作者：Casey Wagner，Blockworks；編譯：五銖，金色財經
美國財政部本週發佈了季度再融資聲明。正如菲利克斯昨天提到的那樣，官員們將在此宣佈下一季度的債務發行計劃。
最新聲明稱，財政部將“至少在未來幾個季度”保持拍賣規模穩定。美國國債收益率因此下滑。週五，10 年期國債收益率徘徊在 4.5% 左右，而 2 年期國債收益率升至 4.28%。
通常情況下，收益率上升意味著股價下跌，就像我們在 2022 年看到的那樣，當時 10 年期國債收益率升至 4% 以上，而標準普爾 500 指數年底下跌近 20%。
2023 年，在一年中的大部分時間裡，收益率一直在攀升，美國股市也是如此。但值得注意的是，標準普爾 500 指數在 2023 年最後一個季度的年度漲幅翻了一番，當時 10 年期國債收益率下跌了 0.5%。2024 年大致遵循了同樣的模式。
好吧，歷史課結束了。現在我們回到現在。沒有理由認為，在收益率在 4% 的範圍內時，股市無法保持勢頭，但如果收益率上漲太多，衰退恐懼就會捲土重來，股市就會下跌。
美國國債收益率的前景不確定，原因有幾個。
首先，美聯儲暫停了降息週期，誰知道會持續多久。此外，通脹仍難以緩解。全球貿易緊張局勢加劇以及對美國進口產品徵收更高關稅（如果更廣泛地實施）也可能對經濟增長或至少對增長預期造成影響。
然後是財政部的新領導層。財政部長斯科特·貝森特 (Scott Bessent) 直言不諱地表示他對前財政部長耶倫處理事情的方式感到不滿，即她選擇主要使用短期票據來融資。
長話短說，一切都懸而未決。
