來源：文理兩開花播客
好久不見，刺激話題來了：聊聊比特幣。
錄播客時比特幣一顆大概9萬美元。有意思的是，現在推特上、圈子裡，幾乎沒人喊“泡沫”；中本聰、反美元、反政府、達到美聯儲的理念也沒人提；好像自從美國政府，特別是懂王表示支持比特幣後，大家就把初心忘光了？
2024年美國大選，加密貨幣成為左右選情和重塑政治格局的關鍵變量。從特朗普積極擁抱加密貨幣社區，到民主黨內部對加密貨幣監管態度的分歧，都表明加密貨幣已成為兩黨爭取選民的重要工具和政策焦點，開始影響美國政治格局。
從大選結果可見，一個新興的加密貨幣選民群體正在影響大選走向，圍繞加密貨幣的監管之爭也成為兩黨陣營角力的重要戰場。從特朗普公開擁抱加密貨幣，誓言終結"敵對監管"，到民主黨也開始重視這一群體，向加密貨幣從業者靠攏，不能排除加密貨幣領域正在重新定義美國的金融生態，甚至可能重塑未來的國際貨幣體系的可能性。
加密貨幣是政治新寵，還是美國未來金融霸權的新工具？懂王能用比特幣讓美元再次偉大，重塑金融霸權嗎？
本期剪輯：小碗
時間戳：
(00:01:35)：回顧一下大選前至今的走勢。順便弱弱問一句：比特幣現在是泡沫嗎？
(00:15:08): Polymarket
(00:20:10): 加密票倉
(00:26:15): 為什麼特朗普要支持加密貨幣？
(00:33:10): 比特幣對維繫美元霸權是有促進作用還是有破壞作用？
(00:35:35): 比特幣如何增加美元霸權？
(00:44:30): 美元的問題比特幣能解決嗎？
(00:51:46): 比特幣被華爾街收編，會失去其特殊性？
文字稿：
(00:01:35) 回顧一下大選前至今的走勢。順便弱弱問一句：比特幣現在是泡沫嗎？
比特幣最近價格瘋漲，跟美國大選關係密切。年初的時候，價格一直在5萬到6萬美元搖晃，直到6月底，特朗普和拜登第一次辯論。拜登表現不佳，加上共和黨明確表示力挺比特幣，市場風向一下變了，比特幣開始漲。
7月，共和黨發佈政策宣言，很多內容都跟加密貨幣有關，態度非常積極。共和黨全國委員會還通過了草案，包括支持挖礦產業拉回到美國等。又推了一波漲幅。
7月13號特朗普遭槍擊未遂，選民支持率猛增，比特幣也跟著漲到7萬美元左右。11月6號特朗普宣佈勝選，比特幣跳到7萬5美金。之後一週，價格火箭從7萬直線飆到9萬3，之後在9萬美元上下波動，感恩節前觸到10萬提前感恩也不是不可能。
從泡沫的角度來看，比特幣價格波動的時間線很清晰。分析可以分兩個角度：一個是資產，或者說二級市場，用傳統的技術面和基本面分析；另一個是幣圈特有的指標。
幣圈的技術分析有自己一套指標，有些跟股票類似，比如上升趨勢線、下降趨勢線、超買超賣等等。還有一些是幣圈特有的，比如MV、RV、彩虹帶、逃頂指數等等，具體內容可以上網查。現在看幣圈的指標，比特幣這輪漲幅可能才到半山腰，還沒到過度貪婪或者需要拋售的時候。
基本面更多理由在於聯儲降息和美元政策。現在降息週期剛開始（但是特朗普上臺後，通脹預期可能再次升高，降息週期進入不確定時期），再加上比特幣ETF獲批，它成了場內可交易資產，很多企業、養老基金、共同基金可能會把比特幣納入資產配置。資產配置理論認為，如果美國所有金融資產持有者都配置一定比例的比特幣，價格會暴漲。還有，比特幣越來越進入傳統金融領域，持有者越來越多。這些因素一起推高了比特幣價格。
但說白了，目前更多是FOMO（害怕錯過）心理。但長期資產配置論影響可能更深。換句話說，如果資產配置沒發生，比特幣長期來看可能沒大家想的那麼高。這很可能是決定比特幣長期走勢的關鍵。
(00:15:08): Polymarket
Polymarket是本次大選中的網紅之一——不僅反映了市場情緒，也對選情產生了實際影響。Polymarket的賠率變化就像實時民調，影響著人們的心理預期。它跟傳統的民調和新聞不一樣，可以實時更新數據，差不多每秒一次，能更及時地反映市場情緒。而且，Polymarket的下注變化也會影響人們對選情的看法，形成一個循環。
