈上的各種去中心化金融（DeFi）協議，為用戶提供多樣化的收益來源。例如，可以通過參與借貸協議、流動性挖礦、質押等方式賺取收益。不同於傳統的貨幣市場基金，這些收益來源不僅包括利息，還可能包括平臺代幣獎勵等多種形式，使得用戶的投資回報更加豐富和多元化。
5. 更廣泛的用戶覆蓋
區塊鏈技術使得Web3版餘額寶能夠覆蓋全球用戶，無需受制於地域和國家的限制。任何擁有互聯網接入的用戶都可以參與投資，這為其帶來了廣闊的市場前景。尤其是在一些傳統金融服務欠發達的地區，Web3版餘額寶可以為用戶提供一種新的理財途徑，填補金融服務的空白。
在Web3領域，LST（流動性質押代幣）和LRT（流動性再質押代幣）的出現和發展證明了這一市場的巨大潛力與機遇。儘管大部分產品能夠產生穩定收益，但其應用場景仍然相對有限。餘額寶不僅支持好友轉賬，還能在淘寶購物，使用體驗幾乎與銀行賬戶無異。然而，目前市場上存在的Web3的產品尚未達到像USDT或ETH那樣廣泛應用的程度。
傳統TVL模式陷入僵局
在今年上半年的加密市場牛市中，“總鎖定價值”（Total Value Locked，簡稱 TVL）成為了各大項目宣傳和推廣的核心指標。TVL 通常被用來衡量 DeFi 項目中鎖定的總資產量，反映了一個項目的用戶參與度和市場信任度。它是一個在過去的加密市場週期中相對有效的指標，因為 TVL 背後代表的是實際的“真金白銀”，其造假成本相比地址數量、社交媒體關注度等其它數據指標要高得多。因此，TVL 較高的項目在市場推廣和吸引投資者方面具有明顯優勢。
在這一背景下，許多項目通過提供高收益率和空投激勵來吸引用戶，將資產存放在其平臺上，以此迅速提升自己的 TVL 數據。這種策略旨在展示項目的實力和吸引力，然而，這種做法在本週期卻暴露出了一些問題。
TVL 的僵化現象
隨著市場的發展，投資者發現本週期的 TVL 敘事存在顯著問題。許多項目在發幣和上線交易所後，其 TVL 往往會迅速下滑。這些 TVL 並非由廣泛的加密用戶所貢獻，而是由少數大戶或預先談好的合作方通過“挖提賣”的方式，短期內快速增加 TVL 以實現套現。這種“僵化的 TVL”並不代表項目生態系統的真正活力，而是通過人為操作實現的短期數據衝高。
這一現象引發了更廣泛的行業問題，例如一些高 TVL 項目多次推遲空投發放或用戶資產解鎖的時間，因為擔心一旦兌現，這些 TVL 將快速流失。結果，TVL 作為衡量一個鏈上生態系統活力的指標，其可信度和有效性也受到質疑。
為什麼會出現 TVL 僵化？
造成 TVL 僵化的原因在於，對於普通的加密用戶來說，參與這些項目的絕對收益有限，且一旦遇到市場波動，用戶要撤出資產或進行轉換的成本較高，或者需要等待較長時間，導致可能錯過市場機會。換句話說，參與這些項目對普通用戶來說機會成本太高，因此他們的參與意願低，導致 TVL 被大戶所主導，成為其套現的工具。
深入探討：TVL 項目難以滿足用戶的資產使用需求
項目方意識到了這一問題，並嘗試進行優化，但這些措施往往效果有限，難以真正滿足用戶的需求。當前的 TVL 項目主要提供兩種資產退出方式：一種是用戶主動向項目方申請贖回資產，另一種是通過衍生資產（如 xxETH）在去中心化交易所（DEX）中進行兌換。
然而，無論哪種方式，如果要確保用戶有良好的流動性體驗，都需要某方付出高昂的維護成本。例如，在贖回方案中，項目方需要承擔持續的維護成本，這通常導致用戶需要等待較長時間才能贖回資產；而在流動性池方案中，提供流動性的 LP（流動性提供者）也需要承擔成本，這往往導致池子深度不足、滑點較高，甚至在市場波動時出現衍生資產與原生資產之間的較大價差。
因此，當資產流動性的解決方案要求特定方承擔高昂的維護成本時，這些成本最終會轉嫁到用戶身上，導致用戶體驗不佳。要解決這一結構性問題，需要從底層做出根本性的改革。經過深入研究，我們發現 dappOS 最近推出的意圖資產（Intent Assets）能夠有效應對這一挑戰。
