比特幣曾被視為抵禦金融動盪的工具,但現在正面臨維持這一角色的巨大挑戰,因為全球經濟環境動盪。比特幣市場的走向越來越像傳統的高風險資產。
自唐納德·特朗普就職以來,加密貨幣市場經歷了大幅下跌,損失了近1萬億美元的市值。
過去,比特幣被視為一種"金融避風港",在動盪時期與黃金同步上漲。但這一趨勢自特朗普就職以來已經逆轉。而黃金繼續上漲,比特幣經歷了劇烈調整,表明市場對這一資產的看法發生了根本性變化。
"根據特朗普就職當天1月20日的資料,加密貨幣市值從3.7萬億美元下降到2.5萬億美元。這是意外的,因為那時是加密貨幣的區域性高點,儘管特朗普是迄今為止最支援加密貨幣的總統,"分析師Symbiote 表示。
這一變化的一個重要因素是比特幣與傳統金融資產的相關性日益增強。2024年,BTC與納斯達克100指數和標普500指數的相關性約為88%,這與其之前作為與這些指數負相關的資產的角色完全相反。
目前,30天相關性已降至約40%。這表明比特幣現在的交易方式更像是一種高風險科技股,而不是通脹對沖或經濟不穩定的工具。
流動性也是一個重大擔憂。自2020年以來,金融市場的流動性一直在下降,這一趨勢對加密貨幣產生了深遠影響。分析師指出,流動性正在流向被視為最安全資產的美元,這是貿易戰的結果。
這一變化導致了加密貨幣市場的連續崩盤,增加了波動性和不確定性。Coinglass的資料顯示,比特幣ETF的資產管理規模(AUM)在過去幾周從1200億美元下降到1000億美元。
DeFi市場也受到影響。DefiLlama的資料顯示,DeFi的總鎖定價值(TVL)從2025年的最高點1287億美元下降到目前的932億美元。這一下降反映了投資者對加密貨幣在經濟動盪期間提供財務穩定性的信心下降。
最近的一項Bank of America調查顯示,對全球貿易戰的擔憂有所增加。具體而言,42%的受訪者認為這是2025年對風險資產最不利的因素,高於1月份的30%。
"當被問及哪些全球事態將在2025年對風險資產產生最不利影響時,42%的人表示是全球貿易戰,主要是由於特朗普政府的新關稅威脅。這一擔憂明顯高於1月份的30%。"
值得注意的是,只有3%的受訪者認為比特幣在全面貿易戰中會表現良好,這與黃金和美元形成鮮明對比。這些發現突出了市場認知的重大轉變——比特幣不再被視為經濟動盪時期的避險工具。
加密貨幣本被期望在地緣政治動盪中蓬勃發展,但現在卻被視為過於波動,無法有效抵禦金融衝擊。
此外,高盛的恐慌和波動指數已從12月的1.4大幅上升至9.1以上,反映了對未來更大波動的預期。可靠的金融資訊源Kobeissi Letter認為,比特幣的價格行為可能仍將保持混亂,因為對貿易戰的擔憂加劇。
儘管當前情緒悲觀,但一些專家仍然相信比特幣有長期潛力。比特幣可能在幫助美國維持財務穩定方面發揮重要作用,因為公共債務不斷增加。透過將數字資產納入全面經濟戰略,美國可以利用比特幣的去中心化特性來維持其金融實力。
"你可以購買比特幣,這可以發出一個明確的訊號,甚至有助於長期拯救美國經濟。這可能是金本位制的迴歸,"Coinbase CEO布萊恩·阿姆斯特朗分享道。
此外,比特幣為陷入困境的企業提供流動性的能力仍然是一個值得關注的優勢。越來越多的公司轉向比特幣作為替代資產,以提高股票的流動性。
"我們有一個強大的核心業務,但目前的規模還不足以在資本市場產生重大影響。我相信,當我們增加對比特幣庫存策略的投資時,這將有助於提高我們股票的流動性,並吸引更多投資者,"Goodfood的CEO喬納森·費拉里表示。
如果企業採用比特幣的趨勢繼續增加,它可能會重新成為一個重要的金融工具,而不僅僅是一種風險資產。但不可否認的是,比特幣在全球金融體系中的角色正在發生變化。
"我理解為什麼很多人將比特幣視為資產儲備的一部分。儘管我不同意,但我理解這一點。就像我們有黃金儲備一樣,比特幣可以被視為數字黃金,甚至可能優於黃金,"比特幣批評者彼得·希夫最近表示。
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