從 7 萬美元到 9 萬美元，比特幣只用了一個周。就在今日凌晨，比特幣再創新高，一路上漲突破 9 萬美元大關，最高超過 9.3 萬美元，離分析師們預計的 10 萬美元僅一步之遙。
狂暴牛市嶄露頭角，加密世界在沸騰，消息面自然也在燃燒。該漲勢是否能持續？特朗普效應又能走多遠？市場也眾說紛紜。
在大選之前，比特幣上衝來到 7.4 萬美元，彼時市場仍有質疑之聲，看空與保守之聲猶在，但事實證明，特朗普效應，要比想象中更值得期待。
今日凌晨，比特幣日內上漲近 6%，正式站上 9 萬美元，最高觸及 93462 美元，儘管後續回落至 9 萬美元，但截止到目前，美國大選以來比特幣已上漲超 33%。而在突破 93000 美元后，比特幣市值短時上升至 1.84 萬億美元，超越沙特阿美，一度升至全球主流資產第 7 位。
加密市場也隨之沸騰，USDT 市值突破 1278.4 億美元，創下歷史新高，主流版塊多有上揚，MEME 版塊 PUNT 等新幣拉昇不斷。凌晨美股加密貨幣概念股集體走高，MicroStrategy 漲超 4%，Coinbase 漲 3.7%，Riot Blockchain 漲 2%，港股加密板塊也延續漲勢，歐科雲鏈漲超 10%。
同樣的波動帶來同樣的爆倉配方。Coinglass 數據顯示，截至今日凌晨，24 小時加密貨幣市場全網合約爆倉 6.59 億美元，其中多單爆倉 3.74 億美元，空單爆倉 2.84 億美元。BTC 爆倉總金額 1.61 億美元，ETH 爆倉總金額 8713.68 萬美元。
若論及上漲的原因，特朗普議程與美聯儲政策展望是利好的主要支撐，但另一方面，大型機構看漲、國家儲備流行化趨勢也成為重要原因。
從美聯儲來看，繼 11 月降息 25BP，將聯邦基準利率降至 4.5%-4.75% 後，市場多對後續降息幅度保持謹慎看法，尤其是特朗普施政理念中有明顯推高通脹的隱患。但昨日公佈的 CPI 數據，讓降息變得更為可行。週三公佈的數據顯示，美國 10 月 CPI 同比上升 2.6%，環比上升 0.2%；10 月核心 CPI（剔除能源和食品等波動較大因素）同比上升 3.3%，環比上升 0.3%；顯示出 10 月受颶風擾動而不及預期的非農疊加符合預期的通脹。
在此背景下，交易員加大了對美聯儲下月繼續降息的押注。據 CME 美聯儲觀察，美聯儲到 12 月維持當前利率不變的概率為 17.5%，累計降息 25 個基點的概率為 82.5%。到明年 1 月維持當前利率不變的概率為 11.9%，累計降息 25 個基點的概率為 61.7%，累計降息 50 個基點的概率為 26.5%。
寬鬆環境似乎還能持續，風險資產價格隨之推高。但更值得注意的是，當前加密市場上漲無疑高度依賴特朗普帶來的監管利好預期。新官上任三把火，就在日前，特朗普開始陸續更新上任後的議程與人事變動。
作為總統，特朗普需要提名 15 個部門內閣成員，與加密高度相關的無疑是馬斯克與小羅伯特·肯尼迪。儘管小羅伯特尚未任職，但政府效率部的靴子已然落下。特朗普宣佈馬斯克與維韋克·拉馬斯瓦米將共同領導擬成立的「政府效率部」，並表示該機構將為拆解政府官僚機構鋪平道路，削減多餘的監管法規和浪費的開支，並重組聯邦機構。
馬斯克在社交平臺對該任命進行了轉發，表示政府效率部不是對民主的威脅，而是對官僚機構的威脅。政府效率部的效率亦是飛速，今日，政府效率部官方 X 賬號就已正式上線，而馬斯克對於加密的支持不遑多讓，除了發佈了帶有 DOGE 字樣的 LOGO，在官方賬號上也相應@DOGE，也給 DOGE 社區添了一把火。
在市場眾人最關注的 SEC 側，從法規上看，總統是無法在沒有正當理由的情況下將 Gensler 從委員會中撤職，而 Gensler 本人似乎也並無自行辭職的意願。但針對參議院人選，特朗普還是進行了一定暗示，表示將繞過參議院的任命確認程序來任命其政府成員，若該言論屬實，則 Gensler 位置不保的概率將極大增強。另一方面，美國參議院多數黨領袖明年將由支持加密立法的參議員 John Thune 擔任，也給政策方向的利好奠定了堅實的基礎。
雖然從特朗普目前公佈的議程來看，首日工作會從相對易施行的大規模驅逐居住在美國的非法移民開始，加密貨幣並不在之列，但隨著親加密的成員不斷加入執政黨，長期的確定性利好顯然清晰可見，例如飽受監管影響的 Ripple 法務官就認為，新政府將撤銷數字資產案件，市場情緒隨之激盪。
