作者：636Marx

5 天來，比特幣在 98,000 美元附近盤整（Binance 價格），未攻破 10 萬美元防線。據 CryptoQuant 數據，僅在 22 日當天看漲用戶就進行了 4.43 億美元的獲利交割。在 BTC 大幅上漲並接近 10 萬美元里程碑後，加密市場似乎進入了鞏固階段。

筆者在期貨市場與合約市場，發現比特幣多頭市場出現了看漲逆轉，空頭勢力將 9.9 萬美元博弈塹壕。本文將通過歷史數據、市場指標和主流觀點，探討此時 BTC 盤整利多還是利空山寨幣？

覆盤比特幣 99,588 美元

比特幣從今年初開始，強勁牛市推動其價格攀升至 9.9 美元。這波上漲主要受到機構採用率提升、宏觀經濟環境向好，以及比特幣 ETF 等投資產品發展的推動。突破關鍵阻力位後，市場情緒轉為樂觀。

推動比特幣價格上漲的關鍵因素

1. 機構採用：大型機構（包括資產管理公司和企業）持續增持比特幣，比特幣期貨 ETF 的推出進一步提升了機構參與度。

2. 散戶投資者參與：比特幣的稀缺性和數字黃金的定位吸引了散戶投資者，顯著推動了上漲勢頭。

3. 宏觀經濟因素：通脹擔憂和法幣貶值促使投資者將比特幣作為對沖傳統金融風險的工具。

10 萬美元的心理關口

儘管比特幣表現亮眼，但仍未突破 10 萬美元大關。目前這一里程碑附近存在強勁阻力，頻現拋售壓力。交易者在 99,000 至 99,500 美元區間運用"誘空"等複雜策略操作。這些策略加上長期持有者的獲利了結，導致比特幣在 98,000 美元附近盤整。以下是 Binance 的合約清算熱力圖，能看到在 10 萬附近和 9.8 萬附近，清算強大最高。

比特幣盤整對山寨幣的影響

比特幣的市場主導地位對山寨幣影響重大，目前比特幣佔整體加密貨幣市值的 57.88%，其走勢直接影響其他數字資產的表現。

比特幣與山寨幣的歷史關係

歷史數據顯示，在比特幣主導或高波動時期，山寨幣表現往往不佳。但在比特幣盤整階段，隨著投資者尋求投資組合多樣化，山寨幣常常獲得發展動力。

當前山寨幣市場概況

在比特幣 98,000 美元盤整期間，山寨幣市場呈現分化：

1. ETH：作為市值第二大的加密貨幣，雖然價格略有回調，但受即將推出的 ETF 和 Layer-2 生態系統發展支撐，仍保持韌性。

2. XRP：價格展現強勁勢頭，突破 1 美元。但受比特幣走勢和監管發展影響，仍存在不確定性。

3. 小型山寨幣：SOL、DOGE 和 ADA 等資產波動性較大，部分在比特幣盤整期間失去動能。

山寨幣迎來補漲的現實可能性？

加密市場在比特幣主導期和"山寨幣季節"（山寨幣跑贏比特幣）之間循環。比特幣主導指數（BTC.D）和歷史模式預示可能出現轉變。BTC.D 計算方法是用比特幣市值除以前 125 個山寨幣的總市值，然後乘以 100，目前在降低，BTC.D 是 58.73%。

主流觀點認為，比特幣當前盤整可能預示山寨幣即將上漲。布林帶和相對強弱指數（RSI）等技術指標顯示比特幣接近超買區間——這種情況歷史上常與山寨幣反彈相關。

毋庸置疑的是，比特幣大幅下跌可能引發加密市場普遍拋售，對山寨幣衝擊更大。

山寨幣面臨更嚴格的監管審查，尤其在美國市場。相比比特幣的深度流動性，小型山寨幣流動性有限，易受市場大幅調整影響。

全面分析比特幣與山寨幣

比特幣技術面分析

比特幣強勁機構需求支撐在 95,000 至 97,000 美元區間運行，MACD 和 RSI 等技術指標顯示，在嘗試突破前可能繼續盤整。

山寨幣技術面分析

以太坊：ETH 維持在 2,800 美元支撐位之上，接近 4,000 美元阻力位。

XRP：交易價接近 1.5 美元，面臨 1.6 美元阻力位。突破後可能向 1.9 美元推進。

Solana：SOL 維持勢頭受阻，支撐位在 200 美元，阻力位在 260 美元。

市場情緒和行為指標

恐懼和貪婪指數保持在比特幣的"極度貪婪"區間，顯示看漲情緒強烈，同時引發對可能超漲的擔憂。

鏈上數據分析

比特幣期貨未平倉合約 626.2 億美元，接近歷史高點，通常預示調整可能。山寨幣未實現利潤較低，表明仍有上漲空間。

之前，機構與散戶主要關注比特幣和以太坊。現在，對其他山寨幣 ETF 興趣漸增。

比特幣盤整會引發山寨幣下跌嗎？

比特幣在 98,000 美元附近的盤整為山寨幣創造了複雜環境，部分山寨幣受制於比特幣主導地位，但部分可能受益於資金輪動。歷史經驗表明，如果比特幣避免大幅調整，持續盤整可能催生山寨幣季節。

投資者應注重。筆者認為，成功關鍵在於持續監控比特幣主導地位、市場流動性監管和投資組合分散化、風險管理。比特幣盤整不僅考驗其市場韌性，也為山寨幣帶來潛在機遇。

山寨幣衰退或復甦——將取決於比特幣接下來的表現。