Foresight News 帶你速覽本週熱門話題與推薦內容：
01Story 上線低開高走
《Story，想做第一個服務 OpenAI 和 DeepMind 的區塊鏈公司》
02 比特幣生態
《讓比特幣不再是「價值孤島」，GOAT Network 如何成為那個突破口？》
《Grayscale：解構比特幣挖礦商業模式與可持續性》
03Solana 深陷泥潭
《實錘！LIBRA 與 MELANIA 團隊相同，內幕操作收割超 1 億美元》
《協助「收割」上億美元的總統搖身一變成「傻白甜」？》
《關於阿根廷總統發幣，我在香港三問 Solana 官方社區》
《價值 20 億美元 SOL 代幣即將解鎖，當前市場能否承受？》
04 香港政策
《香港證監會發布「A-S-P-I-Re」路線圖：規劃虛擬資產市場的未來》
05 項目觀察
《速覽 STEAMM：Sui 生態的超級流動性 AMM》
《手把手教你擼 Monad！哪些原生應用值得交互？》
06 行業洞察
《福布斯 2025 金融科技 50 強有哪些加密公司？》
《a16z：加密初創企業如何「毛遂自薦」？》
《Qiao Wang：AI 如何永遠改變初創企業？》
01Story 上線低開高走
Story 想做第一個服務 DeepMind 和 OpenAI 等主流 AI 機構的的區塊鏈公司。Jason 在分享 Story 的最終目標時用到了宏大的概念，他希望通過區塊鏈，創建一個新一代互聯網的基礎協議層，就像 TCP/IP 定義數據傳輸、HTTP 支撐網頁交互那樣。當前的互聯網的模式是免費的，而 Story 希望未來的互聯網成為一種「 價值互聯網 」，讓創作者能夠在區塊鏈上註冊、管理和保護他們的知識產權（ IP ），確保其作品不被未經授權使用或盜用。推薦閱讀：
《Story，想做第一個服務 OpenAI 和 DeepMind 的區塊鏈公司》
為什麼 Stability AI 選擇與 Story 合作，而非其他加密項目？ 因為其他項目大多隻在加密圈內閉環運作，而 Story 是唯一能向傳統 AI 巨頭證明實用價值的項目。像 Stability AI、OpenAI 這類 Web2 公司，根本不在乎「去中心化」的概念，除非區塊鏈能解決它們的核心痛點。而 Story 提供的 IP 確權與數據合規解決方案，正是它們急需的剛需。這是我們在現實商業世界驗證過的價值。
但我認為，Story 正在做的是唯一一個證明它確實有大型人工智能公司需求的項目。就像一個開放的空間。這些公司都不想使用區塊鏈，除非它在去中心化之外對他們真的有用。我認為這是一個實際的證據，證明了即使是對兩家人工智能公司來說，Story 所做的事情也是非常有價值的。
02 比特幣生態
當前市場中比特幣始終佔據主導地位，但其技術架構的固有侷限導致與區塊鏈生態系統的深度融合面臨顯著障礙。作為市值最高的加密資產，比特幣網絡受限於較低的交易吞吐量、圖靈不完備的腳本系統以及尚未形成標準化互操作協議的技術現狀，這些因素共同制約了其在 DeFi 和複雜智能合約領域的應用拓展。推薦閱讀：
《讓比特幣不再是「價值孤島」，GOAT Network 如何成為那個突破口？》
GOAT Network 的核心優勢在於其安全性、可編程性和去中心化程度。通過 GOAT-OCP 和 BitVM2，GOAT Network 實現了 1-of-n 誠實假設，就像是為孤島設計了一套自動防禦系統，確保交易驗證的安全性。同時，通過 Decentralized Sequencer 提升了網絡的活性和自愈性，避免了中心化 Sequencer 的單點故障風險，就像是為孤島配備了多支巡邏隊，確保任何角落都能被守護。
