隨著比特幣價格在週二暴跌至三個月低點,一位投資銀行分析師和一位著名企業家分別警告稱,更多痛苦正在等待。
渣打銀行全球數字資產研究主管Geoffrey Kendrick在一份研究報告中警告市場參與者不要買入跌勢。他寫道,比特幣價格正在"向80美元以下移動",同時預計現貨比特幣ETF的流出量將會增加。
根據加密貨幣資料提供商CoinGecko的資料,比特幣上個月曾高達108,000美元。但在特朗普總統重啟貿易戰、利率預期變化和更廣泛的宏觀經濟不確定性的影響下,該資產的價格截至目前已跌破87,000美元。
Kendrick補充說,Solana價格的meme幣拋售也沒有幫助。
根據CoinGlass的資料,週一現貨比特幣ETF錄得5.16億美元的淨流出。作為金融機構對該資產興趣的晴雨表,Kendrick預測,比特幣價格將不會在現貨比特幣ETF每日淨流出至少達到10億美元之前觸底。
這將是現貨比特幣ETF有史以來最大的單日流失。當鷹派美聯儲打擊比特幣在12月創下的歷史新高時,每日淨流出達到6.72億美元。
不過,並非所有對現貨比特幣ETF的配置都是看多押注,正如前BitMEX CEO Arthur Hayes所表示的那樣。雖然他在1月預測加密貨幣市場將在3月中旬達到峰值,但他同樣對比特幣短期內的價格持悲觀態度。
週二,Hayes在X(前Twitter)上表示"哥布林小鎮"正在迅速逼近。雖然這個術語已經與一個疫情時代的NFT專案聯絡在一起,但在加密圈中,它也與熊市同義。
Hayes認為,許多持有貝萊德現貨比特幣ETF(IBIT)的市場參與者實際上是從事delta中性交易的對沖基金。
透過持有貝萊德的現貨比特幣ETF,並賣出比特幣期貨,市場參與者可以在比特幣現貨價格與期貨合約行權價格趨同時獲得價差收益。這種交易通常被稱為基差交易。
"如果這個基差隨著[比特幣]下跌而下降,那麼這些基金將會賣出IBIT,並回購CME期貨,"Hayes說,並補充稱,隨著這些交易被平倉,比特幣價格將觸及7萬美元。
如果這一預測成真,那麼比特幣將失去其大部分大選後的漲幅。在特朗普總統當選白宮的那個晚上,比特幣的交易價格為69,300美元。
Amberdata衍生品總監Greg Magadini週二告訴Decrypt,現貨比特幣ETF為市場參與者提供了新的工具,可以"獲取加密生態系統中發現的高收益",這以前是未被開發的。
"歷史上,加密貨幣一直有高昂的資本成本,透過永續合約資金費或期貨基差支付,因為交易者願意每年支付高達30%的槓桿費用,"他說,並補充稱比特幣中的基差交易是相對較新的現象。
在傳統金融機構中,資本成本更接近無風險利率。10年期國債收益率通常用作代理,在週二達到約4.42%。
Magadini表示,隨著現貨比特幣ETF的出現,比特幣期貨的基差將很可能下降到這一水平,這是加密貨幣市場建立的一種結構性趨勢。
由James Rubin編輯
