加密貨幣衍生品：分析報告 – 第 51 週

由BlockScholes提供的加密衍生品市場每週回顧。

關鍵洞見:

衍生品市場最近的表現與選舉後觀察到的情況形成了對比。BTC現貨價格一再創下歷史新高,現已達到107,000美元,但其短期隱含波動率呈下降趨勢,在價格上漲後急劇下降,與下降的實現波動率保持一致。偏度最初表明,隨著波動率下降,對OTM看跌期權的興趣有所增加,但它已經回到了正值區域,OTM看漲期權再次以波動率溢價交易。伴隨現貨價格上漲的強烈倒掛期似乎已經結束,因為交易者尚未在劇烈的現貨價格波動中重新開設過度槓桿頭寸。情緒有所放緩,期貨隱含收益率是唯一繼續上升的訊號,主要體現在短期限。

1個月期貨隱含收益率

1個月期ATM隱含波動率

加密情緒計量器

期貨

BTC年化收益率 – BTC的收益率期限結構顯示短期限收益率上升,而ETH的收益率曲線則相反,每條曲線都反映了當前的現貨活動。

ETH年化收益率 – ETH的收益率曲線較為平坦,最近幾個月各期限的波動都較為溫和。

永續掉期資金費率

BTC資金費率 – BTC的永續掉期資金費率在週一早盤的漲勢中呈現正值,但自那以後已經回到中性水平。

ETH資金費率 – ETH的資金費率保持中性,未顯示出任何劇烈的活動。

BTC期權

BTC SVI ATM隱含波動率 – 隱含波動率的期限結構在BTC創下新高後變得更加陡峭。

BTC 25-Delta風險反轉 – 偏度水平在各期限上都有所下降,短期限在價格上漲後曾短暫跌至負值。

ETH期權

ETH SVI ATM隱含波動率 – ETH的隱含波動率期限結構也變得更加陡峭,與BTC的走勢相呼應。

ETH 25-Delta風險反轉 – 短期限微笑已經失去了大部分看漲偏斜,短期限將波動率溢價分配給OTM看跌期權。

各交易所的波動率

BTC, 1個月期限, SVI校準

ETH, 1個月期限, SVI校準

各交易所的看漲看跌偏斜

BTC, 1個月期限, 25-Delta, SVI校準

ETH, 1個月期限, 25-Delta, SVI校準

綜合波動率曲面

CeFi綜合 – BTC SVI – 9:00 UTC快照。

CeFi綜合 – ETH SVI – 9:00 UTC快照。

上市到期日的波動率微笑

BTC 1月31日到期 – 9:00 UTC快照。

ETH 1月31日到期 – 9:00 UTC快照。

跨交易所的波動率微笑

BTC SVI, 30天期限 – 9:00 UTC快照。

ETH SVI, 30天期限 – 9:00 UTC快照。

恆定期限的波動率微笑

BTC SVI, 30天期限 – 9:00 UTC快照。

ETH SVI, 30天期限 – 9:00 UTC快照。