在比特幣 Layer2 競爭趨向生態落地之際，GOAT Network 構建了以多資產價值捕獲為核心的經濟飛輪：獨創的 Multi-Coin PoS 機制通過數學博弈重塑代幣經濟學，允許 BTC/DOGE 等持有者通過質押行為成為網絡共識維護者，在保障系統安全性的同時將原始資產轉化為生產性資本。這種「資產即算力」的設計使質押者獲得雙重收益（BTC+GOAT），並通過鏈上驗證獎勵的動態調節，實現用戶增長與生態價值的正反饋循環——這也正是 GOAT Network 突破冷啟動困境、建立去中心化治理護城河的關鍵所在。
比特幣是一個去中心化的計算機網絡，存儲著 2 萬億美元的價值。這一現代奇蹟的實現全仰仗於挖礦：網絡參與者競爭將下一個區塊添加到區塊鏈上並獲得獎勵的權利。如今，比特幣挖礦的運營規模驚人，他們將實際能源轉化為數字安全保障。用於保護比特幣區塊鏈的計算能力，就如同數字 「保險庫門」，正是憑藉這一機制，一個自治的計算機網絡才能成為一個全球數字貨幣系統。運營比特幣挖礦設施所需的專業技術、資本支出和持續運營費用，以及該行業的高度競爭性，有助於維持比特幣網絡的去中心化，同時使攻擊成本高得令人望而卻步。推薦閱讀：
攻擊比特幣意味著要打敗現有的比特幣挖礦行業。理論上，如果惡意行為者控制了網絡 51% 的哈希率，從而能夠挖出大多數區塊，就可以擾亂網絡（例如，雙花比特幣或審查某些交易）。在一篇論文中，研究人員估計，截至 2024 年 2 月，對比特幣網絡發動一次持續一小時的 51% 攻擊，成本在 50 億至 200 億美元之間。實際上，沒有任何行為者有經濟動機投入這些資源，而且，比特幣網絡除了挖礦之外還有其他防禦機制。
根據 Coin Metrics 的數據，我們估計在過去 12 個月裡，比特幣網絡的電力消耗速率約為 175 太瓦時（TWh，注：1TWh=1 百萬 KWh）。這與劍橋替代金融中心的估計相當（見圖 7）。根據 2023 年（最新可得年份）的數據，比特幣的能源消耗佔全球總用電量的 0.2%（已考慮輸電過程中的電力損耗）。據劍橋替代金融中心稱，數據中心每年消耗約 200 太瓦時的電力，並且預計由於人工智能模型的使用，數據中心的能源消耗可能會上升。
03Solana 深陷泥潭
近期，圍繞阿根廷總統哈維爾·米萊（Javier Milei）短暫背書的 LIBRA 代幣 和美國第一夫人梅拉尼婭·特朗普關聯的 MELANIA 代幣，加密社區爆發了關於「內幕操控」的激烈討論。區塊鏈數據分析公司 Bubblemaps 通過跨鏈轉賬記錄和時間模式分析，首次以鏈上實錘證據揭露了這兩個項目的幕後團隊實為同一批人，並通過「狙擊交易」和流動性抽逃等手段獲利超 1 億美元。推薦閱讀：
《實錘！LIBRA 與 MELANIA 團隊相同，內幕操作收割超 1 億美元》
阿根廷總統米萊於 2025 年 1 月 30 日與項目技術顧問 Hayden Davis 會面，並在社交媒體宣傳 Libra 代幣，引發市場狂熱。然而，代幣上線後數小時內，項目方即從流動性池撤出 8700 萬美元的 USDC 和 SOL，導致價格暴跌 80% 以上。米萊隨後刪除推文並啟動反腐敗調查，但已造成投資者鉅額損失。
Libra 與 Melania 代幣事件揭示了加密市場最黑暗的一面：名人光環 + 內幕操縱 + 流動性欺詐的三重陷阱。Bubblemaps 的鏈上分析不僅為受害者提供了追責證據，也為社區敲響警鐘：
