作者：jk，Odaily 星球日報
在當前加密貨幣市場回暖的背景下，整體市場走勢顯示出強勁的復甦跡象。穩定幣發行量的急劇增加，市場流動性顯著提升，比特幣價格突破 65, 000 美元，這些信號讓許多機構紛紛看好未來的走勢。目前看多的機構數量遠遠超過看空的機構，這一趨勢反映了市場參與者對加密資產的樂觀態度。這篇文章總結了自 7 月 25 日以來（近期 2 個月）機構對於市場復甦的觀點。
看多：機構主流觀點，主要來自宏觀信號
Arthur Hayes：全球貨幣寬鬆政策趨勢將推動加密市場上漲
BitMEX 的聯合創始人 Arthur Hayes 分析了美聯儲降息的趨勢及其對經濟的影響。他認為，美聯儲在面對高波動性時，通常會持續降息，直到利率接近 0% 。降息將促進銀行信貸增長，政府也會繼續借款以獲得民眾支持。歐洲央行也將通過降低利率來應對經濟低迷，各國政府將推動銀行向本地企業提供更多貸款，以創造就業和重建基礎設施。
隨著美聯儲降息，美元可能會走弱，這將使中國能夠在穩定人民幣匯率的同時增加信貸。中國央行已開始降息，預示著貨幣政策的放鬆。其他主要經濟體也在降低利率，減輕了日本央行加息的壓力。全球經濟體通過降低貨幣價格和增加貨幣供應來應對波動性，Hayes 建議持有加密貨幣的投資者保持冷靜，期待其法幣價值的上漲。
10x Research：堅定看多，預計比特幣在未來兩週內達到 7 萬美元，並於 10 月底創下新高
10X Research 在最新報告中指出，穩定幣發行量急劇增加，預計在接下來的幾周內將增加近 100 億美元的流動性，這一增幅遠超比特幣 ETF 的流動性。近期，Circle 的穩定幣 USDC 流入量達到了 40% ，顯示出大型市場參與者的配置增加，可能與 DeFi 活動的復甦有關。今年迄今，穩定幣總流入量已達 350 億美元，使流通中的穩定幣總價值達到 1600 億美元。
報告還提到， 7 月 FOMC 會議後，美國債券收益率大幅下降， 10 年期國債收益率跌破 4.0% 引發 DeFi 活動復甦，Aave 的借貸平臺月費在 8 月飆升至 4300 萬美元，儘管 9 月活動有所放緩，但在美聯儲降息後，活動和費用可能會反彈。
隨著比特幣突破 65, 000 美元，10X Research 預計其將迅速升至 70, 000 美元，並可能在短期內創下歷史新高。創始人 Markus Thielen 表示，穩定幣鑄造量的激增為市場注入了流動性，市場在第四季度強勁上漲的可能性極高，暗示加密貨幣領域可能即將迎來更多的 FOMO。
CryptoQuant：資金費率表明期貨交易者看漲情緒增強
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，資金費率 30 日移動平均線出現正向轉變，表明期貨交易者看漲情緒增強。 Moreno 指出，這一上升趨勢出現在長期下降之後，顯示市場參與者可能轉向更加樂觀。 Coinglass 數據顯示，自 9 月 18 日美聯儲降息以來，以太坊的開放利息加權資金費率一直呈正向趨勢，目前為 0.0089% 。
同時，美國市場的需求增加使得比特幣上漲至 65, 000 美元，Coinbase 平臺的比特幣溢價達到兩週以來的最高水平。
MN Trading：雖然自己虧了 50% + 但還是看好山寨幣，ETF 資金流入趨勢將持續，亞洲或為牛市提供動力
MN Trading 創始人 Michaël van de Poppe 表示：“以太坊和比特幣 ETF 出現大量資金流入。我認為這一趨勢將持續下去，這兩種藍籌股都是防範美元潛在失敗的最佳押注。與此同時，中國推動市場向前發展。或許亞洲將為牛市提供動力。”
同時，他還表示：“人們一直在嘲笑我在山寨幣投資組合方面的舉動，是的，我已經跌了 50% 以上。然而，如果我的基本理論是正確的，我可以接受超過 50% 的下跌，如果這種情況在 12-18 個月內發生，我的投資組合至少會有 10 倍的回報。最後一輪，也就是第三個週期，在進行更多更安全的押注之前，擁有更大的 AUM，這自然會產生更低的投資回報率。更好的時期還在後面。”
Matrixport：比特幣價格 10 月初或將迎來大幅反彈
Matrixport 發佈報告稱，比特幣很有可能在年底反彈，給眾多市場參與者帶來驚喜。雖然比特幣在 2024 年 3 月達到歷史新高後一直處於盤整狀態，但年初至今回報率也達到了+ 49% ，與根據歷史數據預測的+ 47% 回報率不相上下。根據過去十年比特幣的表現，十月初可能會出現價格大幅反彈，這對加密資產領域的參與者而言是一個激動人心的時期。同時，以太坊礦工費用的小幅反彈暗示著夏季盤整階段可能結束。要判斷反彈勢頭的持續性，需要更深入地分析以太坊的營收和礦工費用趨勢，以瞭解市場活動的變化。
