「創作者說」是 Foresight News 推出的一檔對話專欄創作者欄目，我們會向每個月評選出的優秀創作者就市場熱點話題發問並將收集到的結果整理成文，博採眾議，發掘更具深度的思考。
撰文：Foresight News 2024 年 12 月優秀內容創作者
整理：Foresight News
2025 年大幕初啟，加密領域仿若被注入一針興奮劑，蠢蠢欲動。回首 2024，加密市場恰似洶湧大海，機遇與風險的波濤此起彼伏，有人精準「衝浪」，收穫滿滿；有人卻被浪潮打翻，徒留遺憾。當下，眾人滿懷期待又忐忑不安，「2025 能否成為 Crypto 狂飆之年」的疑問高懸。懷揣憧憬，且讓我們覆盤過往，聚焦當下熱門賽道，大膽展望，去揭開新一年加密世界的神秘面紗。
本期「創作者說」主題為「邁入 2025，Crypto 的狂飆之年？ 」我們邀請到了 2024 年 12 月 Foresight News 優秀創作者榜單 中上榜的 零差研究院 0xSpread、Biteye、加密市場觀察、Centreless、鏈上達人、糰子財經、Klein Labs 以及 Ethean 加入到本期的討論。
圍繞「Crypto 2025」這個話題，我們拋出了「2024 年的成功與遺憾」、「2025 年打算如何佈局？」、「不看好哪些賽道或項目？」以及「2025 年行業發展預測」這四個問題。以下是我們收集到的答案：
1、2024 年你最成功的加密投資是什麼？最遺憾的是什麼？
零差研究院 0xSpread： 今年我走的是穩步前行的策略，大倉位都是用來定投比特幣了。期間也有考慮過波段策略，但也擔心波飛了，事實證明，這個決策是正確的。只要是在 11 月 6 日前買入比特幣的，都是賺的。對我來說，資金量穩步增長了，就是一次成功的投資。
最遺憾的大概是拿一部分倉位定投了以太坊，而忽略了其他平臺幣的機會。以太坊上一年的表現確實不太如意，我忽略了對平臺幣的研究和關注，最近 BGB 的上漲行情實在是讓人心動，後續會考慮配置一些。
Biteye： 最成功的要數 Ondo。作為 2022 年在 CoinList 上新推出的項目，儘管當時市場因 Luna 事件而陷入恐慌，導致 Ondo 面臨首次售賣未「賣完」的尷尬局面。然而，在第二輪售賣時，Ondo 允許的單號最高額度達到 2000 美元，但用戶發現實際購買額度可超過這一限額，這讓人質疑其銷售策略是否過於激進，畢竟真正優質的項目通常不愁銷路。
Ondo 的代幣在一年後解鎖。然而，2023 年 5 月，項目方通過投票決定將解鎖時間延遲半年，至 2024 年 1 月。這一決定引發了社區的不滿，因為這種「中心化」的操作比在市場低迷時發幣更令人擔憂。然而，儘管遭遇這些風波，Ondo 在 2024 年的價格上漲至 2 美元，相較 $0.055 的公售價，實現了 36 倍的漲幅。這成功歸功於市場對 RWA 賽道投資邏輯的信心與耐心。
相比之下，LKY 的表現則充滿遺憾。作為與 Doge 關係密切的「上古」 Meme 幣，重啟後的 LKY 曾在 nonKYC 平臺上以 0.05 美元的價格低調交易，隨後在兩個月內飆升至 17 美元，漲幅高達 340 倍。然而，因網絡重放攻擊，LKY 又從 17 美元大幅下跌至不足 1 美元，許多持有者經歷了一次真實的過山車。
對 LKY 的遺憾在於未能在價格低點時加倉更多籌碼，儘管在止盈上表現尚可，但缺乏足夠的勇氣重倉一個項目，最終錯失了更大的收益機會。（Biteye 研究員守一）
加密市場觀察： 最成功的是全年拿住了 BTC 和 Solana，8.5 期間還加倉了。最遺憾的是很多 Meme 太格局了，導致 Meme 收益回撤不少。
