Arthur Hayes，前BitMEX CEO，對加密貨幣市場發出了大膽的預測，預計2025年3月中旬將達到峰值，隨後將出現嚴重調整。
他的預測基於對美元流動性動態及其對全球金融市場（尤其是加密貨幣市場）的影響的分析。
美國財政部在比特幣價格跟蹤美聯儲逆回購的作用
Hayes的分析依賴於兩個關鍵的美元流動性因素:美聯儲的逆回購工具(RRP)和美國財政部的一般賬戶(TGA)。他指出,自2022年第三季度比特幣觸底以來,其價格大致跟蹤了RRP的下降,這在他看來反映了市場流動性的增加。
"當我們進入2025年時,加密貨幣投資者們關心的問題是特朗普的推動能否持續下去,"Hayes在最新的文章《特朗普真相》中寫道。
這位BitMEX聯合創始人承認市場失望的風險。他提到了在特朗普政府下實施親加密政策可能出現的延遲。但他認為當前的美元流動性環境仍然有利。
美聯儲的量化緊縮(QT)政策將每月減少其資產負債表600億美元,到2025年第一季度末將減少1800億美元的流動性。但美聯儲最近調整RRP利率預計將產生2370億美元的流動性注入,這將抵消QT的影響,產生570億美元的淨正流動性。
Hayes強調了財政部在解決債務上限問題中的關鍵作用,財政部長珍妮特·耶倫計劃採取"非常措施"為政府運營提供資金,這將使目前為7220億美元的財政部一般賬戶(TGA)暫時減少,直到國會提高債務上限。
根據歷史支出模式,Hayes預計TGA可能在3月份被耗盡76%,這與他預測的市場峰值時間吻合。
Hayes提高風險係數,引用外部因素
儘管美元流動性是他分析的核心,但Hayes警告說其他宏觀經濟因素也可能影響加密貨幣價格,包括中國信貸政策的潛在變化、日本央行的調整以及特朗普政府的意外舉措。
不過,Hayes仍然對支援他的流動性驅動預測的數學分析充滿信心。他指出RRP下降與比特幣自2022年末以來價格飆升之間的相關性,這在他看來是流動性主導作用的證據。
作為其策略的一部分,Hayes計劃透過投資去中心化科學(DeSci)專案來增加風險敞口。他領導的投資基金Maelstrom已經獲得了BIO、VITA、ATH、GROW、PSY、CRYO和NEURON等代幣,這表明他在押注新興的DeSci敘事。
這份宣告再次強調了他準備採取高風險高回報機會的決心。他的熱情反映了投資者尋求具有變革潛力的利基領域的更廣泛趨勢。不過,Hayes承認了過去的預測錯誤,並強調根據新資料調整策略的重要性。
目前,Arthur Hayes對加密貨幣市場的近期前景持樂觀態度。但他建議在第一季度結束時保持謹慎,因為第二季度美元流動性條件將趨緊。
"在第一季度後期賣出,然後休息,"他建議。
總的來說,Hayes基於流動性的分析為加密投資者在不確定的宏觀經濟環境中提供了一個引人注目的路線圖。儘管3月中旬達峰的承諾很誘人,但他的謹慎呼籲反映了加密市場固有的波動性。
Hayes的預測與資料分析公司CryptoQuant的預測相吻合。撰稿人Crypto Dan最近指出,始於2023年1月的當前牛市可能在2025年第一或第二季度達到峰值。Dan的分析表明,2024年第四季度比特幣交易量的36%持有時間不到一個月,這與之前市場頂部時的模式相似。
"隨著新投資的大量湧入以及現有投資者的額外資金,可以合理地預期市場現在處於這一週期的後期階段,"該文章寫道。
儘管如此,他表示在市場修正之前,比特幣和山寨幣仍有可能實現顯著漲幅。Crypto Dan呼籲在成熟週期中保持謹慎。