警惕「政治背書」代幣：名人站臺往往是短期炒作信號，而非價值支撐。
強化鏈上偵查能力：普通投資者可通過工具追蹤大戶錢包和資金流向，識別可疑模式。
推動行業自律：項目方需公開代幣分配與流動性管理計劃，減少信息黑箱。
這場鬧劇或許只是冰山一角，但唯有透明與問責，才能為加密生態的長期發展掃清障礙。
米萊的「刪推 - 轉發」操作讓 LIBRA 淪為操盤的工具。2 月 15 日刪除推文後，他辯稱「只是分享信息，未參與項目」，但 17 日夜間的轉發行為再次刺激市場投機，被質疑「操縱情緒掩護團隊出貨」。面對輿論壓力，米萊在 17 日電視採訪中堅稱：「虧損者多為中、美投資者，阿根廷人幾乎未受損 …… 我沒有錯，只是需要更謹慎篩選項目。」推薦閱讀：
2 月 17 日，阿根廷反對黨公民聯盟（ARI）正式向國會提交彈劾動議，指控米萊「濫用職權為私人項目背書」，並要求調查其是否收受 KIP Protocol 利益輸送。同日，阿根廷律師事務所向美國司法部（DOJ）和聯邦調查局（FBI）提起刑事訴訟，指控 LIBRA 團隊涉嫌跨國證券欺詐，要求調查米萊的角色。美國社區亦展開反擊：此前 Solayer 團隊成員公開稱因 LIBRA 損失超 200 萬美元，並威脅對 KIP Protocol 成員採取「黑客行動」；另有投資者準備發起集體訴訟，指控項目方利用總統影響力「拉高出貨」。
米萊的總統支持率因通脹緩解仍維持在 47%，但「反覆無常」的個性正加劇公眾疑慮。他的總統寶座是否牢固，自己是否能從這場加密爭議中全身而退，有待進一步觀察。
近期，由阿根廷總統米萊所推廣的 LIBRA 代幣引發了市場狂熱。然而在代幣上線後數小時內，項目方即從流動性池撤出 8700 萬美元的 USDC 和 SOL，導致價格暴跌 80% 以上。米萊隨後刪除推文並啟動反腐敗調查，但已造成投資者鉅額損失。而在這個關鍵節點上，meme 市場的敘事似乎也正日漸式微。Solana 作為一條歷經沉浮的公鏈，其中的生態建設者會如何表達對這一事件的看法？Foresight News 在 Solana Hongkong Summit 上採訪了多位優秀生態建設者，為這一事件的影響進行分析。推薦閱讀：
《關於阿根廷總統發幣，我在香港三問 Solana 官方社區》
而 Solar 社區成員 Alex 也直言「現在的 MEME 有點太過火，Libra 這個事件我覺得是對 meme 風險的一個出清。我覺得從長期來看（出清）是好的，因為它過火了，總歸這個泡沫要爆的。」
而作為鏈上經濟的重要組成部分，另外一位 Solar 社區成員 Han 對 MEME 的作用予以積極肯定：「第一個就是對於 Meme 來說，作為一個流量的入口，其實可以吸引很多的增量用戶，或者說投機的用戶進來。比方說之前一些 AI 的 memecoin，其實大家是有一些熱度和興趣的，可以促進行業的發展。但是從 TRUMP 一直到 LIBRA，它已經出現了一種雙刃劍的效應。」
很明顯，在近幾個月來多個 Solana 項目的代幣發行為社區的熱情再添柴火，而 Solar 社區負責人 Vesper 也向 Foresight News 表示：「（LIBRA 事件）有好有壞。好處就是說明 Solana 在世界上是足夠矚目的，都可以吸引這些政客的注意。比如說像特朗普，還有阿根廷米萊之類的，說明 Solana 現在影響力已經是比較國際化的。第二就是說明它夠大了之後，也會有很多這種正面或負面的東西都會湧來，而且也會更加的去中心化。因為像現在 Solana 也是在弱化基金會的概念，希望上面的 DApps 然後包括髮的代幣之類的，都是大家自己想發就可以發，然後儘可能做更少的干預。然後也是希望大家在衝土狗的時候可以更加辨別清楚，就是 DYOR。」
