The Federal Reserve has revised down its projected rate cuts for next year.
This seems to be a surprise for the market. But there were warning signs.
At the previous FOMC meeting, Jerome Powell had already started to ramp up the hawkish tone. And at this meeting, we heard

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聯邦儲備局已經下調了明年的預期利率降幅。
這似乎讓市場感到意外。但是已經有了一些警示訊號。
在上一次<FOMC>會議上,傑羅姆·鮑威爾已經開始加強鷹派語調。而在這次會議上,我們聽到

來源：智堡投研
摘要
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本次會議，美聯儲降息25bp，至4.25%-4.5%水平，符合預期。隔夜逆回購工具進行技術性調整至聯邦基金利率的區間下沿。
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會議聲明的措辭有調整，體現出FOMC考慮後續政策的實施“節奏”和“幅度”都產生了變化。票型也出現了分歧，有委員反對12月降息。
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經濟預測明顯體現出對通脹風險的擔憂，聯儲的風險平衡顯然再度倒向通脹。點陣圖僅暗示明年兩次降息，展現出絕對的鷹派傾向...

美聯儲議息會議筆記：鷹派降息（2024年12月）

據 SoSoValue ，美聯儲如期降息 25 個基點，但鷹派預期引發市場恐慌，VIX 指數攀升至 8 月日本央行加息以來高點。12 月 18 日 FOMC 會議將聯邦基金利率目標區間下調至 4.25%-4.50%，並將明年降息預期由原先的四次調整為兩次，同時上調核心 PCE 通脹率和 GDP 增速預期。分析師指出，市場對美聯儲信號反應過度，美元強勢升值，風險資產普遍回調，但美國經濟基本面未變，強...

SoSoValue：市場對美聯儲信號反應過度，風險資產普遍回調，但基本面沒變

Odaily星球日報訊 “美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos：美聯儲政策聲明中增加了“幅度和時間”這一措辭，暗示將放緩降息步伐，以修改潛在的調整。(金十)

美聯儲傳聲筒：美聯儲政策聲明暗示將放緩降息步伐

To be fair, the Federal Reserve doesn't have much choice here:
• Core inflation remains stubbornly high
• The labor market continues to be tight
• Consumer spending stays strong
• The US economy is growing at a healthy pace
Looking at it through this lens, why would they cut

公平地說，美聯儲在這裡沒有太多選擇：
• 核心通膨仍居高不下
• 勞動市場持續緊張
• 消費者支出保持強勁
• 美國經濟正以健康的速度成長
從這個角度來看，他們為什麼要剪掉