Centreless： 個人在投資領域的經驗不是太豐富。2024 年相較成功的加密投資還是 BTC，此外 RWA、Meme IP 都是比較值得關注的加密投資項目。這些投資項目也因為比較快速、直接受到大部分人的關注，成為媒體、業內的投資熱點話題。加密投資當然不止是加密貨幣、Memecoin，雖然它們佔據了大多數人對加密投資的印象。像 RWA、DePIN、Web3 社交及鏈遊等項目的投資也都是重要的部分。
最遺憾的加密投資項目還談不上，只是說有一些項目沒能及時知曉，也沒有很大精力和時間去發現好的加密項目，這一點會是比較遺憾的部分。
鏈上達人： 最成功的是死拿胖企鵝 + 深度參與企鵝鏈 Abstract 社區貢獻，靠 $PENGU 空投給娃買了一套學區房。
最遺憾的是去年 10 月就在研究 Desci，預感 BIO 會成為這個賽道龍頭（那時幣安還沒官宣投資），卻因為種種原因沒有參與公募。
糰子財經： 24 年一整年的熱點都是在 Meme 上面，從 SOL 的 Pump 開始，再到 Base、Tron、Sui、APT 等等公鏈，即使當下很火的 AI 概念，出圈的也僅僅只有 Meme 幣，所以今年的大部分利潤都是來自於鏈上，一個 GIKO 是吃了三百多倍，一個 HUAHUA 吃了一百多倍，各個鏈上的 Meme 龍頭也都有涉及，但是這些進場不早，利潤不是很大。遺憾的就是各種賣飛，很多沒能拿住，Billy 的印象是最為深刻的，賣飛了幾百萬刀。其次就是熱點的轉換有點快，沒能抓住第一時間的輪動。
Klein Labs： 最成功的是 cohuman / digimon，一個 a16z 投資的團隊，我們和 a16z 同一輪進去的。然後團隊發了一個 side project 叫做 digimon，一個與 AI agent 有關的世界觀的項目，我們在 100k FDV 進去之後目前大概漲了 200 倍，後續仍持續看好。
最遺憾的是 Virtual，在早期看好其 AI Agent 敘事和邏輯，但是沒有重倉。
Ethean： 2024 年最成功的加密投資是 ai16z 和 Swarms。最遺憾的是踏空了 Virtual 和 Game。
2、2025 年會重點關注哪些賽道？打算如何佈局？
零差研究院 0xSpread： 作為潛在的下一個萬億級市場，AI Agents 依舊是我的核心關注方向。不過近期板塊整體已經有了大幅上漲，總有一部分人在獲得既得利益後選擇離場，我們要做的就是拿好底部的籌碼，繼續深入分析市場中的技術型和賦能型項目，關注它們的中長期發展潛力，等到「紙手」清退後，再開始系統性地佈局。
Biteye： Biteye 在 2025 年將聚焦 AI 賽道，緊跟行業趨勢進行戰略佈局，優先考慮具有實際效用並注重社區和經濟模型的項目。市場注意力很容易轉移，必要時果斷進行換倉。為幫助用戶緊跟 AI 賽道的變化，我們將推出 AI 賽道的日報，幫助社區小夥伴抓住 AI 賽道新動向。
儘管 AI Agent 起初因 Meme 火爆，但在這一高科技賽道，僅憑 Meme 無法持續成功。可以預見，AI 領域將會有新的敘事和突破。我們正在密切跟蹤未發幣的項目，如 Story、Hyperbolic 和 Nillion，並對它們的潛力保持關注。此外，我們將利用自主孵化的投研工具 Cryptohunt AI，深入挖掘優秀的早期項目。（Biteye 研究員 Jesse, 編輯 Viee）
在 RWA 賽道，隨著 DeFi 項目生態的不斷成熟，Pendle 等協議的支持顯著增強了市場對 RWA 的關注。將密切關注 ENA 和 Usual 的發展動向，評估其在資產代幣化和收益優化方面的潛力。另外，我們也在關注 Plume，一條專注 RAW 的 L1.