傳統投票是用筆在紙上畫圈，Polymarket是用錢投票，比傳統投票更需要認真分析。這不僅影響大選結果，影響力也跟社交媒體差不多，甚至可能更大。Polymarket通過大數據和人工智能分析發言傾向，不僅數量上有優勢，而且用真金白銀做指標，影響力更大。甚至可以成為社會治理的新模式。
(00:20:10): 加密票倉
幣圈對特朗普的支持及其對美國大選的影響存在爭議。雖然幣圈的影響力不及馬斯克個人，但馬斯克對狗狗幣的支持，加上特朗普對狗狗幣的回應，使得幣圈對特朗普和美國大選產生了一定的影響。
加密貨幣的興起也催生了新的“加密票倉”。這個群體年輕、男性、少數族裔居多，政治參與度高，而且普遍支持特朗普。民調顯示，超過一半的加密貨幣持有者支持特朗普，僅約30%支持哈里斯。而且，幾乎所有持有加密貨幣的選民都計劃投票，這使他們成為兩黨爭取的關鍵群體。
共和黨對加密貨幣的支持力度很大。特朗普表示支持比特幣在美國開採，並接受加密貨幣捐款。部分共和黨議員甚至提議建立比特幣戰略儲備。民主黨則相對謹慎，但也有支持加密貨幣的聲音。例如加州州長加文·紐森（Gavin Newsom）、伊利諾伊州州長J.B.普里茨克（J.B. Pritzker）、賓夕法尼亞州州長喬許·夏皮羅（Josh Shapiro）——積極推動加密貨幣發展，吸引加密公司落戶。
“加密票倉”的積極投票，成了本次選舉的關鍵因素。
(00:26:15):為什麼特朗普要支持加密貨幣？
特朗普支持加密貨幣的原因有很多。從政治角度來看，可能看到了加密貨幣用戶的熱情和對放鬆監管的渴望。為了爭取選民，公開表示支持加密貨幣。對比特幣的認知加深，例如比特幣ETF的出現，也推動了這一趨勢。
在比特幣大會上，特朗普的演講雖然主要抨擊民主黨，但也引發了人們對“比特幣是否是美元敵人”的思考。他認為只有政府行為才會危害美元，而不是比特幣本身。如果把比特幣看作數字黃金，它與美元的關係本質上並沒有改變。特朗普的表態似乎表明，美國政府可以通過接納和利用，而不是對抗，來控制比特幣。這標誌著美國對加密貨幣態度的轉變。
自從比特幣ETF出現後，傳統金融機構的態度也在轉變。早先，他們試圖“馴服”比特幣（早在2018年，CME的主席曾表示“we will tame bitcoin”）。但隨著政府的支持，比特幣的地位提升，傳統金融機構也開始重新評估與加密貨幣的關係。
懂王加持不僅推動了短期市場上漲，更可能長期重塑美國乃至全球金融格局：假設未來比特幣價格飆升至一百萬，並被錨定為美元的一部分，這是否會強化美元的地位並維持其全球霸權？不排除比特幣也許將在未來金融體系中扮演更重要的角色，它與美元的關係也將更加複雜和緊密。
(00:33:10): 比特幣對維繫美元霸權是有促進作用還是有破壞作用？
存在分歧：有些認為比特幣是去中心化貨幣，它的出現可能會影響美元地位。有些認為錨定美元后可能強化美元地位，維繫美元霸權。任何貨幣的出現，首先需要市場先接受。美國開始審慎觀察，這符合資本主義市場經濟發展規律。任何事物包括貨幣形態出現時，他們會在市場上表現，如果能被市場接受，政府就會將其背書成為法定貨幣，如果市場不接受，它就會被淘汰。美國一直不打壓加密數字貨幣，也不提倡自然發展。美國採取了許多監管措施，這表明市場已經接受加密數字貨幣。政府現在已經到了這個階段，很可能將其轉化為法定數字貨幣。
目前，許多美國大金融機構已經接受加密貨幣作為資產配置的一部分，如果它納入正規金融體系，可能會成為美元支付體系的另一部分。如果加密數字貨幣已經成為與傳統金融市場平行的金融市場，美國必然會重新把握霸權，不可能放棄。
(00:35:35): 比特幣如何增加美元霸權？
