在充滿緊張的加密貨幣交易世界中,流動性可能是武器也可能是弱點。最近在Hyperliquid的HLP庫上發生的一筆交易造成了400萬美元的損失,這不是由於錯誤或開採,而是由於利用市場機制的計算策略。一位交易者將1000萬美元的USDC轉換成價值2.71億美元的以太坊多頭頭寸,並獲得180萬美元的利潤,留下HLP承擔損失。這被視為自5月2023年推出以來單日最大的損失。加密貨幣分析師Three Sigma正在質疑依賴清算的協議是否正落入熟練交易者的手中。
HLP是Hyperliquid的流動性池,使用者存入資金以從做市和清算中獲得收益。當交易者虧損時,它通常會獲利,但自動策略可能會被利用。交易者提取抵押品,迫使HLP接管一筆糟糕的交易,導致損失400萬美元。在不破壞市場的情況下退出大頭寸是一個挑戰。交易者沒有直接賣出ETH,而是玩弄了這個系統:提取抵押品、減小頭寸規模並觸發強制清算。這將整個頭寸轉移給了Hyperliquid的HLP。
知道HLP的強制出售會導致ETH價格下跌,交易者採取了保護措施,在其他交易所(可能是Binance)做空ETH。他們從價格下跌中獲利,而HLP承擔風險 - 這是一個精心設計的計算,而不是意外。
Hyperliquid聲稱這不是傳統的開採。Hyperliquid的模式允許做市商干預。儘管HLP損失了400萬美元,但整個系統仍然盈利。下降只是實現價格下跌,意味著清算者無法完美地進出。
Hyperliquid迅速調整了風險,包括將最大槓桿降低至比特幣40倍、以太坊25倍,並提高大頭寸的保證金要求。事件後,Hyperliquid的HYPE代幣下跌12%但迅速反彈。儘管虧損,HLP仍保持盈利,自推出以來已為投資者創造了6000萬美元。