dappOS 意圖資產（Intent Assets）：讓收益資產隨時鏈上可用
dappOS 是一個意圖執行網絡，已經獲得了 Binance Labs 和 Polychain 等頂級機構的投資，最新估值達到 3 億美元，可以說是意圖賽道的龍頭項目。dappOS 推出的意圖資產，可以讓用戶在享有較高資產收益率的同時，保證其資產隨時在鏈上可用，無論是將意圖資產以原生資產的形式提到交易所，還是在鏈上去購買新的MEME幣，用戶都可以直接使用。用戶可以直接使用意圖資產進行交易、轉移，不需要長時間等待或忍受高滑點。
意圖資產能夠做到這一點的原因在於其背後的 dappOS 意圖執行網絡。該網絡中有眾多去中心化的服務提供商。當用戶提出“轉化意圖資產”的需求時，網絡會向這些服務提供商詢問報價，並找到最合適的服務提供商完成任務。每個服務提供商可以根據自己的情況做出報價，並以最低的成本完成用戶的需求。網絡並不關心服務提供商具體採用什麼方法，只關注任務能否在規定時間內完成。
通過這種方式，dappOS 意圖執行網絡消除了需要單一服務提供商承擔高昂維護成本的情況，實現了流動性維護成本與實際需求的動態平衡。由於網絡允許服務提供商採用鏈上或鏈下的解決方案，如利用中心化交易所的工具，這進一步降低了流動性維護成本，優化了用戶體驗。
什麼是Intent Asset？
Intent Asset是一種由dappOS支持的新型資產，能夠根據不同場景自動適應，並在閒置時產生利息。和餘額寶的原理類似，通過聚合生息和應用場景例如Pendle，Babylon、Benqi、Berachain、BounceBit、Ether.Fi、GMX、KiloEx、Manta、Puffer、Pendle、QuickSwap、Taiko、Zircuit 等，再通過意圖網絡的節點在後端執行，讓intent asset在生息的同時，能夠有廣泛的應用場景。
以穩定幣為例，dappOS提供了一種名為intentUSD的靈活資產。這種資產不僅可以作為貨幣使用，還能在閒置時產生利息。這種創新方法允許穩定幣根據用戶需求在不同形式之間自動轉換。例如，當需要USDT時，intentUSD可以作為USDT使用；而在進行USDC交易時，intentUSD又可以轉變為USDC。
dappOS通過其intent execution network幫助用戶處理有收益資產的質押和解質押及轉換，確保在不同場景中直接可用。這樣一來，intent資產在使用功能上與USDT或ETH等原生資產基本一致，但在閒置時還會不斷產生收益。
主要優勢包括：
- 即時贖回：無需等待期或鎖定期。
- 高收益率：例如USDT/USDC的年收益率為12%，ETH為7%，且收益實時發放，無需等待代幣發行。
- 使用便捷：在交互dApp或提現到交易所時，USDT/ETH餘額會直接加載，使用體驗與原生USDT/ETH無異。
通過這種方式，intent asset不僅在功能上與原生資產相當，而且在閒置時還能持續產生收益，極大地提高了用戶資產的利用效率和收益水平。
交互示例：
下圖展示了在DappOS中生成完intent資產後intUSD正常生息的界面
而當我們切換到Benqi中的時候，我們發現Benqi自動將intUSD識別為USDT，並可以正常使用
再到syncswap的界面中的時候，intUSD也同樣會被識別為USDT/USDC。在不同的dapp中，intUSD都可以當作此dapp支持的USD資產使用。
Intent asset的應用場景非常廣泛，在不同的客戶群，不同場景下都有獨到的優勢之處：
DeFi玩家：Alex
Alex是一位經驗豐富的DeFi玩家，熟悉各種去中心化金融協議和工具。一天，他發現了dappOS的Intent資產，覺得這是一個利用他現有資產的絕佳機會。