3 月 1 日，FTX 破產拍賣的 1120 萬枚 SOL 將解鎖，價值 20.6 億美元，解鎖的代幣數量佔當前 SOL 流通供應量的 2.29% 左右。如此鉅額拋壓盤再加上市場行情萎靡，SOL 幣價表現相當萎靡。自今年 1 月，川普 TRUMP 概念幣引發市場狂潮之後，SOL 一度創下其歷史新高的 295 美元高點，隨後即一路下滑，目前周線已四年跌，最低下探至 160 美元附近。輪到 Solana 被 FUD 了嗎？推薦閱讀：
《價值 20 億美元 SOL 代幣即將解鎖，當前市場能否承受？》
此次解鎖的 1120 萬枚 SOL，正是此前拍賣的一部分。參與購買的主要機構包括 Galaxy Digital、Pantera Capital 和 Figure 等。其中，2024 年，Galaxy 以每枚 64 美元的價格購入 2552 萬枚 SOL，，Pantera 等以 95 美元購入 1367 萬枚，Figure 等以 102 美元購入 180 萬枚。這些機構以遠低於當時市場價的價格入手，即便 SOL 價格跌落至 170 美元附近，賬面利潤仍相當可觀。
此次解鎖的 1120 萬枚 SOL，正是此前拍賣的一部分。參與購買的主要機構包括 Galaxy Digital、Pantera Capital 和 Figure 等。其中，2024 年，Galaxy 以每枚 64 美元的價格購入 2552 萬枚 SOL，，Pantera 等以 95 美元購入 1367 萬枚，Figure 等以 102 美元購入 180 萬枚。這些機構以遠低於當時市場價的價格入手，即便 SOL 價格跌落至 170 美元附近，賬面利潤仍相當可觀。
04 香港政策
複雜多變的市場格局亟需均衡且全面的監管：截至 2024 年，全球虛擬資產市場價值已突破 3 萬億美元的大關，對現代金融體系產生了深遠的影響，既孕育了無限機遇，也帶來了諸多挑戰。虛擬資產不僅極大促進了跨境互聯與創新的步伐，同時也引發了監管碎片化、流動性分佈失衡以及集中持有和投機行為所帶來的風險等一系列複雜問題。在此背景下，構建既能促進市場增長又能有效緩解系統性風險的均衡監管機制顯得尤為重要。推薦閱讀：
《香港證監會發布「A-S-P-I-Re」路線圖：規劃虛擬資產市場的未來》
市場呈現出一種雙重參與模式。以比特幣為例，這種雙重性表現得尤為明顯：據估計，排名前 2% 的錢包持有約 95% 的比特幣供應量，而機構參與者（包括對沖基金、資產管理公司和企業）則控制著超過 8% 的比特幣持有量，從而推動了比特幣交易所交易產品（ETP）等旗艦產品的流動性。機構影響力的日益增強不僅反映了該行業的成熟，也揭示了市場參與的集中度。這種集中度引發了人們對「巨鯨」操縱市場以及系統脆弱性的擔憂。
傳統金融的合規性為虛擬資產提供了藍圖。已確立的傳統金融概念，如瞭解你的客戶（KYC）檢查、適宜性評估和基於風險的資本要求，提供了經過驗證的框架，以減輕虛擬資產市場的風險。受傳統金融託管保障啟發的機構級託管解決方案正在解決虛擬資產交易所中資產安全的問題。同樣，將傳統金融風格的披露標準整合到虛擬資產產品（如交易所交易產品、代幣化的現實世界資產）中可以提高透明度，使投資者能夠評估與傳統證券類似的風險。監管機構越來越多地要求這些保障措施，如香港要求虛擬資產交易平臺隔離客戶資產並進行獨立審計。