在預期之外，大型機構則是真金白銀的予以看好。MicroStrategy 首當其衝，11 月 11 日晚間，MicroStrategy 發佈公告稱，已於 10 月 31 日至 11 月 10 日期間購入 27,200 枚比特幣，耗資約 20.3 億美元，平均購買價格為每枚約 74,463 美元。本次購買資金來自公司通過 ATM 股票銷售活動籌集。現目前，MicroStrategy 總持倉達到 279,420 枚比特幣，總購入成本約 119 億美元，平均買入價格為每枚約 42,692 美元。
華爾街也不甘示弱，繼美國大選之後，比特幣 ETF 與以太坊 ETF 淨流入飆升。美國比特幣現貨 ETF 連續 6 日實現淨流入，流入總額達到 47.05 億美元，總資產管理規模達到 564.75 億美元，總市值高達 956.88 億美元。以太坊現貨 ETF 略顯遜色，但在近 6 日也實現了超過 7.59 億美元的淨流入。
很明顯可以看出，機構對於比特幣的看漲情緒凸顯，以至於在當前可以被認為高位的價格進行大規模購買，值得一提的是，機構的大額購買也為比特幣給予了價格支撐。分析師也指出，新投資者或短期投資者的當前成本基礎約為 66800 美元。
此外，特朗普曾經提出的比特幣美國儲備資產，已經逐步在其他國家落地。敢為天下先的薩爾瓦多和不丹已然收穫不菲，以不丹為例，人口不到 80 萬的不丹王國政府持有 12576 枚比特幣，價值超 11 億美元，成為全球第四大政府比特幣持有者，持有比特幣的總價值已然超過國家 GDP 總額的 25%。委內瑞拉和德國政府均有議員提出比特幣列入國家儲備議題。而就在近期，Bitcoin Magazine CEO David Bailey 在社交平臺披露，至少有一個主權國家正在積極收購比特幣，並已躋身前五大持有者之列。該主權國家尚未透露，但市場多猜測是資金雄厚的卡塔爾和沙特阿拉伯，畢竟以目前的價格，相對經濟落後的區域難以支撐如此大的資金體量。
彙集種種利好，比特幣高歌猛進就不足為奇，在牛市內，任何看好的因素都可螺旋推動其持續上漲，下跌也亦如是。但顯而易見的是，特朗普仍是本輪牛市的主要驅動，因此，其後續的施政將被高度關注，這也帶來了行情的不確定性。
儘管已經掌握了國會，但上臺後，特朗普的首要關注必然是經濟和財政政策等國家事務，加密行業的優先級將持續推後。相對較為直接的是 SEC 主席的解聘，特朗普曾提到上任後就將辭退 Gensler，還將設立比特幣和加密貨幣總統顧問委員會。該行動或是可直接觀測的短期指標，在 1 月 20 日後就可快速揭曉。
至於市場高度關注的美國儲備資產，只能是理想很豐滿，現實很骨感。一方面，比特幣所具有的高波動性不符合戰略儲備的標的原則；另一方面，在實施層面，比特幣列入國家儲備仍存在法律、安全以及傳統機構的阻礙，在法律層面，比特幣的監管法規尚未明確，無論是分類、託管或是稅收都會引起現有法規的重大變動，甚至存在安全隱患；即便法規予以完善，去中心化貨幣對美聯儲獨立政策的侵蝕也會引發央行的反對，更不論傳統金融機構等既得利益者的適應性問題。也有人士指出，特朗普並非劍指比特幣，而是通過穩定幣與比特幣之間的配合進行無風險套利，但尚無論證，目前也僅作猜測論。
當然，阻力重重，若是真正施行帶來的利好也將巨大，知名加密貨幣投資者 Novogratzy 就預測，若成立，比特幣將飆升至 50 萬美元，而 ArthurHayes 更是認為未來會達到 100 萬美元。
無論如何，以比特幣現有的漲勢來看，眾多分析機構所認為的 10 萬美元也僅是一步之遙，摩根大通也表示在未來 8 周比特幣將持續受益於特朗普效應，而 CNBC、Copper 則均認為在總統就職典禮前達到比特幣就能達到 10 萬美元。
值得關注的是，對於短期投資者而言，急漲後的回調也屬正常。Glassnode 的分析師就認為比特幣已進入價格發現階段，從歷史上看，此類階段平均持續大約 22 天，隨後會出現重大回調，屆時大約 5% 的流通供應可能會被推低至原始收購價格以下，目前已經連續 12 天保持在高利潤位置。
但以當下情況論，預期尚有支撐，在特朗普正式就任前，回調幅度也會相對有限。
