ChainCatcher 消息，鏈上數據分析師 Murphy 在社交平臺發佈統計數據稱，2025 年 1 月到 2 月建倉的 ETH 籌碼，持倉成本大致在 3,200 到 3,500 美元之間。有地址集群在 3,475 美元處進行密集增持，合計 166 萬枚 ETH。該群體在 ETH 跌至 1,900 美元的過程中沒有賣出並逢低加倉，目前已持有 194 萬枚 ETH，成本降低至 3,150 美元。

此外，2025 年 2 月中旬建倉的籌碼成本大致在 2,600 到 2,800 美元之間。該群體隨著 ETH 價格跌破 2,300 美元開始割肉減倉，目前只有 2,800 美元和 2,630 美元這 2 個價位的籌碼沒有變動，分別持有有 100 萬和 85 萬枚 ETH。

隨著幣價不斷下跌，ETH 的新需求逐步減弱，尤其是當價格跌破 2,000 美元后，根據數據顯示已幾乎沒有新的購買力。

Murphy 解釋稱，高位套牢籌碼經過一系列的自救式補倉目前似乎購買力已消耗殆盡；當前觸及的 1,850 美元是大戶群體 2 年前建倉的成本價，當價格跌至這裡他們開始補倉（將之前高位賣出的部分買回來平攤成本），因此會形成支撐作用。如果該價位無法形成支撐，下跌將可能觸及 1,600 和 1,250 美元位置，即“3 年前籌碼堆積所剩餘的支撐位”。

從當前投資者整體行為上看，最重要的還是 ETH 價值的共識重建。若無法形成有效共識，當前在 2,630 美元（85w 枚）、2,800 美元（100w 枚）和 3,150 美元（194.5w 枚）等高位套牢的籌碼則都將成為反彈路上的重重阻力。