Chainfeeds 導讀：

加密研究員 CM 撰文分享了最近一週其關於 DeFAI 及 DeFi 領域項目進展的一些思考。

文章來源：

https://cmdefi.substack.com/p/cmdefi-farming-031

文章作者：

CM

觀點：

CM：DeFAI 風暴率先席捲 Fantom (S)。通過 tg 與 AI Agent 交互，完成鏈上操作，比如跨鏈、交易、借貸等。市值在不到一週內突破 2 億，是最近 Fantom→Sonic 後最亮眼的項目之一。DeFi 老炮 Daniele 在 Fantom (S) 上構建概念上算是最早的「DeFAI」 ANON。Daniele 是上一輪 DeFi 2.0 時期的風雲人物，創造了 20 億美元的 DeFi 項目，比如 Spell、Wonderland。Popsicle 更名為 WAGMI，借勢與 ANON 合作正成長為 Fantom (S) 的主要 DEX。Frax Finance 上線 frxETH，開發原生 LSD 槓桿。允許用戶使用驗證者作為抵押品借 ETH，同時繼續獲得正常的 ETH 質押獎勵。每個驗證者存入後可獲得最多 24 ETH 的借貸額度 (75% LTV)。借來的 ETH 可以自由提取，可以用來加槓桿啟動更多驗證者節點。這帶來兩方面的 LSD 創新：首先是循環驗證者構建，用戶可以使用借來的 ETH 繼續啟動新的驗證者，從而形成「質押 — 借貸 — 質押」的循環，提高資本利用率。其次是低門檻啟動驗證者，支持 1 至 31 ETH 的部分存款，允許用戶以較少的初始資金啟動驗證者並利用借貸補齊 32 ETH。Ethena 發佈 2025 路線圖，包括推出適合傳統金融實體使用的 iUSDe、在 Telegram 推出集成支付和儲蓄功能的應用、推動從單一資產發行平臺向支持去中心化金融創新的綜合生態平臺轉型。此外，Ethena 生態應用目前主要 Ethereal - 基於 sUSDe 運行的現貨和永續交易所及 Derive - 核心抵押資產為 sUSDe 的鏈上期權產品。