唐納德·特朗普在2024年美國總統選舉中的勝利可能會對加密貨幣行業產生影響,並暗示美國的監管環境可能會發生重大變化。
為了瞭解這一政治變化的含義,我們採訪了加密貨幣法律領域的權威專家、凱希爾·戈登和賴德爾律師事務所的合夥人路易斯·R·科恩。科恩擁有豐富的區塊鏈技術和監管框架交叉領域的經驗,為加密貨幣行業提供了最重要的監管轉變。
在特朗普的第二個任期內,我們可以期待加密貨幣監管有哪些即時變化?特別是在主要監管機構如SEC和CFTC方面?
最直接的影響將透過主要監管機構的領導層變化而體現。在SEC方面,有一些限制 — 蓋瑞·根斯勒的任期將持續到2026年,現任委員不能簡單地被解僱 — 但希斯特·皮爾斯委員可能會擔任代理主席。
但在其他機構,變化可能會更快。CFPB局長可以無故被解僱,OCC也可以立即更換代理監管官HSU。這些變化將自動將FDIC董事會轉變為共和黨控制。在CFTC,帕姆委員或默辛格委員可能會成為主席。
有人提到從"基於執法的監管"轉向其他方法。這種新的監管理念會是什麼樣子?
正如我們在特朗普的第一個任期中所看到的,我們正在經歷監管理唸的根本轉變。與目前關注技術違規行為(如註冊失敗)的"抓捕"方法不同,我們預計將重新調整執法優先事項,集中在實際的市場風險上 — 欺詐、操縱市場和嚴重損害投資者的行為。
主要區別在於處理方式。在技術違規案件中,我們將看到更加平衡的和解條件,以及更實用的糾正要求。但這並不意味著沒有執法。相反,這是一種更微妙、更市場友好的方法,重點是糾正資訊不對稱,同時允許創新蓬勃發展。這就是用手術刀而不是大錘進行監管。
您如何看待主要加密貨幣的分類發展?特別是像SOL、ADA、AVAX這樣的代幣,與ETH的商品地位有何關係?
我們正在看到加密貨幣分類環境發生重大變化。SEC將BTC和ETH視為商品,最近的法院裁決使得試圖將所有代幣一律歸類為證券的做法更加複雜化。
SOL、ADA、AVAX和DOT等代幣與ETH有著基本相似的特性。最近關於BNB和XRP二級市場交易的法院裁決也指向了一種更微妙的監管方法。實際上,這意味著與這些資產相關的交易和其他第三方活動可以大大降低證券法風險。市場正在成熟,我們的監管框架需要反映這一現實。
您能否解釋一下這些監管變化的預期時間表?行業何時能看到具體影響?
這裡的時間表是明確的。過渡期將是關鍵,現任政府很可能會在最後時刻採取行動。我們將在2025年前兩個季度看到重大變化。
更廣泛的政策變革將在接下來的6到12個月內展開。一些變化,如CFPB和OCC,可能會透過領導層的轉變而迅速實現,但特別是在SEC,由於委員任期的重疊,這需要更長的時間。
像紐約這樣歷來嚴格的管轄區,如何應對這種潛在的聯邦監管放鬆?
隨著聯邦監管變得更加寬鬆,我們可能會看到州級更加積極的執法行動。特別是對於像紐約這樣歷來對加密貨幣持嚴格立場的管轄區。聯邦機構採取更加有利於企業的方法實際上可能會降低全面聯邦法律的緊迫性。
在這種情況下,傳統上對加密貨幣活動持懷疑態度的州可能會透過加強執法來彌補監管差距。這可能會為行業參與者創造一個複雜的合規要求補丁。
您如何看待國會在加密貨幣立法方面的前景?特別是關於現有法案和兩黨努力?
國會的格局正在發生相當大的變化。雖然透過眾議院的FIT21法案可能不會取得進展,但我更關注參議院正在開發的謹慎的市場結構立法。盧米斯參議員和其他人多年來一直在建立跨黨派聯盟,這將成為新立法的基礎。
但這裡有一個有趣的轉折:當我們看到聯邦機構採取更寬鬆的監管方法時,對全面立法的緊迫性可能會降低。市場參與者可能會在行政規則制定中找到滿足其即時需求的內容。
特朗普推動的加密貨幣倡導與美中競爭有何關聯?
完全理解特朗普正在發生的事情是很困難的。我認為這確實有關聯,但很難指出它們之間的確切關係。一個主要問題是美國的國債分配,其中中國是僅次於日本的最大持有國。
代幣化在這裡可以發揮重要作用。特別是透過將政府債務代幣化為以美元計價的債務,美國可以多樣化其對中國的依賴。這可以增強美國的財政地位,減少對中國的依賴,從而影響更廣泛的地緣政治格局。
我相信美國政府的一些謹慎的人士已經意識到了這一重要性,但實際情況究竟如何,我們很難確定。這種關係非常複雜,儘管從戰略角度來看這些動向是合理的,但它們是否是變革的主要動力卻並不明確。 特朗普提到了建立聯邦比特幣儲備。這個提議是否切實可行? 老實說,我對廣泛支援將加密貨幣用作戰略性儲備資產的想法持懷疑態度,我也不確信這是個好主意。作為比特幣支持者,我們不希望政府控制大量的比特幣。特朗普現在可能是支持者,但下一任政府會怎麼做呢?他們可能會大量向市場釋放比特幣,導致價格暴跌和混亂。 有人認為這表明政府承認了比特幣的重要性,但這忽略了重點。比特幣的真正價值不在於實現某個價格目標,讓人們為了快速獲利而拋售,而在於建立一個替代性金融體系。 將大量比特幣束縛在美國政府手中的想法與這一願景不符。由於波動性太大,政治風險也很高,這似乎不是一個明智的舉措。 在過渡期間,加密貨幣行業應該期待什麼? 過渡期將特別敏感。現任政府可能會在權力範圍內完成正在進行的規則制定,並加快新的執法行動。這是過渡期間常見的"最後衝刺"情況。 在這一時期,行業參與者需要特別警惕。這可能會造成複雜的監管環境,我們需要應對即將離任的政府的最後動作,併為新團隊的不同方法做好準備。這一時期將為我們在2025年期待的更廣泛的變革奠定基礎。 您認為哪些關鍵人物或指標可以監測新政府在Web 3政策方面的變化? 最關鍵的人物將是被任命為財政部長的人。這個角色將為行政部門的大部分國內外政策確定基調。通常,這種級別的職位會比國務卿更早獲得任命,有時甚至比國務卿更早。老實說,就加密貨幣而言,國務卿可能關係不大,但財政部長肯定很重要。 理想情況下,這個人應該熟悉加密貨幣,或者至少不反對加密貨幣。不需要是狂熱支持者,但只要不被公認為反對加密貨幣,這就會有所幫助。這是一個需要密切關注的問題。
