作者：a16z Crypto
翻譯：白話區塊鏈
兩年前，當我們發佈第一份年度《加密貨幣現狀報告》時，世界的面貌與今天截然不同。加密貨幣並未成為政策制定者的優先議題，比特幣和以太坊交易平臺交易產品（ETP）還未獲得美國證券交易委員會（SEC）的批准。以太坊還沒有切換到節能的權益證明（PoS）機制，第二層（L2）網絡主要處於停滯狀態，儘管偶爾有交易發生，但它們的交易費用遠高於今天。
然而，隨著我們新發布的2024年《加密貨幣現狀報告》的發佈，情況發生了變化。報告涵蓋了加密貨幣作為熱門政策話題的崛起、區塊鏈網絡的許多技術進步以及加密行業建設者和用戶之間的最新趨勢。報告還：
深入探討了關鍵應用程序的出現，比如穩定幣——加密貨幣的“殺手級應用”之一；
探索了加密貨幣與其他關鍵技術趨勢（如人工智能、社交網絡和遊戲）之間的交集；
分享了針對美國選舉前搖擺州對加密貨幣興趣的新數據，等等。
2024年《加密貨幣現狀報告》還揭示了加密活動的歷史新高，並分析了區塊鏈基礎設施的成熟過程——尤其是近期的擴展升級顯著降低了鏈上交易成本，同時以太坊L2和其他高吞吐量區塊鏈的崛起也帶來了巨大的影響。
今年，我們還推出了一個新工具：a16z加密貨幣建設者活力儀表板。首次，我們將分享基於我們獨特視角的專有數據，包括“建設者活力”的分佈。該儀表板彙集了來自投資團隊研究、我們的CSX初創企業加速器項目以及其他行業跟蹤的成千上萬的數據點，所有數據都經過彙總和匿名處理。通過這個工具，任何人都可以探索加密建設者們對他們的活動和興趣的看法——從他們構建的區塊鏈，到他們構建的應用類型，以及他們使用的技術和所在的地區。我們計劃每年更新這些數據，作為我們年度《加密貨幣現狀報告》的一部分。
接下來是我們2024年《加密貨幣現狀報告》的主要發現。
7個關鍵結論：
加密貨幣活動和使用達到了歷史新高
加密貨幣已成為美國選舉前的重要政治議題
穩定幣已找到產品市場契合點
基礎設施改進提升了容量，並大幅降低了交易成本
去中心化金融（DeFi）依然受歡迎，並且正在增長
加密貨幣有望解決一些人工智能的迫切挑戰
1、加密貨幣活動和使用達到了歷史新高
活躍的加密貨幣地址從未如此之多。2023年9月，有2.2億個地址至少與區塊鏈互動過一次，這一數字相比2023年底增長了三倍以上。（作為衡量標準，活躍地址比其他指標更容易受到操控。有關這點的詳細信息，請見此處。）
活動激增主要歸因於Solana，其活躍地址約佔1億個。其次是NEAR（3100萬個活躍地址）、Coinbase的熱門L2網絡Base（2200萬個）、Tron（1400萬個）和比特幣（1100萬個）。在以太坊虛擬機（EVM）鏈中，Base之後活躍度第二高的是BN的BNB鏈（1000萬個），緊隨其後的是以太坊（600萬個）。（注：為了計算220百萬總數，EVM鏈的地址通過公鑰去重。）
這些趨勢也反映在我們的建設者活力儀表板中。總的來說，Solana在建設者興趣的市場份額上發生了最大變化。具體來說，表示自己正在或有興趣在Solana上構建的創始人總份額，從去年的5.1%增長到了今年的11.2%。緊隨其後的是Base，其總份額從去年的7.8%增長到了10.7%，然後是比特幣，總份額從去年的2.6%上升到了4.2%。
從絕對數量來看，以太坊仍然吸引著最大份額的建設者興趣，達到20.8%，其次是Solana和Base。之後是Polygon（7.9%）、Optimism（6.7%）、Arbitrum（6.2%）、Avalanche（4.2%）、比特幣（4.2%）等。
與此同時，2024年6月，月度移動加密錢包用戶數量達到了2900萬的歷史新高。儘管美國佔月度移動錢包用戶的最大份額（12%），但隨著加密貨幣在全球範圍內的普及，以及更多項目通過地理圍欄排除美國用戶以尋求合規，其在全球移動錢包用戶總數中的份額近年來有所下降。
