網絡狀態 2024 年第三季度採礦數據特刊
作者：馬蒂亞斯·安德拉德
關鍵要點：
2024 年第三季度，比特幣挖礦收入從上一季度的 37 億美元下降至 25 億美元，這主要是由於 2024 年 4 月的減半事件。
整個第三季度，交易費用一直保持低迷，在減半日左右出現短暫飆升，隨後整個第三季度一直處於低位，促使礦工考慮其他收入來源。
礦工們正在探索多種商業模式，包括出租機架空間用於生成人工智能，甚至將威士忌酒桶代幣化，以在不斷變化的環境中保持競爭力。
空塊現象繼續普遍存在，一些礦池（如 SpiderPool）產生的空塊比例與其他礦池相比異常高。
介紹
隨著我們進入 2024 年第三季度，網絡狀況報告重新審視了比特幣挖礦的格局，繼續我們對工作量證明利益相關者狀況進行季度更新。4 月比特幣減半的後果繼續在整個行業中產生影響，由於BTC價格相對穩定且費用市場低迷，挖礦利潤率面臨持續壓力。我們的報告深入探討了這些因素中的每一個，對挖礦行業的健康狀況進行了全面的調查，而不僅僅是BTC價格表現。
比特幣挖礦：好壞參半
事實證明，2024 年第三季度對於比特幣礦工來說是一個特別具有挑戰性的時期，該行業正在努力應對 2024 年 4 月區塊獎勵減半的持續影響。區塊發行收入的減少給採礦利潤帶來了巨大壓力，加劇了本已低迷的費用市場的困境。
來源：Coin Metrics Network Data Pro
我們分析的數據表明，過去幾個季度，收費收入一直是礦工最薄弱的收入來源之一，而收費收入此前曾為礦工提供了寶貴的補充收入。下圖中可以明顯看出這一點，我們可以看到，在減半日期前後出現了短暫的飆升，這是由於人們紛紛試圖挖掘有價值的減半 Sats 並在該區塊上刻字，而從 7 月到 9 月，收費收入幾乎完全下降。
來源：Coin Metrics Network Data Pro
這種趨勢迫使礦工越來越多地依賴其他收入來源，例如交易加速服務和多元化進入相鄰的基礎設施機會（包括出租機架空間用於生成人工智能，或者在一個特別有趣的案例中， 將威士忌酒桶代幣化），同時保持精簡高效的運營。
儘管存在這些不利因素，但整體挖礦收入前景並不完全黯淡。區塊獎勵雖然比減半前的水平有所下降，但仍保持相對強勁，貢獻了約 25 億美元的收入，而上一季度為 37 億美元。
來源：Coin Metrics 參考利率和雅虎財經
為了應對這些挑戰，許多挖礦運營商正在調整其業務模式，從單純的挖礦業務轉向多元化。我們看到一種趨勢是，礦工將自己重塑為通用基礎設施提供商，積極尋求高耗電 AI 應用程序的託管合同。這一戰略轉變反映了該行業在不斷變化的市場動態面前的適應能力。
與此同時，在芯片效率領域，技術進步的步伐依然不減。這些進步迫使礦工面臨一個關鍵的決定：是繼續使用老化的 ASIC 硬件，還是進行全面的礦機升級。這兩個選項之間的選擇可能會在未來幾個季度對個體礦工的競爭力和盈利能力產生重大影響。
空塊之謎
比特幣挖礦操作的一個有趣方面是空塊現象。人們可能會認為空塊有點違反直覺，因為成功挖出空塊的礦工將失去任何可能來自希望將其交易包含在The Block中的用戶支付的費用的收入。那麼，為什麼會發生這種情況呢？
首先，我們必須明白，比特幣挖礦是一個競爭非常激烈的行業。除非有充分的理由，否則任何稱職的比特幣礦工都不會放棄收入。這裡值得考慮的是，在挖礦過程中使用區塊模板。區塊模板用於優化區塊中的交易，以實現收入最大化。其中一個問題是創建區塊模板需要時間，因此這些空區塊背後的理論之一是，這些區塊是一個接一個地被快速挖掘出來的——因為挖礦是一個隨機過程，有時礦工註定會“走運”，在前一個區塊被發現和分發後不久就碰巧創造了一個新區塊。
