1. Uniswap的起源
Uniswap是加密領域中最大的去中心化交易所之一，建立在以太坊平臺上，由Hayden Adams於2018年創立。
Uniswap提供交易所的基礎功能，支持所有ERC-20代幣的兌換。它採用了創新的自動做市商協議（AMM），允許用戶無需傳統的訂單薄或中心化中介即可交易加密貨幣，實現了高度去中心化和免審查的特性。通過鼓勵流動性提供者投入加密貨幣並建立流動性池，用戶可以直接在這些流動性池中進行交易，而不需要在現貨市場上尋找買家或賣家。
Uniswap還擁有自己的治理代幣UNI。UNI持有者可以通過提議和投票表決平臺變更來參與Uniswap協議的治理。Uniswap V3是該協議的最新版本，於2021年5月推出，並引入了集中流動性和多個費用等級等新功能。
近期，Uniswap推出了自己的Layer 2—Unichain。
2. Uniswap的發展史
Uniswap的AMM設計可以追溯到以太坊創始人Vitalik Buterin於2016年10月在Reddit上發表的文章，該文章提出了一個基於區塊鏈的去中心化交易所原型。2017年底，Uniswap的創始人Hayden Adams開始按照Vitalik的設想開發Uniswap，儘管他當時只學習了兩個月的智能合約開發。2018年8月，Uniswap從以太坊基金會獲得了10萬美元的資金支持，並於11月推出了Uniswap v1版本。2020年5月，Uniswap團隊推出了v2版本，v3版本則於2021年5月發佈，最新的v4版本預計將在今年年底上線。
Uniswap的各個版本不斷迭代，功能逐步豐富：Uniswap v1：只支持ERC-20 ↔ ETH池；Uniswap v2：支持ERC-20 ↔ ERC-20交易，並引入了閃電貸（Flash Swaps）功能；Uniswap v3：V3 版本在流動性、收費等級、預言機功能等方面進行了大量創新，大幅提升了LP 的資金效率，例如上線了分區間做市功能，費用也有了可供選擇的等級；Uniswap v4：預計今年年底上線，帶來更多創新功能。
3. Uniswap的運作原理
Uniswap採用自動做市商協議（Automated Market Maker Protocol,AMM）來促成交易，無需中介撮合買賣雙方。交易手續費作為獎勵發放給流動性提供者（LP），讓用戶通過提供流動性賺取手續費和其他獎勵。具體的運作方式包括以下幾個方面：
流動性提供者：將加密貨幣存入AMM的用戶，他們通過為交易提供流動性而獲得利息和其他回報。作為獎勵，流動性提供者會收到流動性提供者代幣（liquidity provider tokens）。
流動性礦池：由兩種加密貨幣組成的礦池，例如ETH和USDT。這些礦池允許用戶在不需要匹配買賣雙方的情況下進行交易。
自動做市商（AMM）：一種智能合約設計，在沒有委託訂單的情況下維持交易所功能。AMM使用數學公式為資產定價，流動性提供者通過將兩種代幣存入礦池來為其提供資金，任何人都可以成為流動性提供者。
3.1代幣價格如何確定
Uniswap使用自動做市商（AMM）系統來確定每個代幣的價格。這種根據資產工序調整資產價格的替代方式使用一個長期存在的數學方程。它的工作原理是根據相應池中代幣數量的比例來增加和減少代幣的價格。
每當有人向Uniswap添加新的ERC-20代幣時，該用戶必須添加一定數量的所選ERC-20代幣和等量的另一個ERC-20代幣來啟動流動性池。
流動性池的規模還決定了交易過程中代幣價格的變化幅度。池中的資金（即流動性）越多，就越容易進行更大規模的交易，而不會導致價格大幅下跌。
3.2 套利
套利交易者在Uniswap生態系統中扮演著至關重要的角色。這些交易者專門尋找多個交易所之間的價格差異，並利用這些差異來獲利。在Uniswap上，套利交易者會找到交易價格高於或低於平均市場價格的代幣，並據此買入或賣出。他們會一直這樣做，直到代幣價格與其他交易所的價格重新平衡。
4. Uniswap的優缺點
優點
