作者：Revc，金色財經
前言
在唐納德·特朗普再次贏得美國總統大選後，全球金融市場的關注點，逐漸從選舉結果轉向了美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾及其貨幣政策走向。美聯儲即將召開的利率決議會議中（北京時間7日凌晨3點），市場普遍預期美聯儲將進一步放寬貨幣政策，預計將降息25個基點，以應對美國經濟增長放緩和勞動力市場疲軟的壓力。然而，特朗普的政策主張引發了投資者的擔憂，尤其是關於其財政政策可能如何影響美聯儲的未來決策路徑。
特朗普政策預期與美聯儲挑戰
特朗普在競選期間提出了包括對貿易伙伴加徵關稅、驅逐非法移民、以及企業減稅等一系列經濟政策。這些措施若得以實施，可能會加大通脹壓力並推高聯邦赤字，從而對美聯儲的通脹目標和就業穩定帶來更大挑戰。經濟學家們認為，美聯儲可能會繼續降息以支持經濟，但鮑威爾可能會對降息節奏保持謹慎，以免經濟不確定性加劇。在此背景下，市場預測鮑威爾會在即將召開的新聞發佈會上避開政治議題，主要討論經濟形勢，並在保持中立的前提下審慎分析新政府的經濟政策。
利率路徑調整與降息終點的爭議
特朗普的勝選使市場對未來利率路徑的預期發生變化。根據CME“美聯儲觀察工具”數據，投資者預計美聯儲未來幾個月內可能繼續降息，聯邦基金利率或將於2025年底降至3.75%-4.0%。一些分析師認為，特朗普的財政政策將增加通脹壓力，可能迫使美聯儲加速降息。但也有專家如野村證券的經濟學家預測，美聯儲可能僅在2025年降息一次，終端利率保持在3.625%。耶魯大學管理學院的比爾·英格利希教授則認為，美聯儲可能會在降息週期中期暫停降息，以評估經濟數據的反應，為市場不確定性提供緩衝。
鮑威爾講話的市場影響與全球關注
隨著利率決議臨近，全球投資者期待鮑威爾對經濟形勢的評估以及降息頻率的提示。鮑威爾是否會表明通脹已逐步得到控制、未來是否會放緩降息步伐，成為市場焦點。CME數據顯示，部分交易員認為明年降息或將暫停，鮑威爾的任何表態都可能直接影響市場預期。在特朗普勝選的政治環境下，美聯儲未來的貨幣政策被視為影響經濟復甦和全球資產價格的重要因素。
特朗普政策與全球資本市場的潛在波動
特朗普的經濟政策，包括減稅、擴大政府支出和加徵高關稅，若全面落實，將影響美聯儲政策路徑。經濟學家認為，若通脹因財政擴張而快速上升，鮑威爾可能不得不調整當前貨幣政策的步伐，採取更謹慎的寬鬆措施，以穩定市場預期。這不僅將影響美國國內的銀行利率、住房貸款、儲蓄利率等，還會通過美元和利率波動對全球資本市場產生深遠影響。市場預計鮑威爾將逐步放緩降息以應對這一挑戰，全球投資者對此將高度關注。
加密市場短期反應與展望
美聯儲政策的變動也對加密貨幣市場產生間接影響。每當美聯儲宣佈降息或放寬政策時，傳統資產收益相對下降，部分資金可能流入比特幣等加密資產對沖風險。特朗普政策若導致通脹上升，加密貨幣可能進一步吸引避險資金。
小結
在美國大選落幕之際，美聯儲的貨幣政策將成為全球市場的風向標。在當前的政治經濟背景下，鮑威爾與美聯儲的政策決策，特別是對通脹、利率路徑和全球資本市場影響的動態調整，將持續引領投資者的關注方向。
