加密貨幣市場正陷入劇烈動盪。2月份，比特幣大幅下跌17.39%，創下自2014年以來最糟糕的2月份表現，也是歷史上第二糟糕的2月份。進入3月份，市場仍然疲弱，比特幣不斷突破多個重要支撐位，幾乎回到了去年特朗普當選時的價格水平。自2024年12月16日創下歷史高點以來，加密貨幣市場總市值已下跌超過30%，交易量也下降近60%。短期支撐因素枯竭加上宏觀風險正在造成市場廣泛恐慌。
目前市場沒有任何明確的支撐因素，投資者信心嚴重受挫。上週,公佈了比特幣戰略儲備計劃,但實際上這些比特幣來自於資產沒收,而不是政府直接使用預算購買。這意味著市場沒有新的購買動力,反而縮小了對美國政府支援政策的預期空間,令市場非常失望。此外,上週五白宮舉辦的首次加密貨幣會議也沒有帶來任何實質性價值。報告稱,該活動沒有釋出具體政策檔案,也沒有就政府直接購買更多加密貨幣做出任何承諾或時間表。大部分內容只是對特朗普的感謝和對他"睿智、偉大"的讚美。結果是,市場原本期望獲得強有力的支援政策,但最終什麼也沒有。
與特朗普當選時市場的興奮和廣泛的政策預期空間相比,目前加密貨幣市場的短期動力幾乎已經消失,甚至預期空間也變得枯竭。
宏觀不確定性給風險資產帶來壓力。特朗普反覆無常的貿易政策不斷給市場施加壓力,同時加劇了經濟增長放緩和通脹上升的擔憂。隨著特朗普出臺的新一輪關稅,從食品到服裝的價格預計將上漲,這將考驗消費者和整體經濟的承受能力。高盛的模型顯示經濟衰退風險從1月的14%上升到23%。摩根大通的模型也表明,市場內隱的經濟衰退機率已從11月底的17%上升到31%。
市場對不確定性越來越厭惡,使風險資產繼續下滑。科技股大幅下挫迫使投資者迅速減少對加密貨幣的敞口。根據Coinglass的資料,從3月初至今,比特幣ETF幾乎每天都出現資金流出,累計淨流出超過13.5億美元。
CPI回落,但資料可能只是暫時的。最近唯一的好訊息是美國2月CPI資料公佈,整體低於預期。這有助於緩解對美國經濟可能陷入滯脹的擔憂。科技股大幅反彈,推動納斯達克上漲超過1.2%,比特幣也反彈2%。但需要注意的是,特朗普施加的關稅影響尚未完全反映在CPI資料中。目前,特朗普的關稅主要針對中國——對所有中國商品徵收20%關稅(2月4日增加10%,3月4日再增加10%)。而對加拿大和墨西哥的關稅仍處於威脅狀態,尚未正式實施。
從中國到美國的商品運輸平均需要25-35天,因此美國零售商目前仍在消耗未受關稅影響的庫存商品。新增關稅商品預計將在3-4月份出現在市場上。因此,如果市場只關注2月的資料並認為"最糟糕的時期已經過去",可能還為時尚早。這也解釋了為什麼在CPI公佈後,道瓊斯指數連續三個交易日下跌,而標普500指數只小幅上漲,反映了投資者的謹慎情緒。如果特朗普繼續擴大關稅政策,並與更多國家發生貿易戰,未來CPI可能面臨更大壓力。
尚不能斷言市場已進入"熊市",但短期內,加密貨幣市場失去了兩大主要動力:ETF資金流入和政策支援。同時,它還受到不斷升級的貿易緊張局勢和美國經濟衰退風險的雙重影響。在風險規避情緒佔主導的背景下,市場變得極其脆弱。除非出現重大政策調整或經濟條件好轉,否則短期增長前景可能面臨重重困難。
4E作為阿根廷國家隊的全球合作伙伴,以及唯一被推薦的交易所,支援加密貨幣、股票指數、黃金、外匯等資產的交易。最近,4E推出了Earn USDT產品,年收益率高達8%,為尋求安全避風港的投資者提供了一個潛在選擇。4E建議您需要注意市場波動風險,併合理分配資產。