加密貨幣的影響力繼續在海外擴展。繼美國之後，擁有最多移動錢包用戶的國家包括尼日利亞（該國致力於提供監管透明度，包括通過監管孵化項目，並在賬單支付和零售購物等消費者使用領域實現了顯著增長）、印度（憑藉其龐大的人口和手機普及率）以及阿根廷（在貨幣貶值的背景下，許多居民紛紛轉向加密貨幣——尤其是穩定幣）。
雖然活躍地址和月度移動錢包用戶的數量容易衡量，但要測量實際活躍的加密貨幣用戶數量要複雜得多。然而，通過結合多種方法，我們估計全球每月活躍的加密貨幣用戶約為3000萬至6000萬，佔2024年6月Crypto.com估算的全球6.17億加密貨幣持有者總數的5%到10%。(有關我們估算方法的更多細節，請見此處。)
這種差異凸顯了吸引——以及重新吸引——被動加密貨幣持有者的巨大機會。隨著主要基礎設施改進使得全新的、有吸引力的應用程序和消費者體驗成為可能，更多沉睡的加密貨幣持有者可能會成為活躍的鏈上用戶。
2、加密貨幣已成為美國選舉前的重要政治議題
加密貨幣已突破進入本屆選舉週期的國家話語體系。
因此，我們衡量了搖擺州的加密貨幣興趣水平。預計將在11月進行最為激烈角逐的兩個關鍵州——賓夕法尼亞州和威斯康星州——自2020年上次選舉以來，在加密貨幣搜索興趣方面分別排名第四和第五，按Google Trends搜索總量比例計算。密歇根州則排在第八，搜索興趣躍升明顯，而喬治亞州則保持不變。與此同時，亞利桑那州和內華達州自2020年以來的興趣有所下降。
今年可能引發人們對加密貨幣興趣增加的一個因素是比特幣和以太坊交易平臺交易產品（ETP）的上市。隨著這些ETP的出現，能夠拓寬投資者的參與渠道，持有加密貨幣的美國人數量有望增加。比特幣和以太坊ETP的總資產已經達到650億美元。（注：儘管這些產品通常被稱為ETF，但它們實際上是作為ETP註冊的，使用的是美國證券交易委員會（SEC）的S-1表格，這表明其基礎投資組合並非由證券組成。）
美國證券交易委員會（SEC）對ETP的批准標誌著加密貨幣政策的重大進展。無論11月哪一方贏得選舉，許多政治家都預計隨著兩黨支持的加密貨幣立法通過，勢頭將進一步增強。越來越多的政策制定者和政治家在兩黨之間都對加密貨幣持積極態度。
今年，加密行業也在政策層面推動了其他重要的變革。在聯邦層面，美國眾議院以兩黨支持通過了《21世紀金融創新與技術法案》（FIT21），其中208名共和黨人和71名民主黨人投票贊成。該法案如果通過參議院審議並獲批准，可能為加密創業者提供急需的監管明確性。
同樣重要的是，在州一級，懷俄明州通過了《去中心化非公司化非營利協會法案》（DUNA法案），該法律為去中心化自治組織（DAO）提供了法律認可，並使得區塊鏈網絡能夠在不妥協去中心化原則的前提下合法運營。
歐盟和英國在加密貨幣政策和監管問題上與公眾的互動中一直是最為積極的。與美國證券交易委員會等機構相比，多個歐洲機構發佈了更多的徵求意見通知。與此同時，歐盟的《加密市場法案》（MiCA）是首部通過立法的全面加密貨幣相關政策框架，預計將在年底前全面生效。
穩定幣——已成為最受歡迎的加密產品之一——是政策討論中的一個重大議題，目前已有幾項相關法案在國會討論中。在美國，至少有一個推動因素是意識到穩定幣能夠增強美元在全球的地位，即使美元作為全球儲備貨幣的地位正在下滑。目前，超過99%的穩定幣以美元計價，遠遠超過第二大計價貨幣：歐元，佔比僅為0.20%。
除了提升美國美元在全球的影響力外，穩定幣還可能在國內增強該國的金融基礎。儘管穩定幣只有十年的歷史，但它們已經躍升為美國債務的前20大持有者，超過了像德國這樣的國家。
儘管一些國家正在探索中央銀行數字貨幣（CBDC），但美國面前的穩定幣機會已經成熟，隨時可以抓住。在這些討論的背景下，以及許多重要政治人物現在對加密貨幣發表意見，我們預計更多國家將開始認真制定和完善自己的加密貨幣政策和戰略。
3、穩定幣已找到產品市場契合點
通過實現快速、廉價的全球支付等功能，穩定幣已成為加密貨幣中最明顯的“殺手級應用”之一。正如紐約州民主黨眾議員Ritchie Torres在9月《紐約日報》發表評論文章中所寫：“美元穩定幣的普及——得益於智能手機的普及和區塊鏈的加密技術——可能成為人類有史以來最大規模的金融賦能實驗。”
