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不言而喻:對比特幣有利,對比特幣ETF也有利。
因此,自特朗普獲勝以來,美國上市的現貨基金已淨流入近100億美元,其中約83%流入了貝萊德的IBIT。
一些ETF的表現仍優於其他ETF。
需要明確的是:ETF的股價設計上會緊密跟蹤比特幣價格。但股價並不反映基金本身在比特幣購買方面是否盈利或虧損。
每個交易日,基金都必須用流入的現金購買等量的BTC。反之亦然:當淨流入為負時,他們必須拋售硬幣。
因此,可以透過將每日美元流入流出資料除以比特幣價格(參考CF Benchmark的參考價格,所有主要基金都使用這個價格)來估算每個基金每天買賣的BTC數量。
將這些以BTC計價的流量加起來,就可以得到它們目前的累計持有量:超過855,000 BTC(840.2億美元),不包括Grayscale的GBTC和BTC,包括後者則超過1,100,000 BTC(1083億美元)。這相當於流通供給量的5.6%。
但我們關注的是每個基金的BTC儲備價值與他們為這些硬幣支付的總成本之間的相對價值,這就是我在下圖中稱之為相對價值的內容。
事實證明,Invesco-Galaxy的BTCO遙遙領先於其他基金 - 它迄今已淨買入約8,740個BTC,總成本為4.189億美元。截至今天早上,BTCO的比特幣價值8.606億美元,使其股東集體獲得了100%以上的收益。
如下一張圖所示,BTCO的淨流入中有四分之三發生在上市交易的前兩週,當時比特幣的交易價格低於43,000美元。
BTCO的平均估計購買價格為每枚47,930美元。
與之相比,貝萊德的IBIT在過去11個月中保持了更穩定的流入,累計淨流入約34.4億美元,購入約523,935個BTC。
這意味著該ETF迄今為止一直在平均成本法購買比特幣,平均每枚硬幣的成本為65,600美元。
IBIT在其迄今為止的BTC購買中獲得了約50%的收益,但其時機選擇比該組合中的其他基金要差。
當然,由於基金規模的巨大,IBIT的BTC升值幅度遠高於BTCO。
不過,還是要為BTCO的投資者們鼓掌。讓我們看看他們能堅持多久。
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