BTC突破10萬美元阻力位

BTC的健康調整

加密貨幣市場遭受重創,BTC和ETH清算超過4億美元。儘管出現調整,但BTC仍保持在9萬美元以上,ETH在3,300美元以上 - 這兩個都遠高於之前的阻力位。由於投機性的槓桿導致超買,波動性很高。

這導致了更加積極的獲利了結,但也引發了後來者的被動拋售。從整體來看,這只是一次過度擴張後的健康調整,而明年特朗普政府預期將出臺有利於加密貨幣的政策,應該會限制下跌幅度。

加密貨幣波動性趨勢轉變

BTC實現波動率已降至50,而ETH仍保持在70左右。BTC隱含波動率持平,但ETH正在上升,BTC的期貨溢價為10 vols,ETH接近中性。ETH的價格波動範圍更大,經常測試隱含波動。目前市場缺乏均衡,我認為過於早下定論會出現進一步波動。

偏度期限結構變陡

本週BTC偏度期限結構變陡,近期偏度從+4翻轉為-4,投資者在BTC接近10萬美元時對獲利進行了對沖。ETH看漲偏度在短期有所緩解,但1月份及以後的上行偏度仍然強勁。當前的偏度曲線表明,這次調整隻是更廣泛牛市趨勢中的一次修正。

ETH/BTC再次反彈

週末ETH反彈帶動ETH/BTC也出現反彈,但未能突破3,500美元,這一漲勢缺乏說服力。ETH波動率相對BTC有所上升,前端價差擴大到15 vols,後端略有上升至9 vols。偏度期限結構現在有利於ETH,表明交易者對ETH下跌的擔憂低於BTC。

我們利用ETH波動率的上漲和現貨的相對堅韌,本週略微增加了對ETH的對沖。

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