如何對實物資產（RWA）代幣化：以太坊和Solana之間的比較

代幣化實體資產(RWA - Real World Asset)代表了一種革命性的方法,將有形資產如房地產、藝術品、商品和智慧財產權引入數字金融生態系統。代幣化過程包括在區塊鏈上建立這些實體資產的數字代表(代幣),使其可以交易、部分所有權和被更多投資者接觸。

代幣化RWA使原本受限於傳統市場、進入障礙高的資產,能夠從區塊鏈技術帶來的速度、透明度和可及性中獲益。

為什麼要代幣化實體資產(RWA)?

推動代幣化實體資產的主要動力包括提高流動性、可及性、透明度和全球可及性。傳統資產如房地產或藝術品通常流動性較差,因成本高和可及性受限。

透過將這些資產轉化為代幣,它們可以接觸到更多投資者,甚至允許部分所有權(而不是必須購買整個資產)。此外,代幣化還簡化和改善了交易流程,降低了中介和法律程式相關的成本。

以下是代幣化實體資產的好處:

• 流動性:代幣化透過允許資產在區塊鏈平臺上全天候交易來增強流動性。代幣化資產可部分或全部出售,使所有者能夠變現而不需經歷漫長的銷售週期。
• 可及性和部分所有權:代幣化允許將高價值資產細分為更小的份額,使更多人能夠購買。例如,您可以透過擁有代幣來擁有商業大樓、稀有藝術品或奢侈品的一部分。這擴大了可以接觸這些以前僅供少數人使用的資產的投資者群體。這不僅提高了流動性(更容易買賣),也有助於價格合理化。
• 透明度和安全性:區塊鏈不可變的賬本系統使所有交易可追溯,降低欺詐風險並提高透明度。智慧合約還自動化了合規性和所有權更新。
• 減少中介:代幣化消除了傳統的中介,如經紀人或法律代理,從而降低成本並使資產轉讓更快捷高效。這通常允許實時進行鏈上結算。
• 釋放流動性:資本市場通常以T+2的方式運作,其中T是交易時間,T+2是完成交易和資產交換的時間。這會使交易資產的兩天流動性損失,影響參與交易公司的收益。當採用實時(T)結算機制時,大量流動性被釋放,使資本市場和參與方能更有效利用。
• 更高效的所有權轉讓:區塊鏈上的代幣化允許所有權輕鬆、快速地轉讓,甚至可以整合二級市場,在該市場上支援由資產支援的代幣交易。高效的所有權轉讓很重要,但跟蹤資產所有權歷史也有助於評估聲譽,在某些情況下更好地為高階資產如藝術品和珠寶定價。
• 更好的風險管理:如前所述,即時結算有助於降低流動性風險。此外,將傳統資本市場資產代幣化也可能有助於降低對手方風險。如果一家公司的所有資產都在區塊鏈上,其實際流動性狀況可以立即確定,這可能有助於在危機時期如2008年全球金融危機中增強市場信心。

代幣化實體資產的步驟

實體資產(RWA)代幣化通常包括以下步驟:

• 步驟1 – 選擇和評估資產: 確定和評估資產以確定可代幣化的價值。這可能需要與評估公司合作,以建立一個可靠的參考價格。
• 步驟2 – 合規性和結構化: 確保合規性是關鍵。代幣化過程需要遵守當地有關所有權和證券的法規,通常需要與法律和財務專家合作來建立適當的結構。
• 步驟3 – 數字化資產和開發智慧合約: 智慧合約是在區塊鏈上自動執行的程式碼,用於管理資產的規則和交易。該合約定義了所有權條款、訪問許可權、合規性要求和任何收益分配。
• 步驟4 – 發行和分配代幣: 代表資產的代幣在區塊鏈上建立。然後,它們透過公開發售(如ICO)或私募發行分配給投資者。
• 步驟5 – 建立二級市場: 為了提高流動性,可以在相容的交易所建立一個二級市場,讓投資者根據需求買賣代幣。
• 步驟6 – 代幣化支援工具: 隨著區塊鏈開發出支援實物資產的代幣標準,建立一個生態系統來提高這些標準並提供支援工具是很重要的。
• 步驟7 – 持續合規性和管理: 持續遵守法規、更新並維護區塊鏈記錄是必要的,特別是為了確保資產安全和符合不斷變化的法規。