Alex擁有一些閒置的ETH，他決定將這些ETH轉換為intentUSD，並利用其產生收益。他把intentUSD質押在dappOS的流動性池中，開始賺取質押獎勵。隨後，他看到一個新的流動性挖礦項目，提供高額的收益回報，於是他將部分intentUSD轉移到該項目的流動性池中，獲取額外的獎勵。
不久後，Alex需要一些穩定幣來參與一個新興的DeFi項目。他將部分ETH轉換為intentUSD，然後直接在這個Defi項目中使用。這樣，他既保持了資產的靈活性，又在不同的DeFi平臺中最大化了收益。或者Alex想在Arbitrum的GMX上補充保證金，以便進行永續合約的交易。他發現自己可以直接將intentUSD作為USDC使用，無需額外的轉換步驟。
新入局玩家：Lisa
Lisa對Web3和加密貨幣不太瞭解，但她聽說了許多關於數字資產和DeFi的故事，決定試一試。她購買了一些USDT，但不知道如何更好地利用這些資產。
通過朋友的推薦，Lisa瞭解到了dappOS的Intent資產。她決定將手中的USDT轉換為intentUSD。起初，她只是把intentUSD放在錢包裡，每天查看它產生的利息收益。她對這種簡單便捷的理財方式感到滿意，因為與傳統銀行存款相比，收益明顯更高，也不需要兌換成其他資產或者進行跨鏈、質押的複雜操作。
有一天Lisa想拿出一些利息來買菜，不熟悉鏈上操作的她嘗試直接把IntentUSD直接提現到交易所，然後用交易所的借記卡消費。因為對鏈上操作不夠了解，曾經屢屢碰壁的她居然發現IntentUSD可以被絲滑地提現到交易所，並魔力般地被轉換成了USDT/USDC，並發現gas fee可以被IntentUSD結算。
機構投資者
想象一家傳統的大型投資機構，負責管理數十億美元的資產。他們對區塊鏈和DeFi領域有著濃厚的興趣，正在尋找穩定且高效的投資方式。
他們注意到dappOS的Intent asset，認為這是一個優化資金管理的好機會。機構決定將部分資金分配到intentUSD上，以便在不影響流動性的情況下獲得穩定的收益。他們利用dappOS的Intent執行網絡，將intentUSD在不同的鏈上進行轉換和分散投資，以降低風險。
機構還使用intent asset參與各種高收益的DeFi項目。例如，他們將部分intentUSD用於流動性挖礦，賺取額外的獎勵。同時，在市場波動的情況下，他們也可以將intent asset隨時提現，確保在需要時能夠迅速轉換為法幣進行應急處理，保證了進入和退出的即時性和靈活性，實現穩定的收益增長。還由於意圖網絡的特性，安全性也得到了保障，能夠高效管理和優化其資產組合。
無論是經驗豐富的DeFi玩家、新入局的Web3新人，還是大型機構投資者，dappOS的Intent資產都提供了適應不同需求的解決方案。通過這些故事，可以看到Intent資產在各種場景中的廣泛應用和巨大潛力，幫助用戶在區塊鏈世界中實現資產的高效管理和收益最大化。
Intent Asset的原理
Intent資產利用dappOS執行網絡的獨特能力，將用戶的普通或意圖資產作為輸入，並將複雜的結算任務外包給網絡的服務提供商，以實現用戶預期的結果。用戶不需要擔心底層操作流程，只需專注於交易的最終結果，如賺取收益、完成與dApp的交互以及提現到中心化交易所。
dappOS的OMS（樂觀最小質押）機制賦予節點很高的自由度來優化成本和效率，同時不影響用戶的安全性。OMS機制通過為每個意圖任務分配預定價值，允許節點根據實際情況靈活調整資源，以實現最佳性能和成本效益。這樣，用戶的意圖任務能夠以最快的速度和最低的成本執行，確保用戶體驗的流暢性和高效性，同時保持對用戶資產的高度安全保障。
dappOS的Intent執行網絡不僅處理不同類型的意圖任務，還確保這些任務在不同的區塊鏈和去中心化應用中無縫兼容。用戶可以在多鏈環境中自由使用Intent資產，無需擔心不同資產之間的兼容性問題。例如，用戶可以在需要時將intentUSD作為USDT在交易所提現，或在Arbitrum的GMX上作為USDC使用。這種靈活性和兼容性使得Intent資產能夠在廣泛的應用場景中靈活運用，提供了無與倫比的便利性
