比特幣(BTC)正處於當前週期的關鍵時刻,有跡象表明它可能與之前的減半模式出現分歧。
與之前的週期不同,在減半事件後出現強勁漲價行情,這個週期的走勢更不確定。比特幣市場波動主要受宏觀經濟變化和大型投資者影響。
特朗普支援加密貨幣以及各州採用比特幣等政治因素也帶來了意外變數。在這些新動力的推動下,問題是:比特幣是否已經達到週期頂部?還是還有機會突破10萬美元的價位?
當前比特幣週期似乎與之前的週期出現分歧,價格軌跡與之前的減半事件不同。
過去,比特幣在週期內這個時點通常會出現強勁漲價,特別是2012-2016年和2016-2020年期間。
但本輪週期見證了突發性增長,從2024年10月開始,到2024年12月達到高點,隨後在2025年1月合併,2月末出現調整。
這與之前的週期不同,比特幣在減半後通常會繼續大漲。這種差異表明,宏觀經濟因素、市場結構變化以及機構投資者的參與可能正在改變比特幣的傳統週期動力。
與以往由零售投機推動的減半後暴漲不同,比特幣現已被視為一種更成熟的資產,這影響了其價格波動。
另一個重要因素是,隨著週期的推移,價格上漲幅度在逐步減弱。2012-2016年和2016-2020年期間出現的指數級漲幅遠超2020-2024年和當前週期。
儘管這是由於比特幣市值不斷增加,但也反映了機構投資者、銀行甚至政府的影響。從長遠來看,這可能會帶來更穩定和結構化的市場行為。
儘管出現這些變化,之前的週期也有鞏固和調整階段,然後才繼續上漲趨勢。如果比特幣遵循這一慣例,這個階段可能是暫時的重置,然後會出現另一輪增長動力。
但考慮到市場結構的變化,這個週期可能會以不同的方式展開,波動性較小但漲幅持續和穩定,而不是過去出現的拋物線式暴漲。
比特幣長期持有者(LTH)的MVRV比率清楚地顯示了隨著週期的推移,收益率呈下降趨勢。在2016-2020年週期,LTH的MVRV達到35.8的峰值,反映了長期持有者之前未實現收益的極高水平,然後開始分散。
到2020-2024年週期,這一峰值大幅下降至12.2。儘管比特幣創下新的歷史高點,但未實現收益倍數卻較低。在當前週期,LTH MVRV迄今僅達到4.35的峰值。
這種大幅下降表明,比特幣的升值潛力隨時間而減弱,符合資產成熟化和市場結構變化導致收益率逐步下降的總體趨勢。
這些資料暗示,比特幣的週期性增長階段正變得不那麼劇烈。這可能是由於機構投資者影響日益增加,以及市場運作更加高效所致。
隨著市值的增加,需要更多資金流入才能推動與早期週期相似的增長水平。
儘管這可能表明比特幣的長期增長正在穩定,但並不一定意味著當前週期已經達到頂部。
之前的週期也有鞏固階段,然後才達到最終頂點。此外,大型機構投資者的參與可能會導致更長的累積階段,而不是之前出現的崩潰頂點。
但如果MVRV峰值繼續下降,這意味著比特幣的週期性收益能力正在減弱,當前週期可能已經度過了最強勁的增長階段。
儘管這個週期存在差異,但專家仍然對比特幣的長期前景保持樂觀,特別是隨著各州採用的不斷增加。
SPACE ID業務發展總監Harrison Seletsky表示:
"在白宮加密貨幣峰會之前,市場存在較高預期,但結果有些失望。市場反應並未過於興奮,因為目前美國選擇保留被沒收的BTC,而不是積極購買。但仍有更多值得鼓舞的事情,而不僅僅是市場定價。特朗普總統不僅簽署了一項建立加密貨幣儲備基金的行政命令,這一討論也正在州級層面推進。在峰會前一天,德克薩斯州也透過了參議院法案21,允許建立由州政府控制的加密貨幣儲備基金,包括比特幣和其他數字資產。一年前,我們誰也無法想象會發生這種事。德克薩斯州的行動可能會為其他州開啟大門。"
The Coin Bureau創始人Nic Puckrin表示,比特幣的短期走勢仍與宏觀經濟條件緊密相關。他指出,當前週期的投資者對比特幣儲備基金的預期是不現實的。
值得注意的是,許多人認為美國政府將購買數十億美元的新BTC,從而引發供給衝擊。但從任何經濟或政治概念來看,這都不太可能發生。
很難想象國會會批准使用納稅人的錢來投資於風險資產。這種不切實際的預期是當前價格調整的催化劑。
"當前的拋售浪潮顯示了預期與現實之間的不匹配。目前的儲備僅包括美國政府已擁有的加密貨幣,不會在市場上購買新的BTC。另一個重要的是,加密貨幣和股票價格都不在特朗普的議程之內...與此同時,監管環境正在改善,與傳統金融市場整合的承諾將鞏固加密貨幣在美國金融格局中的重要地位。這值得慶祝,而不是抱怨短期內陰鬱的背景",Puckrin表示。
基於所有這些因素,當前的週期似乎與之前的週期有所不同。因此,儘管最近有所調整,但BTC可能尚未達到頂峰。
新因素如機構採用、特朗普對加密貨幣的立場以及地緣政治緊張局勢,使與過去價格行為的比較變得不太可靠。與之前的週期不同,比特幣價格行為並未遵循明確的減半後上漲週期。
同時,不確定性也比以往任何時候都高。宏觀條件、貿易戰和美國政策變化正在增加複雜性。作為全球金融體系的一部分,比特幣價格正在對更多因素做出反應,而不僅僅是減半週期。前景尚不明朗,但當前的增長週期可能尚未結束。
您可以在此檢視BTC價格。
免責宣告: 本文僅供參考,不構成投資建議。投資者應該仔細研究後再做出決定。我們不對您的投資決策負責。
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Việt Cường