同時，對於類似 LKY 的 PoW Meme 幣，將重點關注 BELL 和 JKC 等項目的進展。這類 PoW 代幣在市場中的表現，尤其是像 FB 這樣的代幣，當流通量達到一定程度時，其市場動態將值得持續跟蹤。隨著市場對 PoW 代幣的興趣增加，監測這些項目的技術和社區發展將是未來投資策略的重要組成部分。（Biteye 研究員守一）
加密市場觀察： 重點關注北美政策，以及 AI 相關賽道。具體佈局跟著北美 VC 巨頭一起走~
Centreless： 2025 年會重點關注 RWA、鏈遊、比特幣和以太坊、AI 自動化代理的加密項目以及國內如何在這些領域取得進展。
鏈上達人： DeSci、鏈抽象、新興 L1/L2、模塊化。
重點從擼毛 + 參與社區貢獻層面獲取優質項目的原始籌碼；緊盯這些賽道的行業熱點，挖掘和參與 Meme、權益 NFT 等機會。
糰子財經： 25 年我認為能爆發的有三個賽道：
第一就是 AI 板塊，目前的 AI 大多還都是 Meme 概念，沒有很亮眼的大項目跑出來，貫穿整年的一個熱點後面肯定是會有一個出圈的項目來打響造富效應。
第二就是 DeFi 板塊，作為基礎設施，牛市必不可少。尤其是當下川普上臺之後，更合規劃的當下對於 DEFI 的發展極為有利，尤其是一些自己有創收能力的項目，比如 AAVE、UNI 等，川普家族持續買入 DeFi 板塊的幣就是極為有利的證明。
其次就是 RWA 板塊，貝萊德等機構都在加速佈局，對於傳統資產而言，則獲得了一種新的清算方式，使得缺乏流動性的資產能夠被套利或迅速清算。ETF 帶來的資金流入已經充分顯示了行業外資金對加密市場的興趣。RWA 未來的趨勢一旦爆發，資金是無法想象的。這輪牛市合規和實用性將會是主線。
Klein Labs： 側重於 Web3+AI，在人工智能領域，2025 年潛力巨大，框架和學習方法的不斷更新將引領變革。同時關注一些具有潛力的 DeFi 主流貨幣。對於 DeFi，關注那些能帶來資本效率創新的協議，例如從零到一的創新。還有 RWA 這樣的賽道，也是會對 DeFi 進行延續，為 DeFi 創造可持續的收益率。同時如 BTCFi 這樣的 DeFi 的分支也很看好。在一級、二級方面都會進行一些持續性的投入。
Ethean： 2025 年會重點關注 AI 和比特幣賽道。
AI 的迭代更新的速度非常快，我的方式是留 30% 左右的倉位拿住 ai16z 和 Swarms 之類的龍頭，在敘事基本面改變之前都會一直拿住，其他的倉位隨時跟蹤市場動態，追隨新的潛力敘事。目前，AI 回報率最高的是 ai16z、ARC、Virtual、Game 等平臺和框架類，我認為接下來 DeFi、遊戲細分賽道會爆發出新的百倍標的。
現在市場還存在很多對於比特幣賽道的質疑。有一個很奇怪的事情，這個週期抓住比特幣紅利的竟然是微策略這個傳統金融公司。巨大的購買力帶來了令人興奮的比特幣價格拉昇，但我們不得不正視一個問題：傳統金融參與者僅僅購買並簡單持有比特幣，這部分資產的流動性被閒置，無法流入鏈上。他們的「囤幣」模式將進一步加劇比特幣與 DeFi 世界的流動性割裂局面。比特幣只有上鍊才能助力 DeFi，而比特幣也才能因此發揮其最大潛力，我認為加密市場需要並且有可能裡爆發一個比特幣機會。
