比特幣昨晚開啟一波快速上漲，接連突破多個前方阻力，今日午夜兩點左右最高觸及99480美元，多頭似乎重新找回上漲動能。
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Coinbase比特幣出現負溢價預示反彈？
今天西方國家將迎來一年內最重要的節日聖誕節，因此原本有投資者擔心，比特幣是否會由於缺乏上漲動力繼續下行。
昨晚在美國上市加密貨幣交易所 Coinbase 上，比特幣已經出現了 -0.221% 的負溢價，暗示美國投資者當前的購買需求稍有減輕。
從歷史數據看，這一現象在牛市期間將會是短暫的，且通常是一個買入的機會：
Coinbase上的比特幣負溢價達到 -0.221%，這是自去年 5 月以來第五次達到該水平。該指標的下降表明，美國投資者的購買壓力相較於幣安上的投資者而言有所減輕。
雖然當前尚不能確定此次的回調是否已經觸底，但如果牛市還在進行中，那麼底部很快就能形成，並出現反彈。
從下圖來看，雖然從去年五月以來，當負溢價超過 0.2% 之後幣價仍有兩次再次下跌，但總體來看確實在不久後就出現反彈，對於現貨交易者來說，可能是個值得長期關注的指標。
山寨幣或將出現補漲
週五將會有價值約為 200 億美元的比特幣和以太坊期權到期，或許市場將迎來新一輪的波動。
屆時如果比特幣再次反彈升至10萬美元上方，則波動率可能將保持穩定；但如果比特幣仍然在 10 萬美元下方掙扎，則可能會誘發山寨幣的補漲行情：
類似的行情出現在一個月之前，當時以太坊/比特幣的匯率正在從 0.032 的支撐位反彈，並推動了山寨幣的變動。正密切關注比特幣是否會從當前水位繼續下探，以確認市場資金的輪動方向和其他幣種的趨勢。
本輪迴調的核心因素依然是獲利者落袋為安
在本輪週期中，每當短期投資者的利潤率達到30%以上，回調的概率就快速增加，直至其出售利潤率降低或者持續購入成本太高，行情才開始下一階段的演進。
同時，外部的變化也支持了調整，支持本輪 BTC 採用率上一個臺階的主要力量：美聯儲降息、特朗普效應、微策略 BTC 買入等度過了最初的強勢期，進入到節間休息時段。再加上對 BTC ETF 影響較大的聖誕節假期等因素，BTC 順勢調整也是應有之意。
以上因素都非短期力量，長期看都將助力 BTC 的長期發展。以微策略為例， 12 月 23 日將正式進入納指 100 指數，將打開美國主流基金被動配置 BTC 的大門。
過去一週資金流入呈現較為明顯的放緩，而且或將持續 1-2 個月的時間。與之相呼應的是，無論是長期投資者還是短期投資者的拋售規模也開始明顯放緩，恢復到本輪拉昇前的水平。二者平衡之下，市場處於震盪行情的概率增加。
在這段時間內，如果資金面維持一個相對淨流入狀態，短期投資者成本進一步抬升至9萬美元以上，則下一波主升浪的空間就會進一步打開。
本輪調整的相對支撐位或在8.5萬美元——短期投資者的成本線，這一成本線目前在緩和的抬升中。
以太坊和比特幣類似，在價格大幅上漲時往往會失去動能，尤其是當價格在30天內上漲超過60%時。從歷史數據來看, 這通常是一個獲利良機。
目前價格已回調至與一個月前持平的位置，這可能意味著一個再入場的機會正在醞釀，尤其是如果加密貨幣牛市有望持續到 2025 年的話。
以太坊在本輪反彈中並未展現上一輪牛市中更高的性價比。然而，它依然是投資者青睞的資產。近期ETF資金持續流入便是最好的證明。這種強勁需求不僅彰顯了以太坊的重要地位，也表明即使在本週期表現略低於預期它依然備受關注。