主要的擴展升級大幅降低了加密交易的成本，包括涉及穩定幣的交易，在某些情況下，成本降低了超過99%。在以太坊網絡上，涉及USDC（一個流行的美元掛鉤穩定幣）的交易，本月的平均 gas 費為1美元，相比2021年平均12美元大幅下降。在Coinbase的熱門L2網絡Base上，發送USDC的費用平均不到1美分。（注意，這些數字可能不包括一些入駐和退出成本。）
將這些費用與國際電匯轉賬的平均費用44美元相比，差異尤為顯著。
穩定幣使得價值轉移變得更加便捷。在2024年第二季度（截至6月30日），穩定幣的交易量達到了8.5萬億美元，共完成了11億筆交易。穩定幣的交易量是Visa在同一時期3.9萬億美元交易量的兩倍多。穩定幣已進入與Visa、PayPal、ACH和Fedwire等知名且根深蒂固的支付服務相同的討論，這無疑是它們實用性的一項顯著證明。
穩定幣也不僅僅是一時的潮流。如果將穩定幣的活動與加密貨幣市場的波動週期進行對比，二者似乎沒有相關性。事實上，即便現貨加密貨幣交易量有所下降，發送穩定幣的月度地址數量仍在持續增加。換句話說，人們似乎不僅僅是在用穩定幣進行交易。
所有這些活動都體現在使用統計數據中。穩定幣佔每日加密貨幣使用量的近三分之一，為32%，僅次於去中心化金融（DeFi）的34%，按每日活躍地址的份額來衡量。其餘的加密貨幣使用則分佈在基礎設施（如橋接、預言機、最大可提取價值、賬戶抽象等）、Token轉移以及其他一些領域，包括新興應用，如遊戲、NFT和社交網絡。
4、基礎設施改進提高了容量並大幅降低了交易成本
穩定幣之所以變得如此流行並易於使用，部分原因在於其背後的基礎設施進步。首先，區塊鏈的處理能力正在增長。得益於以太坊L2網絡和其他高吞吐量區塊鏈的崛起，區塊鏈每秒處理的交易量比四年前增長了超過50倍。
更令人震驚的是，以太坊今年最大的升級——“Dencun”，也叫“protodanksharding”或EIP-4844——在2024年3月實施後，顯著降低了L2網絡的費用。從那時起，儘管L2上的ETH計價價值持續上升，L2在以太坊上的支付費用卻急劇下降。換句話說，區塊鏈網絡不僅變得更受歡迎，而且變得更高效。
零知識證明（ZK證明）也是類似的情況，這項技術對區塊鏈擴展性、隱私性和互操作性具有重要意義。即便每月用於驗證以太坊上ZK證明的費用有所下降，ZK匯聚鏈上的ETH計價價值卻在增加。換句話說，ZK證明變得更加便宜，同時也變得更加流行。（這裡所指的“零知識”是廣義的加密技術，能夠簡潔地證明轉移到匯聚鏈網絡上的計算已正確執行。）
零知識技術極具前景，因為它為開發者開闢了廉價且可驗證的區塊鏈計算新途徑。然而，基於ZK的虛擬機（zkVM）在性能上仍有很長的路要走，尚未趕上傳統計算機——這是一個值得謙虛思考的觀察。
隨著所有這些基礎設施的改進，不難理解為什麼區塊鏈基礎設施仍然是建設者最受歡迎的領域之一，以及為什麼L2網絡已經成為我們跟蹤的五大最熱門建設者子類別之一。
5、去中心化金融（DeFi）仍然受歡迎——且正在增長
吸引建設者的領域中，唯一超過區塊鏈基礎設施的是去中心化金融（DeFi）（它也佔據了每日活躍地址中最多的加密貨幣使用量，達到34%）。自2020年夏季DeFi崛起以來，去中心化交易平臺（DEX）已佔據現貨加密貨幣交易活動的10%，而所有這些交易僅僅四年前都發生在中心化交易平臺上。
目前，超過1690億美元的資金鎖定在成千上萬個DeFi協議中。一些主要的DeFi子類別包括質押和借代。
距離以太坊完成向權益證明（PoS）過渡已經略過兩年，這一轉變大幅降低了網絡的能源消耗和環境足跡。此後，質押的以太坊份額已從兩年前的11%上升至29%，極大增強了網絡的安全性。