3、有哪些不看好的賽道或項目？
零差研究院 0xSpread： 今年我對 NFT 的前景持相對保守的態度，原因主要包括以下幾點：
一是因為敘事老化，NFT 作為上一輪牛市的熱點，目前的市場驅動力更多依賴於短期炒作，缺乏持續性的創新。
二是市場偏好切換，加密市場一向「玩新不玩舊」，每一輪牛熊週期都會催生新的熱點敘事，而舊賽道若不能與時俱進，其熱度和資金流入將逐漸衰退。
因此現階段整體上我會保持謹慎態度。
Biteye： 銘文賽道起初主要由東方玩家主導，西方玩家幾乎未參與其中，也曾造就了許多造富神話。然而，隨著市場熱度的消退，銘文持有者遭遇了嚴重損失。雖然資金可能再次回流比特幣生態，但銘文的敘事或許難以再續。在眾多敘事中，銘文作為「數字黃金」上的裝飾品，顯得有些空洞乏力。缺少其他語言玩家的參與，意味著買盤的不足，市場活力也因此受限。能否吸引大資金重新佈局炒作仍是未知數。與其等待救世主，不如將資金投入到更具活力和潛力的標的，以尋求更穩健的回報。（Biteye 研究員 Jesse）
加密市場觀察： 以太坊生態比較危險，尤其是各條 Layer2。
Centreless： 本質上不夠去中心化的項目都不太看好。去中心化意味著這個項目是以區塊鏈的精神、以用戶利益最大化作為錨點的。一些以資金驅動的短平快的收割用戶利益的項目也都不看好。鏈遊的賽道估計還有較長的路要走，過去這個領域也沒有太多的起色。DeSocial 目前也還處在起步階段，如何能夠獲得主流用戶的關注還為時尚早。
鏈上達人： 不看好那些打著 DePIN 幌子賣硬件的項目，屬於脫了褲子放屁，資源浪費嚴重。
糰子財經： NFT 和鏈遊我感覺很難再起來了，炒小圖片和打金在今年這個土狗漫天飛的市場沒有任何優勢了，GameFi 至今還沒有一款能讓人眼前一亮的產品出來，只有當年的跑鞋火了一段時間。目前打金的收益已經滿足不了大部分散戶了（這也是 Meme 帶來的些許弊端，市場都變膨脹了）。
Klein Labs： 以追求頂級中心化交易所（CEX）上市為目標的項目。隨著「一切皆可成為 Meme」理念的普及和 Pump.fun 快速資產發行模式的主導，Meme 項目能夠從無到有迅速崛起。即便沒有在頂級 CEX 上市，鏈上資產的市值上限也大約能達到 10 億美元。對於普通投資者而言，鏈上已經存在巨大的盈利空間，而頂級 CEX 上市則成為退出鏈上投資的最後一步。VCCoin 與其社區之間的矛盾不斷激化，新上市的資產在頂級 CEX 上往往表現不佳，而那些已經上市的舊項目也常常表現平平。這些較舊的項目通常缺乏團隊動力或無法適應市場變化，在等待解鎖時往往採取被動策略。
Ethean： 我個人沒有不看好的賽道，保持開放，一切皆有可能。
4、請對 2025 年的行業發展給出三個預測。
零差研究院 0xSpread：
1) AI 與區塊鏈的深度結合，催生新一代應用
我堅信 AI Agents 和去中心化數據市場將在 2025 年成為重要賽道。區塊鏈能為 AI 提供數據存儲、隱私保護和價值捕獲的底層支持，未來這一領域的潛力非常大。今年可能會出現能在真實世界中廣泛落地的 AI+ 區塊鏈項目，這也是我的期望。
2) 全球監管框架逐步落地