用戶通過持有intent資產（如intentUSD、intentETH、intentBTC）獲得基於USDT、ETH、BTC的收益。這些收益主要來自底層資產（如wstETH、sUSDe、sDAI和stBBTC）的穩定增值以及參與去中心化金融（DeFi）協議中的收益生成活動。底層資產被設計成穩步增值，確保收益的穩定性和增長，使用戶能夠在保持資產流動性的同時實現收益最大化。
可能面臨的未來挑戰
儘管dappOS Intent資產在鏈上流動性和全球訪問方面展現了巨大的潛力，但其成功面臨著用戶接受度、技術複雜性、市場競爭、監管合規、流動性管理和用戶體驗等多方面的挑戰。只有在這些方面不斷優化和提升，才能真正實現其在區塊鏈金融生態系統中的廣泛應用和長遠發展。
1. 監管壓力
隨著資金規模的擴大，監管機構對Intent Asset風險管理會提出更高的要求。Intent Assets作為一種新型的鏈上基金，吸引了大量的個人投資者，這意味著其資金流動性和風險管理需要更加嚴格。為了防範系統性風險，監管機構可能會出臺更多的限制措施，例如:限制單個用戶的投資金額、提高流動性要求等，這些措施可能會影響Intent Asset的收益率和用戶體驗。
2. 市場競爭加劇
互當Intent Asset逐漸取得關注的時候，會吸引來大量的競爭者，各種生態為搶佔市場可能會推出自己的Intent Asset進入這一領域，通過提供更高的APY和策略，甚至是空投預期來吸引用戶。但DappOS在意圖網絡上的先發優勢和團隊前瞻性將會拉高這一壁壘。
3. 收益率下降
隨著市場的變化和資金規模的擴大，Intent asset的收益率可能會遭受一些波動。雖然Intent Asset的收益率仍具有競爭力，但相比早期的高收益，下降的趨勢可能會影響用戶的投資熱情，導致資金流出。DappOS可以通過聚合更多的協議，或是在鏈下尋求新的收益機會，來保持自己在收益率上的領先地位。DappOS的優勢在於，每一次新的機會出現時，飢渴的MEV searcher們會主動填補市場的空白，吸取新的收益，並反哺到用戶的錢包裡。
4. 流動性管理
作為一種高流動性的基金類資產，Intent Asset需要隨時應對用戶的提現需求。這要求其在保持一定收益率的同時，確保有足夠的高流動性資產。這種平衡是一個複雜的挑戰，尤其是在市場波動較大時，如何確保充足的流動性是Intent Asset需要重點關注的問題。
5. 用戶多樣化需求
隨著用戶數量的增加，用戶的理財需求也變得更加多樣化。不同用戶對風險、收益、流動性等方面的偏好各不相同，這需要Intent Asset提供更加多樣化的理財產品和服務。然而，過多的產品選擇可能會增加運營的複雜性和風險，如何在滿足用戶需求和控制風險之間找到平衡，是Intent Asset需要解決的難題。
6. 技術和安全風險
作為一個依賴於Solver網絡的金融產品，Intent Asset面臨著技術和安全方面的風險。隨著鏈上層出不窮的黑客攻擊事件、Defi協議的Rug pull和其產生的MEV，如何保障用戶的資金安全成為Intent Asset必須應對的重要挑戰。此外，技術的快速發展也要求DappOS不斷升級其Solver系統，保持競爭力。
7. 用戶接受度和教育
儘管Intent asset提供了靈活的收益生成方式，但用戶需要時間來理解和接受這種新型資產，尤其是對加密資產和區塊鏈技術不熟悉的用戶，在Web3的長期發展中，DappOS仍需要進行廣泛的用戶教育和推廣活動，幫助用戶瞭解如何使用Intent Asset及其優勢。
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