撰文：Stephen Alpher

編譯：Centreless

摘要

• 整體加密貨幣市場的投機泡沫已經破裂，比特幣如今也陷入瘋狂拋售潮。

• 許多比特幣多頭至少在短期內已轉為空頭。

• 傳統市場也在步履蹣跚，由此導致的利率下降可能正在為比特幣的下一輪牛市做鋪墊。

「要不是因為你，我根本不會落到這步田地。你給我招來這麼大的麻煩。」—— 在馬丁・斯科塞斯執導的《賭城風雲》中，羅伯特・德尼羅飾演的艾斯・羅斯坦對喬・佩西飾演的尼基・桑託羅如是說。

比特幣投資者將比特幣價格下跌歸咎於加密貨幣市場的其他部分，這是可以理解的。比特幣價格從 5 周前超過 10.9 萬美元的歷史高點，一路下跌超過 20% ，在週二早些時候一度低至 8.7 萬美元。

比特幣在總統就職典禮前一天觸及這一紀錄，當時加密貨幣市場對各種 memecoin 的投機狂熱達到頂點。特朗普團隊認為推出與即將上任的總統和第一夫人相關的代幣是個好主意，而這些代幣在最初飆升後迅速暴跌，除了內部人士，幾乎所有人都遭受了巨大損失。

許多迷因幣（memecoin）是在索拉納區塊鏈上創建的，其原生代幣 SOL 自那以來已下跌超過 50%，引領了自 1 月那個週末以來主要加密貨幣的暴跌。

比特幣多頭原本期待著戰略比特幣儲備，結果等來的卻是 「特朗普」 和 「梅拉尼婭」 代幣。

Bybit 交易所遭黑客攻擊帶來打擊

儘管過去幾周迷因幣大幅縮水，整個加密貨幣市場也一片慘狀，但比特幣價格大多時候仍維持在一個相對較窄的區間內，與歷史高點相差不遠。就在 96 小時前，全球最大的加密貨幣比特幣還在上漲，似乎準備重新奪回 10 萬美元的價位。

然而，Bybit 交易所遭黑客攻擊事件發生了。

雖然比特幣投資者很快指出，此次漏洞與比特幣本身無關，反而再次證明了以太坊技術存在內在缺陷，但以太坊價格暴跌（自那以來已下跌 15% 且還在繼續），整個加密貨幣市場的跌勢蔓延到了比特幣。

多頭轉空頭

自稱為永久多頭的 StackHodler 2 月 25 日在 X 平臺（原推特）上寫道：「我們對本輪週期的預期遠高於 10.8 萬美元，所以我們告訴自己，價格不可能已經見頂。我們在 2025 年肯定還會漲得更高，對吧？」 他繼續說道，「事實是，沒人能確定。我們剛剛經歷了短期持有者實現價格 9.2 萬美元的情況…… 我們可能需要重新審視約 8.2 萬美元的 200 日移動平均線。」

渣打銀行的傑夫・肯德里克此前曾預測，到年底比特幣價格將達到 20 萬美元，他寫道：「目前還不要逢低買入，價格可能會跌至 8 萬美元出頭。在逢低買入變得有吸引力之前，我認為會出現單日 10 億美元的比特幣 ETF 資金流出（目前最糟糕的一天流出 5.83 億美元）。」

下一輪牛市的種子正在播下

儘管傳統市場受到的衝擊遠不及加密貨幣市場，但也同樣步履蹣跚。以標準普爾 500 指數衡量，美國股市上週經歷了自特朗普就職以來最糟糕的一週。以科技股為主的納斯達克指數在 12 月見頂，如今較該水平下跌了 5%。

隨便找個理由吧：關稅、「DOGE」（不是指加密貨幣狗狗幣，而是指馬斯克領導的政府削減成本的政策），又或者只是此前極為高漲的市場情緒有所降溫，但利率市場已經有所反應。

美國 10 年期國債收益率已從特朗普就職前的 4.80% 一路回落至 4.32%。市場對美聯儲放寬貨幣政策的預期大幅上升。根據芝商所（CME）的美聯儲觀察工具數據，5 月降息的可能性在過去一週翻了一倍多，達到 30%，而到 6 月兩次降息的可能性增加了兩倍多，達到 15%。

肯德里克總結道：「美國國債收益率下降對比特幣來說是一個重大的長期利好因素。」