05 項目觀察
在傳統 DeFi 領域，流動性提供者（LP）常面臨一個痛點：AMM 協議中大量流動性因機制設計被迫閒置，資金效率低下。而隨著 Sui 生態首個「超級流動性 AMM」STEAMM 的推出，這一困境或將在 Sui 鏈上成為歷史。該協議通過改良機制為 LP 創造雙重收益，以模塊化架構為不同資產提供定製化流動性方案，成為 Sui DeFi 生態的關鍵拼圖。推薦閱讀：
傳統 AMM 的流動性池常因被動等待交易而浪費資金潛力，STEAMM 的「超級流動性」（Superfluid）機制則打破這一僵局。協議會自動將閒置資金無縫接入借貸協議 Suilend（事實上，STEAMM 由 Suilend 協議孵化，相當於項目子協議。Suilend 為目前 Sui 上 TVL 最高的協議），讓 LP 同時賺取交易手續費與借貸利息。這種動態調配既保證了交易池的即時流動性，又能推高資金利用率。STEAMM 高交易量 /TVL 比率的機制能顯著壓縮報價價差，使交易成本更低、LP 收益更厚。
STEAMM 的推出補齊了 Sui 鏈上 DeFi 樂高的關鍵模塊。通過消除傳統 AMM 的機會成本、提升資金效率，其「雙重收益」模式或吸引更多流動性湧入。而模塊化架構的延展性，也為未來支持更復雜的衍生資產埋下伏筆。隨著測試版運行與功能迭代，Sui 生態能否借 STEAMM 實現 DeFi 突圍，值得持續關注。
本週，Monad 測試網正式上線。我們在 Monad 測試網上線第一時間發佈《淘金手冊：天王公鏈 Monad 上線測試網，速覽交互指南》，介紹了 Monad 的交互流程。鑑於 Monad 測試幣領水難度較高且生態熱度持續攀升，許多用戶希望瞭解更多領水渠道以及值得交互和關注的生態應用，本文將為您一一列出。推薦閱讀：
aPriori 是一個基於 Monad 的 MEV 流動質押平臺。2024 年 7 月份，宣佈完成 800 萬美元的種子輪融資，Pantera 領投。此前，aPriori 完成了由 Hashed 和 Arrington Capital 共同領投的 Pre-Seed 輪融資，目前總融資額達到 1000 萬美元。其他投資方包括 Consensys、OKX Ventures、Manifold Trading 等。Apriori 目前已在 Monad 測試網上線。
Dusted 是一個基於 Monad 的應用程序，專注於圍繞代幣化資產創建社區，其中持有特定代幣的用戶可以加入並參與專用聊天組。獎勵系統包括 MON、Dusted 積分、Monad 生態項目白名單。
06 行業洞察
特朗普早期親加密貨幣的立場就已十分明確，其關鍵任命和政令便是例證：風險投資人 David Sacks 被任命為人工智能與加密貨幣事務沙皇，Scott Bessent 執掌財政部，前美國證券交易委員會（SEC）委員 Paul Atkins 被提名領導該監管機構。特朗普還簽署了一項名為《強化美國在數字金融技術領域的領導地位》的行政命令，其中包括要求評估「國家數字資產儲備」等舉措。在這種大環境下，Figure、Securitize 和 Fireblocks 等公司蓬勃發展，順應了行業內一些最為突出的趨勢。推薦閱讀：
