作者：零差研究院 0xSpread
還記得 2024 年初第一批比特幣 ETF 問世的熱鬧場景嗎？不到一年，這些 ETF 已經吸納了 5% 以上的比特幣供應量，而 7 月推出的以太坊 ETF 也迅速累積了 26 億美元的管理資產。
那麼明年又會有哪些加密貨幣 ETF 獲批呢？下面可能是你想了解的?
當前的 ETF 市場情況
Solana ETF 能否破局？
新政府登場能否成為拐點？
新機會的探索
ETF 市場的趨勢
一、從比特幣到以太坊，奠定市場基礎
比特幣 ETF 的成功顯而易見。11 支美國比特幣 ETF 不僅吸納了超過 5% 的比特幣供應，還推動了市場結構的成熟，包括託管服務、合規流程以及零售和機構投資者的參與深度。
以太坊 ETF 同樣表現不俗。作為全球市值第二大的加密貨幣，以太坊具有智能合約和去中心化應用的廣泛用途，推動其 ETF 迅速受到市場歡迎。比特幣和以太坊是大多數投資者進入加密 ETF 市場的起點，但未來會有更多資產進入這片藍海。
二、Solana ETF 能否破局？
1.Solana ETF 現狀
Solana 是否能成為下一個明星 ETF，是 2025 年的熱門話題之一。這一新興公鏈以高速、低成本和去中心化特性吸引了大量開發者和用戶。然而，其 ETF 之路仍面臨挑戰。目前，推出 Solana 現貨 ETF 的唯一可行路徑是先推出期貨 ETF，為現貨產品鋪路。但即便期貨 ETF 獲批，也需要時間積累交易記錄，才能為未來的現貨 ETF 奠定基礎。
2.更大的障礙來自監管層面
2023 年，SEC 曾在起訴幣安和 Coinbase 時，將 Solana 列為 19 種未註冊證券之一，這使得其合規性面臨爭議。相比之下，比特幣和以太坊因期貨交易在受監管的芝加哥商品交易所進行，使 SEC 更易於監控，這成為兩者 ETF 快速獲批的關鍵原因。
三、新政府登場，監管政策迎拐點？
2025 年 1 月，美國將迎來新一屆政府。特朗普政府任命了長期支持加密貨幣的 Paul Atkins 擔任 SEC 主席，這一變化被視為加密市場的重大利好。Anchorage Digital 首席執行官 Nathan McCauley 認為，新政府將重點關注以下領域：
穩定幣監管： 或將推動法案明確穩定幣的法律地位。
創新支持： 加速支持區塊鏈和數字資產相關的技術創新。
戰略儲備： 探討建立國家層面的比特幣儲備，強化美國在數字經濟中的地位。
四、新機會的探索：更多加密資產 ETF 蓄勢待發
除了 $SOL ， $HBAR 和 $XRP 也在 2025 年的潛力名單中。 $HBAR 憑藉其獨特的技術架構和機構合作關係，被認為是機構投資者的理想選擇。$XRP 儘管擁有強大的社區支持，但其集中化問題和法律爭議仍是不可忽視的障礙。 $DOGE 在過去一年市場表現出色，但是否能吸引足夠的機構興趣，仍需時間觀察。
下圖為 2024 年 12 月 3 日的現貨加密貨幣 ETF 備案清單
五、ETF 市場的大勢所趨
隨著更多傳統金融機構入局，ETF 市場的資金流入將持續增長。2024 年，比特幣 ETF 吸引了超過 300 億美元的資金流入，而 2025 年這一數字可能進一步上升。
未來的以太坊 ETF 可能包含質押收益功能，為投資者提供更高回報，這將成為市場的一大亮點。與此同時，監管環境的改善和傳統金融與加密市場的深度融合，將為更多創新型 ETF 產品鋪平道路。
六、總結
2025 年，加密 ETF 市場將迎來新的戰場。從政策紅利到資產創新，各種可能性都在醞釀之中。比特幣和以太坊之後，誰會成為下一個明星？Solana 能否破局成功？這些答案將在明年揭曉。