儘管仍處於初期階段，DeFi為美國金融系統中日益嚴重的集中化和權力集中的趨勢提供了一個充滿希望的替代方案。在美國，自1990年以來，銀行數量已減少三分之二，而少數大銀行則主導著越來越小的資產份額。
6、加密貨幣可能解決一些人工智能的緊迫挑戰
人工智能（AI）是今年最熱門的趨勢之一，不僅在技術領域廣泛引發關注，在加密貨幣領域也同樣如此。
AI是加密圈社交媒體中最常被討論的趨勢之一。或許更令人驚訝的是，chatgpt.com的訪問者與頂級加密網站的訪問者之間有著顯著重疊，顯示出加密貨幣和AI用戶之間的緊密聯繫。
加密貨幣建設者與人工智能也有著緊密的聯繫。根據我們的Builder Energy儀表盤，大約三分之一的加密項目（34%）表示他們正在使用AI，無論他們構建的類別是什麼，這一比例較去年27%有所上升。應用AI技術最為熱門的類別是區塊鏈基礎設施項目。
鑑於過去10年中，前沿AI模型訓練的成本每年增長四倍，我們認為，AI可能會趨向於增加互聯網權力的集中化。如果不加以控制，只有最大的科技公司可能擁有足夠的資源來訓練最新的AI模型。
與AI集中化相關的挑戰幾乎完全與區塊鏈網絡所呈現的去中心化機會相反。加密項目已經在嘗試解決其中的一些挑戰，包括Gensyn（通過民主化AI計算資源的訪問）、Story（通過跟蹤知識產權幫助補償創作者）、Near（通過在開源、用戶擁有的協議上運行AI）和Starling Labs（通過幫助驗證數字媒體的真實性和來源），等等。
加密與人工智能的交集可能在未來幾年得到加強。
7、更具可擴展性的基礎設施解鎖了新的鏈上應用
隨著交易成本下降和區塊鏈容量增加，許多其他潛在的加密消費應用變得可能。
以NFT為例。當幾年前加密交易成本較高時，人們在二級市場上交易NFT，交易總額達到了數十億美元。此後，這一活動有所減少，取而代之的是一種新的消費行為：在像Zora和Rodeo這樣的社交應用上鑄造低成本的NFT系列。這代表了NFT市場的一個重大轉變，在交易費用大幅下降之前，這一變化幾乎是不可想象的。
社交網絡是另一個例子。儘管它們目前僅佔日常鏈上活動的一小部分，但卻吸引了大量的構建者活動：根據我們的Builder Energy儀表盤，2024年有10.3%的加密項目與社交相關。實際上，與社交網絡相關的項目，如與Farcaster相關的項目，是今年最熱門的五大構建者子類別之一。
在構建者和消費者探索更多社交體驗的同時，鏈上游戲正在推動區塊鏈擴展性達到極限。像Proof Of Play的海上冒險角色扮演遊戲《Pirate Nation》所使用的Rollups，始終是所有以太坊Rollups中每秒消耗最多Gas的。
隨著11月選舉的臨近，基於加密的預測市場正迎來一波熱潮——儘管它們在美國是非法的——整體上，預測市場的勢頭正在逐漸增強。以至於，非加密的預測市場Kalshi上個月在一審中獲得了勝訴，它正在圍繞上市選舉合同提起聯邦訴訟。（目前，已註冊的交易平臺被允許提供基於選舉的傳統期貨合同。）
新的消費行為的曙光開始顯現。當區塊鏈基礎設施較為笨重、交易成本較高時，這些新興體驗幾乎無法實現。隨著區塊鏈技術沿著經典的技術性價比曲線不斷進步，預計這些應用將會更加繁榮。
這將把我們帶到什麼地方？過去一年，加密貨幣在政策、技術、消費者採用等方面取得了重大進展。政策方面，出現了里程碑事件，包括比特幣和以太坊ETP的突然批准和上市，以及重要的兩黨加密立法的通過。基礎設施方面，從擴展升級到以太坊L2網絡的崛起，以及其他高吞吐量區塊鏈的出現，都取得了重大進展。而且，新的應用程序也在不斷建設和使用，從穩定幣等主流應用的增長，到AI、社交網絡和遊戲等新興類別的探索。
至於我們是否已經進入了價格-創新週期的第五波（這是我們理解加密市場多次週期起伏的框架），仍有待觀察。不管怎樣，作為一個行業，加密貨幣在過去一年已經取得了不可否認的進展。正如ChatGPT所證明的那樣，一個突破性的產品就能改變整個行業。
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