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比特幣價格的劇烈波動已經讓我們全都屈服了。
即使在牛市中,我們也自然地期望巨大的修正會粉碎希望、夢想和錢包餘額。
所以,你會被原諒,因為你期望比特幣價格在走向六位數和更高之前會突然下跌50%。
這是否合理?
首先要明確的是:比特幣確實有一個習慣,就是從牛市高點到熊市低谷下跌約80%。這在每個週期中都發生過,一直追溯到2011年的第一次主要漲勢。
但這一專欄並不是關於熊市的回撤(這裡是我們之前對此的分析)。相反,它是關於在牛市中特別發生的修正,就像我們現在所處的這一輪。
下面的圖表繪製了比特幣在六個不同時間範圍內的價格表現,從週期開始(低點)到創歷史新高(高點),時間跨度從3天到3個月不等。
每一條線代表不同的時間範圍 - 深紫色線顯示每日最低價與3天前開盤價的百分比差異,綠色線則顯示3個月內的同樣情況。
底部的虛線顯示了50%的回撤情況。如你所見,2015年8月至2017年12月的牛市中沒有出現過如此大規模的回撤。
在那個市場週期中,最大的回撤是在2017年9月底的兩週內40%。
然而,在2018年至2021年的下一輪牛市中,出現了3次超過50%的大幅修正。
其中之一就是2020年3月的新冠疫情市場崩盤 - 這大致與股市的"黑色星期一"系列事件重合。
BTC在各個時間範圍內都下跌了一半或更多,只有3個月的跌幅約為47%。
另外兩次大幅回撤發生在2021年5月和7月,當時比特幣從超過6萬美元的歷史新高跌至3萬美元。之後它在接下來的4個月內又升至近6.9萬美元。
這一次的情況要溫和得多,最嚴重的中期修正發生在8月的第一週。
比特幣在多個時間範圍內下跌了30%,從6月的7萬美元跌至4.92萬美元。
這並不意味著比特幣已經失去了它的波動性。我仍然預計會有一個崎嶇的旅程。
不過,值得知道的是,歷史上最嚴重的回撤通常發生在牛市的尾聲。
所以,我們越是沒有出現這種情況,它就越讓人毛骨悚然。這都是樂趣的一部分。
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