隨著比特幣再次創造 97000 美元的新高，其在加密貨幣市場的市佔率也創造了 3 年以來的新高。特朗普麾下的親加密團體一直將比特幣作為其加密戰略的核心，而隨著加密合規環境的明朗，多種合規投資方式受到投資者追捧。
加密股票上漲，山寨幣不盡如人意
隨著比特幣對場內外流動性的進一步聚合，其市佔率達到了 61.6% 的近年來新高。而山寨幣的表現則大多下跌，前十大加密資產中僅 BTC、SOL 和 XRP 出現上漲。由於現有的合規入場渠道中流動性大多集中於比特幣及其相關資產，導致山寨幣流動性被轉移。
另外加密第二大資產以太坊與比特幣的匯率跌到了 0.03217，創下近 3 年以來新低，而其價格的表現不佳也引發了中文社區對以太坊及其運營模式的一定質疑。截止發稿前，以太坊報價 3125 美元，長期橫盤在 3000 美元關口。
市場的單極化趨勢也在 MEME 相關市場上著重體現。在 Solana 的頭部 MEME 代幣中，單日跌幅平均在 5%-10% 左右，體現了資金在一定程度上回流至主流資產的趨勢。
而在場外，大量資金的湧入正在推動比特幣價格的穩步上漲。彭博高級 ETF 分析師 Eric Balchunas 表示，比特幣生態股票交易量達 500 億美元，相當於整個英國股市的日均交易量。其中，僅 Micro Strategy（MSTR）便貢獻了 320 億美元，而 MSTU 和 MSTX（ MSTR 的兩個槓桿 ETF ） 合計達 60 億美元，超過了所有現貨比特幣 ETF 的總交易量。相比於現貨 ETF，投資者更願意與其相關企業進行交易，而 MSTR 的股價也觸及 504.83 美元的歷史新高，市值突破 1000 億美元，單日交易額也超越了特斯拉，僅次於英偉達。
而 MSTR 作為美股市場上的加密標的，最近也動作頻頻，包括計劃出售價值 26 億美元的票據，並使用售出所得購買比特幣。迄今為止 MicroStrategy 已經持倉浮盈超 155 億美元。
ETF 方面，近兩月的淨流入也超過 90 億美元，顯示了交易員在比特幣價格方面的信心，特別是在特朗普當選後加密信心的進一步穩固。
牛市是否還能持續？
CryptoQuant 創始人 Ki Young Ju 分析比特幣後續的牛市還有很大空間，例如牛熊指數在近日轉正。且鏈上的鯨魚積累也在上升，類似於 2020 年的情況。而他表示，後續的減半週期疊加機構入場的流動性可以支撐起未來的一定走勢。
加密合規情緒仍待落地
本週，交易員密切關注特朗普對財政部長和美國證券交易委員會（SEC）主席的任命。且據消息人士透露，特朗普團隊考慮在辦公類設立首個加密相關職位，也為機構步入加密領域注入了再一劑動力。
現今有關 SEC 主席的熱門人選包括曾在律所從事區塊鏈法律業務的 Goody Guillén，因為特朗普團隊希望尋找一位瞭解該行業並在對數字資產適用證券法方面持謹慎態度的領導者，直至國會通過明確的立法。另外負責 Tether 大部分儲備的 Cantor Fitzgerald（建達公司）CEO Howard Lutnick 被特朗普提名為新任商務部長，該公司最近還宣佈了一項初始高達 20 億美元的比特幣槓桿融資業務，體現了特朗普團隊對加密領域的態度正在轉向融合。
而在立法進展方面，儘管美國國會內部對數字資產監管的呼聲不斷，但真正能夠形成具體政策框架的進展卻非常有限。今年 5 月美國眾議院通過了《21 世紀金融創新與技術法案》（FIT21），旨在為數字資產行業提供聯邦指導原則。然而，該法案依然面臨許多挑戰，包括參議院和行政部門的進一步協調與合作。隨著特朗普政府上臺，我們也期待加密合規真正落地的定心丸。