過去一年，很多國家都在加速推出加密行業的監管政策。2025 年可能是全球加密行業迎來更清晰監管的關鍵一年。尤其是歐美國家的法規推進將更明確，覆蓋資產分類、稅務規範、反洗錢措施等方面。這一進程將吸引更多機構資金入場，而不合規的項目將逐步出清。
3) 比特幣作為戰略儲備資產
隨著特朗普承諾將比特幣列為戰略儲備資產之後，這個趨勢可能會在 2025 年擴展到更多國家。比如，瑞士已經在討論把比特幣寫進憲法，還想建立國家儲備；德國前財長也建議歐洲央行考慮把比特幣納入儲備體系。比特幣的角色正在從「數字黃金」升級為真正的全球性儲備資產。
Biteye： 如果特朗普兌現對加密行業的承諾，監管環境會變得更加友好，這將對加密貨幣行業形成長期利好，促進市場的健康發展和創新。
隨著 AI 技術的飛速進步，Web3 的 AI 板塊將迎來大規模爆發，提供 Web2 AI 所不具備的效用，成為推動行業發展的重要動力。
此外，Meme 幣作為加密牛市中的永恆主題，其獨特的文化和社區驅動力，始終能夠在市場中激發熱情，吸引廣泛關注。（Biteye 創始人 Teddy）
加密市場觀察：
- BTC 突破 15 萬美金
- FIT21 法案獲得通過，明確代幣屬於商品還是證券的標準
- AI 巨頭下場發幣
Centreless： 第一，AI 作為先進的工具會驅動效率的提升，AI 自動化代理會迎來春天。包括項目的數據分析、流程運作、自動代理、24 小時不間斷運作等優勢。像哪個 Meme IP 值得投資，什麼時候買入賣出或都可以藉助 AI 的優勢獲得不錯的建議。
第二，RWA、DePIN 等鏈上鍊下融合趨勢會更近一步。2024 年我們看到部分實體項目在藉助區塊鏈進行 RWA 實踐，這一趨勢還會在 2025 年繼續。它們背後的本質都是鏈上鍊下進行融合趨勢的結果，在於最小化分割權益、確權、唯一性、不可篡改、高效流通等優勢都是實體資產需要的部分。
第三，更多項目將會進入加密領域和去中心化。2024 年我們看到去中心化科研（DeSci）的興起，證明了更多不涉及加密的領域在慢慢加入進來。加密的本質是通過技術實現隱私、確權、數據主權，而在未來數據作為不可或缺的「石油」時代，這種趨勢將越來越佔據主流。這或也是 Web3 替代 Web2 成為主流的時代。
鏈上達人：
- Crypto×AI 釋放無限可能
- Meme 跟細分賽道的結合更加緊密
- 資產發行端會跑出幾個比較牛逼的項目
糰子財經：
- 上半年市場將在第一季度迎來新一輪上漲。BTC 價格可能在這一階段突破 15 萬美元關口，如果資金情況給力，牛頂能到 18-20。
- ETH 的保守預計在 6K，牛頂在 8K-10K
- 四季度警惕見頂回調風險，把握好出場時機
Klein Labs：
- 更多用戶將轉向鏈上平臺。
- 將出現更多基於 Pump.fun 的垂直髮射軌道，Meme 幣領域將不斷擴大，對細分市場的需求將更加強烈，同時垂直 Pump.fun 平臺也將出現。（DeSci/AI Agent 等）
- RWA 成為破圈吸引 Web2 用戶的主要賽道
Ethean：
- 比特幣突破 15 萬美金。
- AI 和 DeFi 會呈現融合趨勢，會有細分 DeFi 賽道的 AI Agent 出現，也會有 DeFi 協議主動擁抱 AI。
- 代幣發行模式變革，會有越來越協議選擇鏈上公平發射。