然而，如果我們看一下 2024 年比特幣出塊時間的分佈，我們會發現它與指數分佈非常相似——正如我們預期的那樣，因為出塊之間的時間可以建模為泊松過程，出塊之間的平均時間大約為 10 分鐘——空塊甚至被記錄為 47 分鐘。這裡我們使用 Coin Metrics 的數據庫consensus_time ，這避免了礦工自我報告的出塊時間不準確而導致的問題。
這讓我們懷疑這些區塊為空的原因是否真的是因為礦工沒有時間替換區塊模板，正如我們之前假設的那樣。事實上，如果我們深入研究並查看哪些礦池實際上生成了這些空區塊，我們就會開始看到一種模式，一些礦池（如 Foundry 和 Binance Pool）在選定的時間段內顯示零個空區塊，而其他礦池（SpiderPool 最明顯）則有相對較多的空區塊。
那麼我們該如何解釋這一點呢？有很多理論，但似乎有一種理論可以解釋這一點，同時考慮到礦池尋求最大化其收入（因此儘可能包括帶有提示的交易），那就是如果礦池剛剛開採了一個區塊，那麼他們就會開始在沒有模板的區塊上工作，以便在廣播前一個解決方案後儘快開始。這是因為區塊需要大約 15 秒才能在整個比特幣網絡中傳播，這應該使最後發佈區塊的礦池在尋找下一個區塊時佔得先機。
為了驗證該理論，我們可以查看連續區塊（即由同一個礦池連續開採的區塊）之間的時間間隔，並將其與區塊時間的理論分佈進行比較，以查看是否有更大比例的連續空區塊比預期更早被廣播，這次將數據集擴大到從 2022 年開始回顧。
從這些圖表來看，如果礦工只在最初幾秒鐘內忽略交易，那麼這些結果並不是我們預期的結果，因為這種分佈與預期分佈非常相似，其集中趨勢在 10 分鐘左右，並且在 10 分鐘後觀察到了相當數量的此類區塊。這似乎與礦工在挖出一個區塊後的最初幾秒鐘內更有可能產生空塊的假設相矛盾。值得注意的是，該圖表基於可追溯到 2022 年幷包含 44 個區塊的擴展數據集，因為 2024 年只開採了 8 個連續的空塊。但是，需要進一步研究才能對連續空塊挖掘的模式做出任何明確的陳述。
結論
2024 年第三季度的比特幣挖礦形勢反映出該行業正處於轉型期，正在努力應對 4 月減半的影響。礦工面臨著重大挑戰，包括區塊獎勵減少和交易費持續走低。為了應對這種情況，許多礦工正在實現業務多元化，探索替代收入來源，並重新評估硬件戰略。
空塊現象繼續讓分析師感到困惑，各礦池之間存在顯著差異。這一趨勢，以及關於最佳挖礦策略的持續爭論，凸顯了比特幣生態系統的複雜動態。
隨著行業的發展，礦工們表現出韌性和適應性。他們轉向成為通用基礎設施提供商，並探索新的商業模式，這表明該行業正在面對不斷變化的市場條件積極重塑自我。隨著礦工努力在日益激烈的競爭環境中保持盈利能力和相關性，未來幾個季度可能會看到更多創新。
網絡數據洞察
摘要重點
來源：Coin Metrics Network Data Pro
由於擔心中東緊張局勢升級，比特幣（BTC）和以太坊（ETH）的市值在過去一週分別下跌了 5％ 和 8％。FTXFTX Token的市值上漲了 47％，破產交易所剩餘的 160 億美元資產將在不久的將來重新分配給債權人。
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