- 隱私保護：Uniswap 不需要用戶進行 KYC（身份驗證），因此用戶不必提供個人信息，極大程度上保障了隱私安全。
- 無門檻上架：任何人都可以在 Uniswap 上發行代幣，流程簡單，不需要經過繁瑣的審核程序。
- 資產安全：用戶通過自己的錢包和私鑰進行交易，減少了在中心化交易所可能面臨的安全風險，更好地保護了個人資產。
缺點
- 價格控制有限：與傳統的訂單匹配系統不同，Uniswap 的交易模式讓用戶無法完全掌控代幣的成交價格，市場波動時影響較大。
- 交易手續費較高：Uniswap 的手續費通常高於中心化交易所，特別是頻繁交易的用戶可能因此承擔更高成本。
- 假幣風險：由於 Uniswap 對代幣上架沒有嚴格審核，可能存在假幣或詐騙項目，用戶需要謹慎投資。
- 智能合約風險：Uniswap 依賴智能合約進行運作，雖然去中心化，但智能合約存在被黑客攻擊的風險，可能導致資產損失。
Uniswap V4
V4版本最大的創新之一便是Hooks。Hooks是在資金池操作生命週期的各個點運行的合約，可以把它理解為一個插件。
V4通過Hooks，大大提高了協議的靈活和可組合性，用戶有了更大的操作空間。特別是讓每個資金池（例如ETH-USDT）都有一個生命週期，在一個池子的生命週期內，可能會發生的操作有：
創建池子；
添加流動性；
移除流動性；
swap交易前；
swap交易後。
......
在V3版本中，這些生命週期內的操作是緊密耦合的，並以嚴格的順序執行，即很多操作都是封裝起來的，用戶操作的空間非常有限。但是在V4中引入Hooks的概念之後，把一些關鍵節點的功能獨立出來並進行模塊化，即向用戶開放了更多的功能。
也就是說，把一個生命週期內的操作，按一些關鍵功能節點進行了拆分，這樣，無論是流動性提供者還是交易者，操作的粒度更細了，也就有了更多的操作空間，用戶可以自定義組合出更多實用的功能。
在交易費用方面，舉個例子來說，如果我們在hooks中設置了靜態費用，那麼系統會按照預先設定的固定費率扣除交易中的gas費用。而如果設置的是動態費用，那麼系統會根據當前的市場情況靈活調整並扣除相應的費用。除了費用之外，Hooks還可以掛載不同類型的訂單，使得交易參數更加多樣化。
這一變化為交易提供了更多的靈活性和定製化選項。例如，在早期版本中，交易環境比較類似於封閉的蘋果iOS系統，開發者和交易者只能在有限的框架內進行操作。而在V4版本中，情況更像開放的安卓系統——開發者和交易者可以利用更多的功能進行個性化設置和優化操作。因此，無論是開發者還是用戶，都有了更多的選擇和自主空間，個性化需求將更容易得到滿足。
5. Unichain
Unichain是一條為高效市場優化而設計的 L2 網絡。根據官方白皮書，Unichain 提供了快速的狀態更新、內部化 MEV（最大可提取價值）框架，以及經濟最終性系統，以支持跨鏈快速結算。Unichain 的核心亮點在於其 MEV 框架和快速結算能力，同時也強化了 UNI 代幣在其中的作用。Unichain 採用了全新的區塊構建協議——可驗證區塊構建（Verifiable Block Building），將區塊生成時間壓縮到200-250毫秒，並通過分離區塊構建者與排序器角色，提高了鏈上效率。可信執行環境（TEE）的引入更進一步保障了交易的可靠性和用戶體驗，使交易失敗的概率大幅下降。
Unichain的推出，顯然對UNI代幣的賦能進行了全新升。根據白皮書顯示，Unichain引入了一個去中心化驗證網絡，用戶可以通過在以太坊主網上質押UNI代幣，成為Unichain的驗證者，參與網絡的共識機制。質押的UNI數量將直接決定驗證者的權重和潛在獎勵，驗證者需要對區塊的合法性進行簽名，並定期公開簽名結果，確保網絡透明度。
這一機制使得UNI代幣的角色從單純的治理代幣，拓展到了實際的網絡運行之中。用戶質押UNI代幣後，不僅能夠獲得潛在的獎勵，還能夠直接參與到Unichain的治理與運作中。雖然官方暫未透露具體的獎勵機制，但根據現有信息，獎勵可能來自於網絡的Gas費或者是MEV收益。這無疑為UNI代幣賦予了更多的實際應用場景和市場價值。