以太坊和索拉納:實物資產代幣化(RWA)的比較

以太坊和索拉納都已經採用了RWA代幣化,並開發了創新的標準和產品。但是,在實施實物資產代幣化時,每個平臺都有自己的優勢和挑戰。以下是詳細比較:

網路效能和交易速度

• 以太坊: 以太坊以其去中心化的安全性而聞名,每秒處理15-30筆交易。當代幣化需求高的實物資產時,這種速度可能會受到限制,特別是在網路擁塞的情況下。
• 索拉納: 專注於可擴充套件性,索拉納每秒可處理超過1,000筆實際交易,非常適合需要實時交易和大交易量的資產代幣化,如外匯。

交易成本

• 以太坊: 以太坊的高gas費一直是一個公認的挑戰。儘管以太坊有不同的升級來降低成本,但它們仍然大大高於索拉納。
• 索拉納: 索拉納的交易費用極低,通常低於0.01美元,這使得它在代幣化資產和進行復雜操作時非常具有成本效益。

儘管索拉納在成本方面有優勢,但一些在索拉納上執行的交易平臺,如Zeta Markets,已選擇建立自己的應用程式鏈來提高基於索拉納提供的效能。

生態系統和專案成熟度

• 以太坊: 作為領先的去中心化應用(DApps)區塊鏈,以太坊擁有龐大的生態系統和廣泛的支援RWA代幣化專案,如Centrifuge。以太坊在創新方面也有優勢,如建立了ERC-3643標準來支援RWA代幣化。
• 索拉納: 儘管索拉納較新,但發展迅速,憑藉其高效能和低成本吸引了關注。然而,在生態系統成熟度方面,它仍然落後於以太坊。目前有一些專案正在索拉納上代幣化RWA,但生態系統仍處於初級階段。例如,PayPal使用內部技術在索拉納上開發並推出了穩定幣PYUSD。

社群和開發者支援

• 以太坊: 以太坊擁有龐大的開發者社群,為新專案提供豐富的文件、工具和支援。
• 索拉納: 索拉納的社群較小,但正在快速發展,隨著生態系統的成熟,開發者資源和支援也在不斷增加。

以下是一些關於RWA代幣化專案和市場機會的示例。

• Ethereum: Centrifuge是一個去中心化的平臺,專注於在以太坊上對實物資產進行代幣化,幫助企業利用發票和房地產等實物資產籌集資金。截至2024年,Centrifuge已支援代幣化超過2.5億美元的資產價值。RealT提供在以太坊上對房地產進行代幣化的服務,允許使用者擁有房地產的部分權益。RealT已代幣化超過200處房地產,讓使用者可以通過出租獲得收益,並輕鬆交易房地產的所有權份額。
• Solana: Ondo Finance和Solana上的其他一些專案已經引領了對各種資產的代幣化舉措。利用Solana的高速和低成本,這些專案為個人投資者提供了便捷的交易能力。

實物資產的代幣化正在重塑資產的購買、銷售和管理方式。透過使高價值資產更易獲取,代幣化使投資機會民主化,併為原本缺乏流動性的傳統資產帶來流動性。儘管以太坊憑藉其廣泛的生態系統仍是主流選擇,但Solana正崛起為一種高效的低成本和高速替代方案,特別適用於大量交易。

隨著區塊鏈技術的不斷進步,RWA代幣化有望重新定義資產所有權、投資機會、風險管理和大規模流動性。未來幾年可能會見證這一領域的爆發式增長,以太坊和Solana將在塑造未來市場中發揮重要作用。

然而,任何傳統資產的大規模轉型都是一個持續數十年甚至跨越幾代人的過程。RWA代幣化被採用的速度仍然是未知數。