貨幣的本質是共識。美元的霸權地位受到挑戰，部分原因是美國過度借債和增發貨幣，導致美元共識削弱。過去，佈雷頓森林體系將黃金的共識轉移到美元上。現在，如果美國通過比特幣ETF等方式使比特幣與美元自由兌換，相當於將比特幣的共識嫁接到美元上，這可能強化美元地位。
這類似於將比特幣視為“數字黃金”。不同的是，黃金通過固定匯率鞏固地位，而比特幣則通過現代金融工具融入主流體系。當前，各國減少對美元依賴，使用本國貨幣結算，進一步削弱了美元主導地位。特朗普支持比特幣，不僅可以尋找替代黃金的新資產，還能通過比特幣的合法化和普及增強美國在全球金融體系的影響力。
全球範圍內，各國增加黃金儲備，也表明美元霸權面臨挑戰。如果比特幣被納入美元體系，既滿足了對新型資產的需求，又維持了美元地位。比特幣對美元霸權的影響在於它能通過現代金融工具融入主流體系，既滿足對新資產的需求，又可能鞏固美元地位。但其中風險和複雜性需要謹慎對待，未來發展仍不確定。
(00:44:30): 美元的問題比特幣能解決嗎？
即使美元與比特幣綁定提升共識度，也難以完全恢復美元的強勢地位。根本問題在於美元超發嚴重。解決這個問題的關鍵是降低美元超髮量和償還外債。特朗普的政策重點也在這方面，例如調整稅收和經濟政策、減少對外援助等，這些比與比特幣掛鉤更重要。
美債超發是因為美國維持其國際地位的成本過高。即使比特幣價格上漲十倍，相對於美元的全球規模，影響仍然有限。正如特朗普所說，美元的敵人是美國政府自身的行為，而不是比特幣。恢復美元信心，關鍵在於解決美國自身的經濟和政策問題。
然而，美國擁抱加密貨幣會帶來新變化。在全球去美元化的背景下，各國建立本幣聯盟進行貿易結算。但這些國家仍需選擇結算方式。美國開放地建立了美元與比特幣的直接兌換關係，甚至支持比特幣ETF。
以USDT為例，美國對其相對寬容，因為它實質上促進了美元在全球的流動。USDT的規模已達數千億，甚至開始創造信用——這邊是美國不會發展央行數字貨幣的原因。如果美國持有100萬枚比特幣，按當前價格計算價值900億美元，未來若比特幣漲到100萬美元/枚，則價值上萬億美元，接近美國黃金儲備規模。
儘管如此，即使比特幣能替代黃金，按貨幣乘數理論，這仍難以完全支撐現有美元體系，但可以作為一個重要的緩衝池。
(00:51:46): 比特幣被華爾街收編，會失去其特殊性？
美國會利用加密貨幣建立新霸權，發動金融戰嗎？可能性不大。美國擁抱比特幣的重點不在於比特幣本身，而在於其規則制定者的身份。就像在美元、世貿組織等領域一樣，美國的目標是在加密世界也制定規則。比特幣ETF的通過對整個行業影響巨大，美國正逐步成為加密世界的規則制定者。
一個可能出現的結果是：比特幣的規則將不再由加密圈定義，而是迴歸華爾街的金融邏輯。短期內，比特幣價格可能上漲，但長遠來看，比特幣可能會失去特殊性。
美國如何達成制定規則的目標？比特幣ETF是第一步——比特幣ETF的獲批標誌著加密世界歷史性轉變的開始。其中有兩個重要邏輯：
第一，金融資產的交易邏輯。美國比特幣ETF是現金結算的，這意味著只能用美元買賣ETF份額，而不能提取比特幣。這使得美國對美元與比特幣價格建立了單向影響力。隨著ETF規模擴大，場內交易將主導比特幣價格。最終，比特幣價格將由美股ETF決定，而非加密世界。
第二，比特幣的安全性。隨著比特幣減半，礦工的利潤依賴於比特幣價格上漲和鏈上交易手續費。但隨著ETF規模擴大，更多比特幣被儲存在美國人手中，鏈上交易減少，礦工收益和算力可能下降，比特幣網絡安全性可能降低。
如果比特幣價格和安全性都被美國控制，對比特幣是福是禍？
或許會有新的區塊鏈繼承加密精神。美國的法治和開放決定了其追求規則制定權。美國通過比特幣ETF，實際上是接受了比特幣的POW機制。但當美國控制大量比特幣和算力時，格局將發生變化。
要看清事物的本質，應該關注實際行動，而非媒體報道：金融從業者對市場反應最快，其次是加密媒體，再是主流媒體，最後才是學者。關注資金流向和實際行動才是可靠的判斷依據。只要世界仍由人構成，這些規律就永遠存在。
