比特幣正在不斷創下新的歷史高點(ATH),得到了來自ETF和現貨市場強勁資金流的支援,在過去30天內有超過62.9億美元資金進入該市場。市場持續"升溫",導致長期持有者群體開始大量出貨。
比特幣:自週期低點以來的價格表現
自11月初以來,比特幣的價格表現令人印象深刻,在整個月內不斷創下新的歷史高點(ATH)。將當前週期的價格走勢與2015-2018年
和2018-2022年的週期進行對比,可以看到一種顯著且持續的相似性。無論是價格漲幅還是增長持續時間,都呈現出令人驚訝的一致性,儘管市場條件大不相同。
歷史表明,之前的牛市行情通常持續4至11個月,這為評估當前週期的持續時間和動力提供了一個有用的參考框架。
穩定幣:交易所淨頭寸變化
在過去30天內,大量穩定幣資金流入市場,達到近97億美元,主要直接分配到中心化交易所(CEX)。這反映了穩定幣資金流與同期市場總資金流量之間的緊密關聯,突出了穩定幣在推動市場活動中的重要作用:
- 強勁的投機需求:交易所上的穩定幣大幅增加表明,投資者正準備利用市場趨勢,期望獲得價值增長。
- 對市場動力的影響:當穩定幣資金流大幅增加時,這不僅推動了流動性,還為後續價格上漲提供了基礎,增強了樂觀情緒。
比特幣:長期持有者獲利分析
當比特幣價格突破7.56萬美元時,長期持有者(LTH)持有的1400萬BTC全部轉為獲利狀態,導致出售活動有所增加。這造成了微小的餘額下降,自創新高以來已有超過20萬BTC被消費。
比特幣:長期持有者支出二元指標
我們可以使用長期持有者支出二元指標來評估長期持有者(LTH)的出售壓力強度。該工具衡量最近兩週內有多少天,BTC的支出超過了累積,導致LTH的淨餘額下降。
自9月初比特幣開始大漲以來,LTH的支出逐步增加。隨著最近價格上漲至9.3萬美元,該指標顯示過去15天中有11天出現了LTH餘額的下降。
這表明來自長期持有者的分配壓力正在增加,儘管它還沒有達到2021年3月和2024年3月觀察到的水平。
比特幣:Puell Multiple
Puell Multiple可以幫助我們從挖礦的角度理解市場週期。
這是一個重要的指標,用於評估挖礦收益,它是每日新發行的比特幣價值(以美元計)與其365天移動平均值的比率。透過將短期礦工收入與長期平均值進行比較,Puell Multiple提供了關於挖礦盈利能力的資訊。
Puell Multiple通常用於分析挖礦收入與市場波動之間的關係。
在過去5年中,Puell Multiple已經三次超過365天移動平均線(SMA365),每次都標誌著一輪比特幣價格上漲的開始:
- 2019年3月30日 → 比特幣上漲超過83%。
- 2020年1月8日 → 比特幣上漲超過113%。
- 2024年1月9日 → 比特幣上漲超過76%。
這些資料表明,當Puell Multiple穩定在SMA365之上時,比特幣平均價格會在每個週期內上漲約90%。
總結
比特幣得到了強勁的資金支援,在過去30天內有約629億美元資金流入數字資產領域。
隨著供給從長期持有者轉向流動性,比特幣正進入一個新的動力平衡階段,長期持有者的出售壓力可能會被強勁的市場買盤所抑制。在這種背景下,如果更多的長期持有者繼續持有並只在預期更高價格時出售,價格可能會進一步上漲。短期內,這種出售可能會超過流入比特幣ETF的資金。
那麼大家認為未來市場會如何?期待在Coinmoi網站上第48/2024期的Onchain報告,看看這段時間內各項指標的變化情況。
