在1月份,加密貨幣愛好者們歡呼了一個里程碑事件,當證券交易委員會(SEC)批准購買和出售現貨比特幣交易所交易基金(ETF)。有了這一點,美國監管機構很快就會允許交易這些基金的衍生品。
果然如此:11月,市場參與者能夠交易來自BlackRock、Fidelity和ARK Invest等公司的現貨比特幣ETF期權。因此,從備兌看漲期權到保護性看跌期權的各種期權策略,突然對各種跟蹤比特幣的基金來說都可用了。
幣安CEO Richard Teng評論了期權交易對加密貨幣市場的影響,"期權交易有望透過為投資者提供對沖和投機的額外工具,增強加密生態系統的流動性。尋求複雜風險管理工具的機構投資者可能會特別青睞期權。透過提供管理敞口的新機制,期權交易可能會吸引長期資本,提高市場穩定性,並擴大參與範圍,超越零售投資者。"
擁有更多交易選擇令人興奮,有時也很有用,但這並不能保證成功的結果,甚至不能保證市場的初步積極反應。然而,事實證明,這些新的可用衍生品在很大程度上是當今複雜的比特幣和比特幣相關交易者武器庫的一個受歡迎的補充。
洪水大門在11月18日星期二開啟,當時開始在iShares比特幣信託ETF(納斯達克:IBIT)上交易期權。因此,就像一隻BlackRock基金在1月份掀起了現貨比特幣ETF交易的大潮一樣,同一基金的衍生品也開啟了一個真正的加密貨幣衍生品交易的潘多拉魔盒。
聲稱這一批期權是一次轟動性的成功,至少在最初是如此。據《華爾街日報》報道,在第一天可供買賣的情況下,價值約190億美元的iShares比特幣信託ETF發生了交易。這僅僅是針對BlackRock基金的看漲期權和看跌期權,不包括Fidelity和ARK Invest基金的期權,這些期權在差不多同一時間也變得可用。
從另一個角度看交易量資料,大約35.4萬份IBIT期權合約在當天交易,其中大約28.9萬份是看漲期權,6.5萬份是看跌期權。這表明,在那個時候,人們對未來比特幣價格的看法主要是看多的。
彭博社的ETF分析師稱這些數字"對於首日來說是聞所未聞的",但仍有增長空間。作為比較,同一天11月18日,價值50億美元的SPDR黃金股份ETF(紐約證券交易所程式碼:GLD)期權發生了交易。
就此而言,BRN首席分析師Valentin Fournier認為,在BlackRock的現貨比特幣ETF上開始交易期權是一個"里程碑時刻"。Fournier保證,交易這些衍生品"為機構投資者提供了複雜的對沖和投機策略工具,這對維持比特幣的上升趨勢至關重要"。
除了可能支撐比特幣價格外,這些期權還可以在有意義的方式上充實加密貨幣領域,Fournier似乎暗示。"流動性是任何成熟資產類別的生命線,而這些期權正是向市場注入了這種流動性,"BRN分析師解釋道。
事實上,更大的流動性可能有助於緩解比特幣的波動性。這反過來可能會促進對期權的更加有利的市場反應,同時也可能推動比特幣的更廣泛採用——這些或許是雄心勃勃的希望,但如果Fournier的看漲論點站得住腳,這些都值得考慮。
無論是否傾向於做多,人們顯然對現貨比特幣ETF期權保持著持續的興趣。雖然現在還為時尚早,無法宣佈取得勝利,但資料顯示,期權買入現象絕不只是曇花一現。
2025年的交易量將有助於旁觀者評估這些期權的持續興趣,但除了交易本身,還有一個更大的啟示。毫無疑問,會有反對者接踵而至,但毋庸置疑的是,比特幣ETF期權的推出將產生漣漪效應,觸及跨多個資產類別的無數交易者。
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