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— 凱瑟琳·羅斯
不可饒恕一頭公牛
比特幣牛市正式結束已經是晚期了——或者可能真的開始得早了。
自 2022 年 11 月在FTX 慘敗中跌至 15,500 美元以下以來，比特幣現已進入牛市 686 天。
過去三次牛市持續了 1,047 至 1,278 天。這是從比特幣價格觸及局部底部、超過週期峰值並最終回調時開始計算的。
根據這些數據，我們可以說，如果 2011 年以來的週期可以作為參考的話，比特幣現在正處於當前牛市的後半段。
我們已經知道，比特幣的回報率在每個週期都會下降。正如預期的那樣：在 2011 年開始的第一個主要牛市週期中，比特幣的市值從幾百萬美元上漲到 120 多億美元，回報率高達 620 倍。
然後，它從 2015 年的幾十億美元增長到 2018 年的近 3000 億美元（回報率為 103 倍），到 2021 年達到峰值 1.2 萬億美元（回報率為 21 倍），這差不多就是它今天的市場估值。
如果比特幣這次要經歷與 2018 年至 2022 年期間相同程度的增長，那麼它的市值就需要從 3000 億美元上漲到 6.3 萬億美元——這將使其價值幾乎是蘋果股票的兩倍。
到那時，比特幣的價格將達到 132 萬美元（目前的價格為 63,000 美元）。就規模而言，Fundstrat 管理合夥人、長期看漲人士 Tom Lee 此前曾表示，到今年年底， BTC 的價格可能達到 15 萬美元，未來五年內可能達到 50 萬美元。
考慮到這一點，比特幣在本週期表現非常好。
請注意，由於 2023 年的強勁開盤，上方的紫線（當前牛市）的開局與前三個週期基本一致。
但短暫回調至 20,000 美元以下後，比特幣在第 100 天左右開始落後，然後在第 300 天后迅速趕上。圍繞貝萊德比特幣 ETF 的潛在炒作在當時真正開始蔓延。
在此之後，比特幣的表現超過了 2018 年至 2022 年的市場週期。它甚至一度超過了 2015 年至 2018 年期間市場波動的回報，並在 3 月份創下了歷史新高，這在比特幣減半之前是罕見的。
但比特幣的橫盤趨勢現在已經足夠長，以至於它不再超過之前的任何牛市。
大約在這個時候，每次運行都會真正加速：比特幣在每個牛市的第 750 天到第 1,060 天之間達到週期頂峰，而價格通常需要數百天的時間才能達到這些峰值。
比特幣的大部分漲幅可能都發生在牛市的前 500 天。這肯定符合收益遞減的趨勢。
或者，比特幣只是在真正的牛市中落後了，其漲勢將在未來八個月左右達到高潮。
如果您需要在週一早上的咖啡中加一點鴉片，那也許能起到作用。
— 大衛·卡內利斯
作品
- HBO 的新紀錄片找到了真正的中本聰嗎？這部定於週二首映的紀錄片可能會聲稱Len Sassaman才是真正的中本聰。或者，至少，這是 Polymarket 賭徒和 memecoin 製造者所希望的結果。
- CoinShares 指出，由於上週 1.47 億美元的資金流出，加密 ETF產品的流入勢頭已經結束。
- 在一名投資者的轉賬被洩露後， EigenLayer “錯誤地轉移”了 160 萬 EIGEN（570 萬美元）給一名“惡意攻擊者”。
- Leah Wald 向The Block表示，她的SOL Strategies （前身為 Cypherpunk Holdings）很可能會將破產的 FTX 資產的意外之財重新投資到SOL 。
- 據彭博社報道，加密貨幣併購活動可能正在增加， FalconX正在四處尋找潛在的收購對象。
即興重複段
問：加密風險投資資金情況如何？
我們正處於風險投資活動的“持續保持”階段。
加密貨幣公司上個月籌集了 8.23 億美元，比 8 月份的 9.81 億美元總額低約 1.58 億美元。
因此，差異並不大——這可以看作是一件好事——但我們也沒有看到大幅增長。PitchBook 的 Robert Le 警告稱，至少到明年為止，這一趨勢可能都會被擱置。
由於下個月就要舉行選舉，將十月份的數據與八月份和九月份的數據進行比較將會很有趣。
在過去兩個月中，DeFi 一直是融資額最高的類別，共有超過 63 家公司進行了融資。
雖然很多人都希望，在監管明確性方面（可以說是目前該行業面臨的最大障礙之一），我們能夠擺脫這種“他們會不會”的循環，但 Le 並不太確定我們是否能在大選後快速取得任何具體成果。
他在上週的一份報告中寫道：“目前國會並沒有強烈的推動加密立法的意願，而且我們預計加密的立法環境不會在選舉後發生重大變化。”
我們只是希望能有所進展，因為我們需要催化劑統計。
— 凱瑟琳·羅斯
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