Chainfeeds 導讀：
Ouroboros Capital 介紹了 Ouroboros DeFi 收益基金如何通過識別和投資高質量項目來獲得收益。重點講解了 Usual Money 這個項目，分析了它獨特的代幣經濟模型、強大的團隊，以及如何通過早期識別項目價值並捕捉市場定價失誤，獲得超額回報。
文章來源：
https://x.com/ouroboroscap8/status/1868778932532920687
文章作者：
Ouroboros Capital
觀點：
Ouroboros Capital：在 Ouroboros DeFi Yield Fund，我們的投資策略根植於識別和部署流動性至最具潛力的項目。作為流動性提供者，我們專注於將流動性集中於我們高度信任的協議。我們的信念很簡單：優質項目能夠獲得頂級 CEX 的上市機會，從而獲得溢價估值。一個近期的例子是 LRT 領域中的 Ether.Fi，我們早期識別出其優質，已經為其帶來了明顯的估值溢價。在我們確認 Usual 是一個有潛力的上市項目後，我們開始尋找捕捉錯誤定價的機會。很早時候，我們的篩選系統就發現 Usual 的點數被顯著低估。PT 市場曾一度為該項目定價低於 15% 的年化收益率（APY）。這意味著一個 $150M 的 FDV 和約 $20M 的市值，然而當時 Usual 的 TVL 約在 $200M-$300M 之間。與 Ethena 的 2-3 倍 FDV/TVL 估值相比，Usual 的定價僅為 0.5 倍。我們通過在 Morpho 上槓杆化做空 USD0++ 捕捉了這種錯配。USDC 借款利率在 Morpho 上大約是 10-15%（有時高達 20%）。儘管借款成本較高，但我們認為這為我們提供了一個不對稱的方向性投資機會，對項目的基本面錯誤定價充滿信心。我們堅持看好這個錯誤定價，並最終捕捉到了收益。【原文為英文】
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