加密貨幣衍生品：分析報告 – 第 45 周

由BlockScholes提供的加密衍生品市場每週回顧。

關鍵洞見:

在選舉前幾天,我們觀察到期貨隱含收益率和永續合約資金費率都有所下降。由於選舉相關的不確定性和最近現貨價格的波動,很明顯交易者現在不像上週那樣積極追求BTC和ETH的高槓杆頭寸,上週槓桿的積累是明顯的。這表明交易者對高風險的方向性押注興趣降低,因為BTC的隱含波動率保持較高且繼續上升。儘管如此,BTC的波動率微笑仍然傳達著看多情緒。相比之下,ETH的隱含波動率水平在最近幾天放緩並橫盤,期權的偏度反映了更加看跌的短期情緒。因此,隨著選舉週期接近尾聲,BTC仍然是關注的焦點。

期貨隱含收益率,1個月期限

平值隱含波動率,1個月期限

加密情緒計量器

期貨

BTC年化收益率 – BTC的收益率期限結構在前端有所下降,從14天期限開始略呈倒掛。

ETH年化收益率 – ETH的收益率曲線像BTC一樣重新變陡峭,短端有所下降。

永續掉期資金費率

BTC資金費率 – BTC的永續合約資金費率在選舉前幾天轉為負值,此前一直處於看漲狀態。

ETH資金費率 – ETH的資金費率與BTC最近的走勢相似,不過ETH的費率沒有像BTC那樣跌至負值,大致保持中性。

BTC期權

BTC SVI平值隱含波動率 – 波動率的期限結構仍然倒掛,各期限的水平都在上升,尤其是前端。

BTC 25-Delta風險反轉 – 偏度水平在所有期限都為正值,表明長期看多情緒更強。

ETH期權

ETH SVI平值隱含波動率 – ETH的隱含波動率期限結構仍然嚴重倒掛,但水平上升的速度沒有BTC快。

ETH 25-Delta風險反轉 – ETH的波動率微笑現在表明短期內對下行敞口的需求增加,而較長期限仍然更加看漲。

各交易所的波動率

BTC,1個月期限,SVI校準

ETH,1個月期限,SVI校準

各交易所的看漲看跌偏度

BTC,1個月期限,25-Delta,SVI校準

ETH,1個月期限,25-Delta,SVI校準

綜合市場波動率曲面

中心化交易所綜合 – BTC SVI – 8:00 UTC快照。

中心化交易所綜合 – ETH SVI – 8:00 UTC快照。

上市到期日的波動率微笑

BTC 11月29日到期 – 8:00 UTC快照。

ETH 11月29日到期 – 8:00 UTC快照。

跨交易所的波動率微笑

BTC SVI, 30天期限 – 8:00 UTC快照。

ETH SVI, 30天期限 – 8:00 UTC快照。

恆定期限的波動率微笑

BTC SVI, 30天期限 – 8:00 UTC快照。

ETH SVI, 30天期限 – 8:00 UTC快照。