Matrixport 發佈的圖表顯示，在最近的美聯儲議息會議後，以太坊的 Gas 費用上漲，表明網絡活動顯著增加，這可能意味著加密貨幣市場正在經歷重要變化。儘管面臨負面新聞，ETH 價格依然反彈。目前，加密市場可能正經歷一輪高貝塔係數、高波動性的上漲行情，現有趨勢顯示這種勢頭有望持續到第四季度。
另一圖表稱，雖然比特幣天然波動性較強，但其資金費率已迴歸到接近零的水平，說明即便在在近期比特幣反彈的情況下，期貨交易市場多頭頭寸並非重倉位。這為交易者增加多頭頭寸提供了機會，可能會進一步推高價格。然而，低資金費率也表明，近期的上漲可能是由現貨買盤推動的，而現貨買盤往往更具戰略性和長期性，而非投機性的期貨交易。整體來看，這是一個積極的信號，表明市場沒有過度槓桿化，未來仍有上漲潛力。
QCP Capital：各國央行寬鬆週期下，將推動加密價格上漲
QCP Capital 發文表示，在缺乏美國宏觀催化劑的情況下，BTC 在 62, 000 和 64, 000 美元之間震盪。今天需要關注的關鍵宏觀事件包括美國 GDP 數據和美聯儲主席鮑威爾的講話。市場將密切關注鮑威爾的講話，以瞭解在上週四 FOMC 新聞發佈會後情緒是否有任何變化，會議上可能暗示進一步放鬆。昨晚，美國總統候選人卡馬拉·哈里斯重申了她對加密貨幣的支持，這是本週第二次承諾將美國打造成“人工智能、量子計算和區塊鏈”的主導力量。她還重申了在其經濟計劃中包含“數字資產”。隨著兩位美國總統候選人承諾支持加密貨幣，無論哪位候選人當選，對美國加密生態系統都是一場勝利。隨著全球各國央行開啟寬鬆週期，預計流動性湧入將推動加密價格上漲。
同時，從對比上看，比特幣 9 月漲幅超 7% ，創下歷史最強 9 月表現之一；標準普爾 500 指數第三季度上漲 5.1% ，為 1997 年以來最佳同期表現。全球風險偏好情緒強勁，中國推出大規模房地產支持計劃後，滬深 300 指數單日上漲 9% 。QCP 預計，在全球貨幣寬鬆背景下，比特幣有望在股市可能出現的回調中受益。QCP 維持比特幣中期看漲觀點，認為突破 7 萬美元可能引發進一步上漲動能。
看空：宏觀數據和社交媒體數據或並不意味著牛市
BitMEX 首席增長官：市場處於反彈時期，但 RRR 指標顯示或將利空加密貨幣
BitMEX 首席增長官 Raphael Polansky 在 X 表示，儘管許多人都在為市場反彈歡呼喊單，但 BitMEX 內部最喜歡的宏觀指標之一，RRP 顯示出本月流動性在持續收緊的跡象。RRP 歷來與比特幣的表現呈反相關。高 RRP 通常對比特幣和加密貨幣是利空的。
Santiment：根據社交媒體數據，BTC 不會很快創下新高
Santiment 表示，如果投資者正在等待看到比特幣創下歷史新高，可能需要等到人們降低自己的預期。目前，社交媒體上看跌帖子與看漲帖子數量比為 1 ： 1.8 。從歷史上看，市場總是與人們的預期背道而馳。
中立：BTC 僅僅只是出現了支撐位
CryptoQuant：BTC 短期持有者買入均價為 6.3 萬美元，預計將成為當前支撐位
CryptoQuant.com 近日發佈市場前景分析表示，BTC 在過去三週內上漲了 23% 以上，從 52, 500 美元漲至 65, 000 美元以上。這一強勁勢頭的部分原因是對比特幣現貨 ETF 的需求增加。因此，短期持有者重新處於盈利狀態。短期持有者是在過去 155 天內轉移比特幣的投資者，平均購買價格為 6.3 萬美元，目前預計將起到支撐作用。此外，期貨市場顯示出過熱的跡象，合約未平倉頭寸約為 191 億美元。自 2024 年 3 月以來，該指標已經六次超過 180 億美元，每次都會迎來價格下跌，而當前是第七次出現。與此同時，現貨比特幣 ETF 持倉轉化為長期持有者供應。雖然這看起來看漲，但這種轉變通常發生在牛市的後期。
Bitfinex：預計 BTC 將在短期內呈區間波動
Bitfinex 分析師表示，即使現貨買家需求減弱，ETF 資金流入也能支撐 BTC 價格，持續的 ETF 流入可能會提振 BTC 價格，不過隨著比特幣現貨市場購買放緩，當價格達到 63, 500 美元時現貨累計交易量增量趨於平緩，預計 BTC 將在短期內呈區間波動。
知名交易員 Eugene：逆勢減少部分倉位，嚴格執行交易計劃
知名交易員 Eugene Ng Ah Sio 在社交媒體發文表示，減少了一些倉位，賣出了一些資產，儘管到處都有巨大的 FOMO，但還是盡力堅持計劃。此前報道，他曾於 9 月 25 日在 X 平臺發文表達自己對牛市的看法，稱：“我不會隨著價格的上漲而盲目地渴望更多獲利。對我來說， 65000 至 68000 美元的區域是早期比特幣買入者合理的獲利了結區域。許多觀望資金將在 65000 美元做最後的入場，這也可能意味著這是最後的上漲動力。我認為在美國大選之前不會突破 7 萬美元的上限，因此我不會在這裡選擇加倉。如果觸及 68, 000 美元，我更願意選擇清算下跌至 60000 美元區域再重新進場。”