6. UNI代幣
UNI是Uniswap的原生代幣，也是其平臺幣。儘管Uniswap最初沒有計劃發行平臺幣，但在2020年9月，面對競爭對手Sushiswap通過空投SUSHI吸引用戶的壓力，Uniswap推出了UNI代幣。
UNI本質上是一種平臺和治理幣。持有UNI的用戶可以享受更多權益，如參與流動性挖礦（包括創建和添加流動性）獲得獎勵，參與提案和投票來參與DAO治理，並有機會獲得不定時的空投獎勵。
UNI 幣於 2020 年 9 月推出時，Uniswap 向在 2020 年 9 月 1 日之前進行過交易的用戶空投了 400 個 UNI 代幣。這次空投總量為 1.5 億個 UNI，空投後的前 24 小時內約有 6600 萬個代幣被認領。在第一年內分配 40% 的代幣後，隨後的每年將減少 10 個百分點的分配，直到所有代幣分配完畢。UNI 的總供給量為 10 億枚，四年內逐步釋放，之後的長期通脹率為 2%。UNI 創世代幣的分配如下：60%：Uniswap 社區用戶21.51%：團隊成員17.8%：創始人持有0.69%：顧問
7. UNI市場表現
在過去一週Uniswap宣佈推出Unichain的時間裡，UNI代幣表現出了顯著的勢頭，飆升了 7.51%，在過去一個月內飆升了 20.98%，表明投資者的興趣和參與度很高。
此外，交易筆數增長了1.6%，同期處理了169.1萬筆交易。因此，活躍地址和交易量的增加表明用戶群健康活躍，可以支持持續增長。
總結
Uniswap V4版本的引入，標誌著去中心化金融（DeFi）領域的一個重要轉折點。其核心創新Hooks機制，大幅提升了協議的靈活性與可組合性。通過在資金池生命週期的不同階段插入模塊化的操作，Uniswap V4極大擴展了用戶的操作空間和自定義能力。相比於V3嚴格封閉的操作結構，V4的推出類似於從封閉的蘋果iOS系統走向開放的安卓系統，為開發者與用戶提供了更加多樣化的功能與選擇。這個技術變革不僅為流動性提供者帶來了更細粒度的操作控制，還使得交易者能夠靈活定製交易參數，如動態或靜態交易費用等，實現了個性化的交易體驗。這種高自由度的定製能力，滿足了不同用戶的複雜需求，極大地推動了協議的適用性和拓展性。
同時，Uniswap的Layer 2網絡Unichain進一步鞏固了其技術前沿地位。Unichain專注於優化高效市場，通過MEV框架、快速結算和獨特的區塊構建協議，將區塊生成時間壓縮至200-250毫秒，大幅提高了鏈上效率和用戶體驗。可信執行環境（TEE）的引入，增強了交易的可靠性，降低了失敗的風險。這一切不僅為用戶提供了更安全和高效的交易體驗，還為UNI代幣注入了新的實用場景，使其從治理代幣轉型為參與網絡運行和共識的核心角色。通過質押UNI代幣，用戶可以成為Unichain的驗證者，直接參與到網絡共識機制中，獲得Gas費用和MEV收益，這無疑擴大了UNI代幣的應用價值。
在此背景下，UNI代幣的市場表現也得到了強勁的提振。自Unichain宣佈以來，UNI代幣不僅在價格上表現出色，在交易筆數和活躍地址數量上也展現了健康的增長趨勢。這種增長表明，隨著Uniswap技術的不斷革新，其用戶群體的信心與參與度顯著提升，支持了平臺的持續擴張和發展潛力。
綜上所述，Uniswap V4和Unichain的推出不僅是技術層面的升級，更是DeFi生態系統在靈活性、安全性和用戶體驗方面的重大進步。Uniswap通過這些創新，不僅為開發者提供了更廣闊的定製化開發空間，還使得普通用戶在參與流動性提供與交易中獲得了更多自主權和更優質的體驗。同時，UNI代幣的角色拓展和市場表現的提升，進一步鞏固了Uniswap作為DeFi領域領導者的地位。
免責聲明：
本文內容僅供參考，不構成任何形式的投資建議。加密資產價格波動較大，投資涉及高風險，請您在進行投資決策前，充分了解相關風險，並根據自身財務狀況及投資目標作出獨立判斷。作者及平臺不對因本文內容引發的任何投資損失承擔責任。