由前 SoFi 首席執行官 Mike Cagney 共同創立的 Figure 公司，利用技術加快房屋淨值信貸額度的申請流程。它還擁有一個定製的區塊鏈平臺，可將房屋淨值信貸額度代幣化（即證券化），並通過自己的私人信貸市場向渴望收益的投資者出售。2024 年，Figure 公司的收入從 2023 年的 1.96 億美元增長超過 50%，達到 3.21 億美元，毛利率為 55%。其 15 萬名客戶中，約 70% 來自 200 多家金融科技和抵押貸款銀行合作伙伴，包括 RATE（前身為 Guaranteed Rate）等房地產平臺以及 Credit Karma。2024 年 4 月，前 Brex 高管 Michael Tannenbaum 出任首席執行官，Cagney 擔任執行董事長。
Fireblocks 的軟件幫助投資者以及 Worldpay、Revolut、法國巴黎銀行和紐約銀行梅隆等機構安全持有加密貨幣。儘管 2024 年該公司營收 124 萬美元，但仍未實現盈利，目前正大力投入新項目，以支持從銀行到初創企業等各類主體的加密資產活動。過去一年推出的重要產品包括一家紐約州監管的有限目的信託公司，旨在為客戶提供銀行級別的託管服務，以及一款人工智能工具，幫助客戶在交易活動中更靈活地應對市場變化。
關於打造品牌以及精心撰寫能夠體現團隊價值觀的使命宣言，已經有很多可參考的資源。但將這些要素整合起來可能頗具挑戰。因此，在這篇文章中，我們將重點探討如何調整和區分使命宣言與利益聲明，以及如何完善電梯遊說詞（譯者注：電梯遊說詞是一種簡短、精煉的解說方式，用於在有限的時間內向他人介紹自己的公司、產品或創意），用於合作伙伴關係、銷售賦能、融資等方面。我們還將分享創始人在將產品推向市場之前所需的基本資料。推薦閱讀：
例如，Coinbase 的使命長期以來一直是 「促進經濟自由」。多年來，Coinbase 逐步推出了中心化交易所、錢包、NFT 市場、二層網絡等，若將關注點集中在任何一個單一項目上，這一使命宣言的總體原則可能會在傳達過程中被忽視。然而，它足夠宏觀，能夠讓團隊專注於這一原則，然後將其融入關於文化價值觀和產品投資的決策中，儘管 Base 項目似乎超出了其核心中心化交易所的業務範圍。
例如，Towns 公司 （一種在互聯網上打造家鄉社區的方式）迅速樹立了一種不同的社交網絡思維方式，它不再強調龐大的全球群體，而是傾向於打造親密、精心策劃且更具本地化的聚集空間。
當我第一次把 ChatGPT 當作助手使用時，我就預感人工智能將永遠改變初創企業的格局。現在，我更是對此深信不疑。編寫軟件的成本正趨向於零。但這還不是全部，營銷、銷售、客戶服務、運營以及其他商業職能的成本也將大幅降低。這在大公司裡已經初見端倪。在找到產品市場契合點（PMF）之前的初創企業受影響較小，因為創始人必須親自負責用戶獲取和支持工作，以便接近客戶。但找到產品市場契合點之後的初創企業，已經開始藉助人工智能實現更快的規模化發展。推薦閱讀：
編寫軟件的成本正趨向於零。但這還不是全部，營銷、銷售、客戶服務、運營以及其他商業職能的成本也將大幅降低。這在大公司裡已經初見端倪。在找到產品市場契合點（PMF）之前的初創企業受影響較小，因為創始人必須親自負責用戶獲取和支持工作，以便接近客戶。但找到產品市場契合點之後的初創企業，已經開始藉助人工智能實現更快的規模化發展。
由此帶來的推論不言而喻。初創企業不再需要大量資金和眾多人員，也能做大做強。我預計會出現更多僅由幾位聯合創始人憑藉 50 萬美元資金創立的獨角獸企業。在過去幾年裡，我們已經看到越來越多的初創企業，在從我們和一些天使投資人那裡獲得一小筆種子輪前融資後，年營收就能達到 7 位數、8 位數，甚至 9 位數。如今，這些企業的員工有的還不到 10 人，而且以後再也無需融資。
