原創 | Odaily星球日報（@OdailyChina）
作者｜Azuma（@azuma_eth）
EigenLayer 的協議代幣 EIGEN 將於今日正式進入流通。
根據 Eigen 基金會的官方披露，EIGEN 的轉賬限制預計將於 PST 時間 2024 年 9 月 30 日 21: 00 移除（北京時間 10 月 1 日 13: 00）。
由於 EigenLayer 此前已進行過兩輪大範圍空投，且該協議在解除轉賬限制前已激活了 EIGEN 代幣的再質押功能，所以當下市場對於 EIGEN 的實際流通盤數據存在一定誤讀。
為了破除這些信息迷霧，日前加密分析機構 Kairos Research 曾結合 EIGEN 的空投申領率以及質押數據對 EIGEN 的實際流通盤狀況進行過一輪剖析，但由於臨近解鎖日，實時數據的變化極快，所以我們將在下文中結合 Kairos Research 的數據模型對開盤前數小時的 EIGEN 流通狀況進行一輪再計算。此外，Odaily 星球日報還將梳理未來可能造成 EIGEN 流通盤擴大的潛在事件及節點，希望能夠對大家的決策有所幫助。
空投申領狀況
首先，當下處於流通狀態的 EIGEN 均來源於兩輪空投活動（Stakedrop 1、Stakedrop 2），其中 Stakedrop 1 原計劃將釋放 1.13 億 EIGEN（6.75% ）， Stakedrop 2 原計劃將釋放 8600 萬 EIGEN，合計約為 2 億 EIGEN，約佔 16.7 億枚創世總供應量的 11.9% 。
然而，該數據並不代表真實的流通狀況，具體原因為兩季空投均存在大量未申領份額。
其中，Stakedrop 1 的申領窗口已於 PST 時間 9 月 7 日 23: 59 （北京時間 9 月 8 日 14: 59）關閉，Dune 數據顯示最終的申領率約為 85.4% ，即釋放大約 9574 萬 EIGEN。
當前，Stakedrop 2 的申領仍在進行中，但實時申領率暫時僅為 27% ，即釋放 2326 萬 EIGEN。
綜上，兩季空投目前合計已申領的 EIGEN 約為 1.19 億枚，佔創世總供應量的約 7% 。
EIGEN 再質押狀況
從上一 Part 的計算可知，目前已通過空投釋放的 EIGEN 數據約為 1.19 億枚，但這依然不是 EIGEN 當下的實際流通盤數據，因為 EigenLayer 很早便已激活了 EIGEN 代幣的再質押功能，並吸引了大部分持幣用戶進行再質押。
由於在解質押之前需要度過 7 天的冷卻期，所以當前再質押的 EIGEN 均處於流通受限狀態。
Dune 數據顯示，目前處於再質押狀態的 EIGEN 代幣數量約為 6936 萬枚 —— 這意味著當下處於完全流通狀態的 EIGEN 實際上僅有約 4964 萬枚，約佔創世總供應量的 3% 。
潛在變量分析及監測
需要強調的是，前文對於 EIGEN 流通盤數據的梳理僅限於當下已處於完全流通狀態的 EIGEN 份額的分析，從技術角度來看，事實上仍存在幾類可隨時進入流通的份額，這些份額隨時可能影響實時流通盤數據，所以有必要對此進行進一步監測。
第一類潛在“變量”為 Stakedrop 2 的空投申領率，通過該輪空投申領的 EIGEN 將可以直接流向市場，該數據建議通過 Dune 的數據儀表盤進行監測。這裡有一個關鍵時間節點，即 Stakedrop 2 中面向節點運營者（Operators）的外部地址申領將於 10 月 6 日開放，這或許會是一個較大的流通變量。
Odaily 注：所謂外部地址申領，即 EigenLayer 允許 Operators 使用新地址領取空投，無需將運營主地址直接連接至申領界面。
第二類“變量”為再質押狀態 EIGEN 的解質押狀況，事實上從最近幾天的數據來看，解質押的小高峰已經來臨，該數據依舊建議通過 Dune 的儀表盤進行監測。
第三類“變量”為 EigenLayer 即將於 10 月啟動的激勵計劃，該計劃旨在以周為時間單位向表現合格的質押者及運營節點發放 EIGEN 激勵。EigenLayer 官方表示，該激勵措施將根據自 2024 年 8 月 15 日以來的質押情況實施追溯獎勵，首期獎勵將於 10 月起每週開放領取。在該計劃實施的第一年，預計將分配約 6695 枚 EIGEN，相當於 EIGEN 代幣初始供應的 4% 。
雖然該激勵計劃釋放的 EIGEN 數量較大，但考慮到該計劃採用了以周為單位的類線性釋放機制，所以早期對流通盤的數據影響不會太大。
風險提示
綜合上文可知，EIGEN 今日下午解除轉賬限制後預計僅有約 4964 萬枚的代幣處於完全流通狀態，約佔創世總供應量的 3% 。以當下各大盤前交易市場 4 美元左右的估價計算，預計初始流通盤規模約為 2 億美元。
考慮到 EigenLayer 本身的基本面狀況及市場熱度，預計 EIGEN 在各大交易所開盤之後將會迎來一輪較為激烈的價格博弈，請投資者警惕波動性風險。
至於未來幾天，多個潛在變量均可能影響當下的流通盤狀況，Odaily 建議投資者積極監測實時動向，謹慎進行交易決策。
